AXT 在 AI 需求推動下創下 1 億美元積壓訂單紀錄，股價飆升 612%

AXT, Inc. (NASDAQ:AXTI) 正在鞏固其從週期性材料供應商向人工智能基礎設施關鍵推動者的轉型，其磷化銦 (InP) 晶圓的積壓訂單已創下超過 1 億美元的歷史紀錄。這一披露證實了 AI 數據中心對高速光學組件的需求正在重塑半導體供應鏈。

管理層將這一表現歸因於強勁的需求可見性，特別是用於 AI 數據中心應用的 InP 產品。「加速增長的 AI 基礎設施需求正在進一步改善需求狀況，」管理層表示，並指出他們預計第二季度將成為該公司迄今為止磷化銦銷售額最高的季度。

需求的激增轉化為這家材料科學公司盈利能力的決定性拐點。第一季度營收達到 2690 萬美元，高於 2025 年第四季度的 2300 萬美元和去年同期的 1940 萬美元。這一增長由 1360 萬美元的 InP 營收推動。更關鍵的是，非 GAAP 毛利率大幅擴大至 29.9%，較一年前的負毛利率實現了顯著扭轉，並較上一季度的 21.5% 大幅跳升。

這一業績驗證了 AI 硬件行業的高增長敘事，這在鴻海精密工業（富士康）等主要組裝商的業績中也有所體現，該公司因 AI 服務器需求強勁而報告了創紀錄的第一季度利潤。對於 AXT 而言，財務執行力推動其股價截至 5 月 8 日今年以來累計上漲 611.68%，股價在 5 月 1 日創下 96.00 美元的歷史新高。

盈利之路

憑藉超過 1 億美元的積壓訂單，AXT 目前正專注於擴大運營規模以滿足超大規模雲服務商的需求。該公司正將最近籌集的 6.325 億美元資本用於積極的 InP 產能建設和下一代 6 英寸晶圓的開發。管理層表示，其目標是在第二季度實現盈利，這一關鍵里程碑將鞏固其結構性增長故事。

然而，該公司指出，獲得出口許可證仍然是一個必須應對的潛在障礙。這種執行風險在專門的半導體材料領域很常見，地緣政治因素可能會影響供應鏈。

分析師觀點與市場背景

AXT 財務前景的急劇改善並未被華爾街忽視。韋德布什證券在 5 月 1 日將該股的目標價上調至 93 美元，而就在兩天前才將其從 28 美元上調至 80 美元。該機構指出，盈利能力的加速、創紀錄的積壓訂單可見性以及積極的產能擴張是其持看漲態度的原因。

AXT 的成功反映了一個更廣泛的趨勢，即提供 AI 關鍵高性能組件的公司正在被投資者重新評估。Celestica Inc. 是另一家參與 AI 硬件生態系統的公司，最近也因強勁的超大規模雲服務商需求而發布了強勁的業績。這些公司的關鍵在於將強勁的需求轉化為可持續的利潤增長，而 AXT 似乎已準備好在未來幾個季度應對這一挑戰。

本文僅供參考，不構成投資建議。