Circle 提議將 Aave 最高利率上調至 48% 以結束 USDC 流動性凍結

(P1) Circle 首席經濟學家提出了一項 Aave 利率模型的緊急校準方案，建議將新的最大供應利率設定為約 48%，以解決長達四天的 USDC 流動性凍結問題。

(P2) 「這些借款人在結構上對利率不敏感，」Circle 首席經濟學家 Gordon Liao 在 Aave 治理論壇的帖子中表示。他認為，目前 14% 的利率上限不足以阻止借款，也不足以讓被困的存款人退出倉位。

(P3) Aave v3 以太坊市場上的 USDC 利用率已連續四天維持在 99.87%，可用流動性不足 300 萬美元。此次危機是由 4 月 18 日 KelpDAO 攻擊事件後引發的約 3 億美元借貸潮觸發的，此後 Aave 的總存款額下降了 162 億美元，降幅約 35%。

(P4) 該提案旨在通過大幅提高借貸成本來恢復正常的市場功能，這應能在數小時內吸引新資金，並將利用率推回到 87% 的最佳目標以下。下一步將由風險管理員（Risk Steward）採取行動，隨後在七天內進行完整的治理投票以實施最終參數。

兩步走利率修復方案

Liao 的提案概述了一個快速恢復流動性的兩階段方法。第一步是 Aave 的風險管理員立即採取行動，將二級利率斜率（Slope 2）提高到 40%，並將最佳利用率目標從 90% 降低到 87%。

預計在五到七天內進行的完整治理投票將實施最終的 50% 斜率 2 目標。在這一水平下，最大供應利率將達到約 48%。Liao 認為，這一水平應能從其他渠道吸引大量資金，並將利用率推回到拐點以下。Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 在 X 上對該提案表示支持。

DeFi 傳染風險

這一事件凸顯了去中心化金融（DeFi）內部相互關聯的風險。Talos 高級研究員 Tanay Ved 告訴 Cointelegraph，KelpDAO 最初的攻擊事件演變成了 Aave 的「更廣泛的流動性緊縮」。區塊鏈數據顯示，競爭對手借貸協議 SparkLend 的總鎖倉價值增加了 13 億美元，因為資金正從 Aave 流出。

Aave 創始人 Stani Kulechov 表示，團隊正在研究多種解決方案，並指出 Arbitrum 安全委員會已追回價值 7000 萬美元的 ETH，這可能有助於降低風險敞口。同時，Aave 的風險經理概述了多種情景，根據攻擊損失的社會化方式，協議可能面臨 1.23 億至 2.3 億美元的壞帳。

本文僅供參考，不構成投資建議。