中金公司首次覆蓋平安好醫生，看好 36% 的上漲空間

中金公司（CICC）開始覆蓋平安好醫生，給予「跑贏行業」評級，並設定 14.20 港元的目标價，這意味著 36.3% 的上漲空間。

中金在首次覆蓋報告中表示，看好該公司作為「醫療+康養」旗艦的地位，人工智能和集團協同效應有望驅動利潤增長。

該報告預測 2026 年每股收益為 0.20 元人民幣，2027 年為 0.29 元人民幣，意味著 2025 年至 2027 年的複合年增長率為 28.3%。

在此之前，該公司在 2024 年首次實現全年盈利，這標誌著戰略轉型的成功，中金認為這一轉型將繼續產生業績。

人工智能與協同效應驅動看漲預期

中金強調了該公司自主研發的人工智能模型，當這些模型與真實醫生結合時，顯著優化了諮詢成本和運營效率。2025 年，人工智能驅動的毛利約佔總額的 5%。該行預計，隨著平安集團更大生態系統的協同效應，公司的利潤率在中長期內將向高雙位數目標邁進。企業健康管理和養老產業被視為關鍵增長領域，平安好醫生可以利用其優勢加速獲取市場份額。

這份看漲報告強化了公司成功轉型和可持續增長清晰路徑的敘事。投資者將關注即將發布的財報，以觀察人工智能帶來的效率提升和利潤率改善是否能持續符合中金預測的軌道。

本文僅供參考，不構成投資建議。