博通下跌13%，AI晶片預測未達市場高期望

博通160億美元的AI晶片銷售預測比華爾街預期低了超過10億美元，引發股價大跌13%，市值蒸發逾2850億美元，跌勢並蔓延至加密貨幣市場。

博通對第三財季的AI晶片銷售預測為160億美元，低於分析師平均預期的172億美元，導致股價下跌12.6%至418.91美元，並拖累比特幣跌向6萬美元支撐位。

「市場要求完美，博通交出了強勁的業績，但只是不夠強勁，」科技諮詢公司Creative Strategies執行長Ben Bajarin表示。

這家總部位於加州帕羅奧圖的公司報告第二財季營收為221.9億美元，年增48%，但低於222.7億美元的市場共識。調整後每股盈餘2.44美元，優於預期的2.40美元。AI半導體營收達到108億美元，年增143%，略高於平均預期的107億美元。

此番拋售反映出AI基礎設施支出——預計今年大型科技公司將在AI領域投入超過7000億美元——與晶片製造商將需求轉化為營收的速度之間存在日益擴大的差距。博通維持2027財年AI晶片目標「超過1000億美元」不變，令期待上調的投資者感到失望。

執行長陳福陽表示，博通預計到2027年將出貨超過10吉瓦的AI晶片，較先前預估略有增加，但拒絕上調長期營收目標。該公司已與Alphabet旗下的Google、Meta Platforms、Anthropic及OpenAI簽署了擴大合作協議，交付時間表延長至2028年。

未上調的展望為競爭對手打開了大門。Marvell Technology表示其客製化晶片業務到2029年營收將突破100億美元，該公司股價隨之下跌約4%。麥格理將博通評級從優於大盤下調至中性，理由是Google推動自研AI晶片，並將目標價從513美元下調至437美元。

博通的供應鏈——一直是投資者持續關心的問題——目前看來穩定。公司高管表示，他們對已確保2026年和2027年的晶片供應「非常有信心」，緩解了市場對產能限制將制約增長的擔憂。

避險情緒蔓延至加密貨幣市場。比特幣跌向6萬美元支撐位，交易員紛紛平倉AI相關頭寸，CoinDesk 20指數與科技股同步下跌。Zcash也面臨拋售壓力，因為多頭動能在替代幣市場中消退。

以29.9倍預期本益比計算，博通的估值低於Marvell的61.7倍，但高於標普500指數的27.9倍。瑞銀分析師Timothy Arcuri重申其買入評級，並將目標價下調至485美元，稱該問題「主要是供應問題」，而非需求問題。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。