中金公司預計中國人壽第一季度利潤將下降 42%

中金公司對中國保險公司的利潤發布了看跌的 2026 年第一季度預測，預計中國人壽的歸母淨利潤將同比下降 42.2%，至 167 億元。

中金公司（CICC）的這份報告概述了該行業進入新一年所面臨的挑戰性利潤環境，儘管報告也指出了潛在的增長領域。

這份悲觀的預測涵蓋了整個行業。預計新華保險的利潤將下降 37.1% 至 37 億元，而中國人保預計將下降 32.8% 至 86 億元。其他主要參與者也面臨挑戰，中金公司預計人保財險利潤下降 19.8%，中國平安下降 6.2%，中國太保下降 4.7%。

新業務增長

與利潤預警形成鮮明對比的是，中金公司預計新業務價值（NBV）將強勁增長，這是衡量未來盈利能力的關鍵指標。中國人壽以預計 30% 的 NBV 增幅領先，緊隨其後的是中國平安，增長 18%。其他保險公司預計也將實現正向的 NBV 增長，包括中國太保（+6%）、陽光保險（+9%）、新華保險（+6%）以及中國太平（+3%）。

利潤大幅下滑與新業務強勁增長之間的矛盾預測可能會加劇中國保險股的波動。投資者目前正在權衡盈利下降的直接影響與未來增長的潛力，這種動態可能會引發市場對資產負債表的更嚴格審查以及潛在的評級下調。

利潤與增長指標之間的分歧突顯了中國保險巨頭正處於轉型期。市場參與者將密切關注完整的財報發布，以評估新業務的質量和投資收益的前景，這仍然是一個關鍵變量。

本文僅供參考，不構成投資建議。