大型銀行Q2財報碾壓預期 摩根大通獲利212億美元創紀錄

摩根大通週二創下美國銀行業史上最高季度獲利，每股盈餘達7.70美元，受惠於IPO熱潮與交易活動暢旺，投資銀行手續費收入升至2021年以來最高水準。

「這些財報強化了一個論述：經濟的韌性遠超多數人預期，」Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods表示。

摩根大通淨利暴增41%至212億美元，其中包含一筆與其Visa持股相關的46億美元收益。所有業務部門營收均呈現成長，其中股票交易收入激增86%，投資銀行手續費躍升30%。該行將2026年淨利息收入預測從950億美元上調至965億美元。

財報發布之際，投資人正尋求經濟能否承受高利率與地緣政治衝擊的訊號。高盛與美國銀行週二亦雙雙繳出獲利成長的成績單，富國銀行則受惠於利息收入上升。五大銀行的財報共同挑戰了看空觀點——該觀點一度使金融股表現落後大盤，金融精選類股SPDR ETF在2026年僅上漲3%。

五家美國最大銀行的財報，為持續打破衰退預測的經濟現狀提供了清晰視角。消費者信貸損失仍處於可控範圍，顯示家庭正在承受借貸成本上升的壓力。隨著併購、收購及股權發行活動回暖，投資銀行業務收入加速成長——企業高層正在積極配置資本而非退縮觀望。

摩根大通經調整後每股獲利為6.14美元，優於LSEG彙編的市場共識5.85美元。扣除市場業務後的淨利息收入成長4%至237億美元，平均貸款餘額攀升10%。該行普通股一級資本比率仍遠高於監管最低要求，為其向股東返還資本保留了充足空間。

摩根大通上一次達到此等投資銀行手續費水準是在2021年，當時低利率與SPAC狂熱推動了一波交易榮景。該輪週期隨著聯準會啟動緊縮政策而告終。而本輪的催化劑截然不同：由Elon Musk旗下的SpaceX完成史上最大規模上市所帶動的IPO市場復甦，以及一波巨型併購案，包括NextEra Energy以670億美元與Dominion Energy合併。

對整體市場而言，訊息已不僅止於銀行股。健康的銀行獲利意味著消費者仍在消費、企業仍在借貸，且儘管聯準會將利率維持在高檔，信貸品質並未惡化。聯準會主席Kevin Warsh本週將赴國會作證，為已在消化財報結果的市場再添一項變數。

摩根士丹利策略師Michael Wilson警告，銀行正以成本更高的存款來支撐貸款成長，此一動態可能在2027年進一步壓縮獲利。儘管如此，銀行業的資產負債表仍異常強健。KBW執行長Tom Michaud預測，到2027年底，有形普通股權益比率將達9.7%，較2008年金融危機前的產業水準高出50%以上。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。