晶片股劇烈震盪，ASML 五千億美元展望未能安撫市場

晶片股每日波動逾 1%，因提早到來的財報季對 AI 需求與通膨釋出相互矛盾的訊號。

半導體類股正讓投資人反覆遭洗盤，因提早到來的財報季釋出相互矛盾的訊號——ASML 調高至五千億美元的展望提振了晶片設備類股，但更廣泛的通膨數據卻讓利率敏感的科技股繃緊神經。

「Nvidia 的下一代 AI 平台已量產，仍有大量產品即將到來，」Nvidia 執行長黃仁勳表示，藉此反駁關於 Vera Rubin 架構可能延遲的傳聞。黃仁勳還透露，H200 出貨至中國的行動僅於近期才開始。

VanEck 半導體 ETF 週三上漲逾 1%，由 ASML 的 3% 漲幅領軍，此前這家荷蘭晶片設備巨頭將其全年營收展望上調至 491 億美元到 514 億美元區間，遠高於分析師預期的大約 435 億美元。英特爾和 Lam Research 各自攀升逾 2%。這些走勢出現之際，6 月生產者物價指數意外下滑 0.3%，延續了前一日較溫和的 CPI 數據所帶來的緩解。

這波波動反映市場正苦於同時為三股力量定價：毫無放緩跡象的 AI 基礎設施支出、通膨降溫但仍高於聯準會 2% 目標的總體經濟環境，以及圍繞晶片對中國出口的地緣政治風險。ASML 在 2027 年的 EUV 訂單幾乎已售罄，並計劃在未來兩年內將產能每年提高 30%，這表明晶圓代工廠預期需求將持續高漲。

蘋果股價徘徊在歷史高點附近，據《The Information》報導，該公司正在物色晶片收購標的，以加強其進軍 AI 伺服器晶片的佈局。此舉顯示蘋果希望對 AI 背後硬體層級取得更多掌控權，可能減少對 Nvidia GPU 的依賴——這項發展可能重塑數據中心晶片市場的競爭格局。

費城半導體指數近期的波動凸顯出更廣泛的緊張局勢。雖然 AI 相關需求持續帶動先進封裝和高頻寬記憶體的訂單，但消費性電子產品的復甦仍不均衡。ASML 的訂單積壓已延伸至 2028 年，顯示晶圓代工廠正大力押注未來的產能需求，但若主要雲端供應商削減 AI 資本支出，可能引發迅速的重新定價。

對投資人而言，問題在於當前估值是否已反映 AI 熱潮，抑或仍有令人失望的空間。Nvidia 股價的估值倍數高於歷史半導體均值，使其對任何需求疲軟的跡象都相當敏感。接下來幾週，更多晶片公司將公布季度財報，數據中心營收趨勢與前瞻指引很可能決定這波動盪能否走向更清晰的方向，這將成為下一個重大考驗。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。