Chewy 執行長警告消費者支出「吃緊」，股價應聲下跌 9%

Chewy Inc. (CHWY) 股價下跌 9%，此前執行長 Sumit Singh 表示消費者「更加吃緊」，引發了市場對堅挺的寵物用品市場支出縮減的擔憂。

Singh 在摩根大通科技、媒體與通訊會議上表示：「在過去的幾個月裡，我們繼續看到並認為消費者的壓力比我們年初進入市場時更大。」

儘管發出了警告，瑞穗證券仍維持對 Chewy 的「優於大盤」評級和 50 美元的目标價。分析師 David Bellinger 指出，此次拋售是「極端」反應，並建議長期投資者應考慮每股低於 20 美元的介入機會。該股在 2026 年（原文如此）迄今已下跌 39.1%，並較 2021 年 2 月的歷史高點下跌了 83%。

這種劇烈反應凸顯了投資者對消費者支出疲軟跡象的敏感性，即使是在寵物用品這樣的防禦性類別中。Chewy 即將於 6 月 10 日發佈的初財報將是驗證或消除需求顯著放緩擔憂的關鍵。

雖然 Singh 的言論引發了拋售，但他也指出，公司的業務在宏觀經濟逆風中具有「相對較好的免疫力」。Chewy 約 85% 的銷售額來自寵物食品和藥品等非必需品，這些業務主要透過其龐大的訂閱和藥房業務實現。相比之下，可選消費品僅佔 15%。

摩根大通分析師 Doug Anmuth 預計，Chewy 今年的淨銷售額將達到 137 億美元，自由現金流約為 7.5 億美元。雖然公司面臨亞馬遜和沃爾瑪等巨頭的競爭，但 Singh 表示 Chewy 的定價與「亞馬遜並駕齊驅」，且認為無需跟進亞馬遜最近的「寵物日」促銷活動。

瑞穗的 Bellinger 將股價跌至 20 美元以下描述為「令人聯想起 2023 年底至 2024 年中期的框架，當時 Chewy 正在流失客戶」。他認為，雖然趨勢承壓，但「絕非導致如此極端拋售的災難」。

Chewy 管理層的這一警告增加了企業對美國消費者健康狀況擔憂的名單。即將發佈的財報將提供關於寵物主人是否正在削減開支的第一個具體數據。

本文僅供參考，不構成投資建議。