關鍵要點:
- 波克夏·哈薩威在第一季 13-F 申報文件中披露了新持有的 300 萬股梅西百貨股份,價值約 0.55 億美元。
- 該筆投資約佔這家百貨零售商 1.1% 的股份,可能由華倫·巴菲特個人購入。
- 受此消息影響,梅西百貨股價上漲超過 3%,引發市場關注其房地產組合及低於 10 倍的遠期市盈率估值。
關鍵要點:

波克夏·哈薩威公司(Berkshire Hathaway Inc.)在最新的 13-F 申報文件中披露了新持有的 0.55 億美元梅西百貨公司(Macy's Inc.)股份。這標誌著該公司在數十年後重返百貨零售板塊,並推動梅西百貨股價上漲超過 3%。
此次購入的 300 萬股股票可能是由董事長華倫·巴菲特個人操作的。巴菲特曾在 3 月 31 日告訴 CNBC,他最近進行了一次「微型購買」。波克夏·哈薩威目前未對該筆投資發表評論。
該持股約佔梅西百貨 1.1% 的股份。梅西百貨目前的交易價格低於其 2026 年約 2 美元預期每股盈餘的 10 倍。該公司的市值約為 50 億美元,提供 4% 的股息殖利率,並在去年回購了約 5% 的股票。
儘管這對波克夏來說投資規模較小,但它讓市場關注到這家零售商被低估的房地產資產,這也是巴菲特以往曾採用過的策略。此舉可能會向梅西百貨管理層施壓,要求其透過剝離部分廣泛持有的物業資產等方式,進一步釋放股東價值。
對於像波克夏這樣的投資者來說,其吸引力可能在於低估值與大量自持房地產的結合。梅西百貨在 665 家門店中擁有 243 家的所有權,其中包括位於曼哈頓先驅廣場(Herald Square)的標誌性旗艦店。這在過去曾吸引過激進投資者,而該公司最近在 2024 年還拒絕了一份收購要約。
這筆投資與巴菲特 2015 年個人購買 Seritage Growth Properties 8% 股份的行為有相似之處,後者是從西爾斯(Sears)剝離出來的房地產公司。雖然那次投資表現不佳,但它展示了巴菲特針對擁有寶貴底層房地產資產的公司的一貫策略。
儘管百貨行業環境嚴峻,但梅西百貨仍有亮點。TD Cowen 分析師奧利弗·陳(Oliver Chen)稱其旗下的布魯明黛(Bloomingdale's)連鎖店為公司的「秘密武器」,該品牌去年的同店銷售額增長了 7%。公司還經營著不斷增長的化妝品零售商 BlueMercury。梅西百貨去年產生了 8 億美元的自由現金流,其自由現金流收益率約為 15%。
來自全球最著名的價值投資者之一的投資,為梅西百貨的戰略和資產投下了重要的信任票。投資者將關注波克夏是否會進一步增持,以及管理層在下次財報電話會議中對房地產焦點的回應。
本文僅供參考,不構成投資建議。