中金公司維持中國銀行跑贏大盤評級，指出其一季度營收增長 8.4%

中金公司（CICC）維持對中國銀行（03988.HK）的「跑贏大盤」評級，此前該行發布的第一季度營業收入同比增長 8.4%，標誌著增長持續回升。

中金在研究報告中表示：「業績顯示營收和利潤增長持續回升」，並強調與去年相比，各項關鍵指標的增長率均在加速。

中國銀行 2026 年第一季度的淨利潤同比增長 3.9%。利息淨收入增長 7.8%，而手續費及佣金淨收入在財富管理業務的支持下增長了 5.6%。

中金將該行 H 股的目標價維持在 6.4 港元。這一積極分析背景是，作為中國最大的國有銀行之一，該行的淨息差正在趨於穩定，且資產擴張速度加快。

業績加速增長

該行第一季度的表現較去年顯著加速。8.4% 的營業收入增長率比 2025 年記錄的增長率高出 4 個百分點。撥備前利潤增長 7%，增速加快了 5.1 個百分點。

這種增長是全方位的。主要驅動力是利息淨收入增長 7.8%，本身較去年年底提高了 9.6 個百分點。中金將其歸因於淨息差（NIM）的穩定和銀行資產規模的快速擴張。其他非利息收入也實現了 12.9% 的強勁增長，報告將其歸功於債券市場投資收益。

分析師展望

中金重申了對該行發展軌跡的信心，維持中國銀行 H 股 6.4 港元和 A 股（601988.SH）7.3 人民幣的目標價。該機構的「跑贏大盤」評級凸顯了對該股潛力的看好預期。

報告指出，在財富管理和其他服務型業務的推動下，手續費及佣金淨收入同比增長 5.6%。收入來源的多樣化似乎是該行在複雜環境下保持韌性的關鍵因素。截至 5 月 4 日的賣空數據顯示，賣空比例為 29.42%，總價值為 1.66 億美元。

積極的業績報告和中金公司對評級的確認可能會增強投資者對中國銀行業的信心，該行業此前一直面臨經濟放緩和房地產市場挑戰帶來的逆風。

本文僅供參考，不構成投資建議。