晶片股結束21天熊市，出乎意料的設備類股領漲進入新一輪牛市

晶片板塊為期21天的熊市本週驟然結束，一隻出乎意料的設備類股帶動資金輪動進入新一輪牛市，SOXX半導體ETF上漲1.58%至559.12美元，即使同期標普500指數下跌0.52%。

「當盈餘超預期來臨時，設備層面的漲幅往往最為劇烈，」Seaport Research分析師Jay Goldberg表示。他在應用材料公佈創紀錄的季度營收後，將該股目標價從500美元上調至575美元。

應用材料領漲此波行情，上漲5.55%至535.31美元，此前該公司公佈第三財季營收達91.2億美元創歷史新高，並預期第四財季營收介於97.5億至107.5億美元之間。ACM Research飆漲6.49%至85.64美元，Teradyne上漲5.81%至443.14美元，美光科技(Micron Technology)首次突破1,000美元關卡，收於1,011.75美元——年初至今漲幅達220.76%。

此次反轉之所以重要，是因為它顯示AI基礎設施支出正從先前帶動漲勢的超大型權值股向外擴散，而輝達(Nvidia)於8月26日公布的財報將是檢驗該板塊動能能否延續的下一個考驗。

應用材料創紀錄季度業績支撐設備類股漲勢

應用材料第三財季營收達91.2億美元，創下公司歷史紀錄，而其第四財季預期營收介於97.5億至107.5億美元之間，顯示AI驅動的晶圓廠投資正在加速而非趨於平穩。該公司年初至今上漲99.10%，在追蹤該股的38位分析師中，共識評級為「強力買進」。瑞銀(UBS)維持其買進評級，目標價為675美元。

設備類股漲勢擴及整個供應鏈。主要向中國大陸晶圓廠供應晶圓清洗設備的ACM Research，在公佈優於分析師預期的第二季盈餘並上調全年財測後，於大量成交中上漲6.49%至85.64美元。分析師共識目標價為115.14美元，意味著34.5%的上漲空間，而八位追蹤分析師的共識評級為「買進」。測試及自動化設備製造商Teradyne上漲5.81%至443.14美元，在公佈營收較去年同期翻倍以上的創紀錄第二季業績後，將一個月漲幅擴大至32.77%。

美光突破1,000美元關卡，記憶體需求緊跟AI建設步伐

美光科技週一突破每股1,000美元關卡，上漲4.13%至1,011.75美元。美光年初至今漲幅達220.76%，是全球僅有的三家高頻寬記憶體(HBM)供應商之一——而HBM是每次大型語言模型運行所必需的記憶體類型。其五日漲幅達16.49%，顯示市場正在為供需轉折點定價，因為微軟(Microsoft)、谷歌(Google)和亞馬遜(Amazon)的AI訓練叢集正提前拉貨記憶體訂單。

資金輪動進入硬體類股是以軟體股為代價。ServiceNow下跌5.08%至117.70美元，monday.com下跌4.79%至83.33美元，Meta Platforms下跌3.54%至568.97美元，因投資人權衡沉重的AI資本支出與不確定的短期變現前景。泛林集團(Lam Research)上漲3.45%至343.84美元，艾司摩爾(ASML)上漲2.12%至1,883.12美元，台積電上漲1.08%至430.97美元——設備與晶圓代工族群在疲弱大盤中全面收漲。

晶片板塊21天熊市反轉帶有一個警訊：好消息將於週二結束。輝達8月26日的財報——共識營收預期達287億美元——仍是整個AI晶片領域最大的短期事件。應用材料在年初至今上漲99%後接近歷史高點交易，若財測令人失望，則容錯空間極小。持有設備類股的投資人應密切關注此波漲勢是持續擴散，還是回歸至本輪牛市早期階段以狹窄集中為特徵的走勢。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。