AI 連接前景光明，Astera Labs 股價飆升 16%

(彭博社) — Astera Labs Inc. (納斯達克股票代碼：ALAB) 的股價週二飆升超過 16%，一度觸及 255.96 美元的高點。先前公司高管描繪了一份樂觀的增長預測，主要受到人工智能基礎設施需求激增以及公司不斷擴大的連接解決方案組合的推動。

執行長 Jitendra Mohan 在摩根大通技術與媒體通信大會上表示：「我們最近一個季度的營收為 3.08 億美元，環比增長 14%，同比增長 93%。」他補充說，公司對下一季度的營收指引中值為 3.6 億美元。

這一增長凸顯了專用硬體在連接運行 AI 工作負載的數據中心內部處理器和記憶體方面所發揮的關鍵作用。Astera 的業績顯示，每股盈餘為 0.61 美元，較 2024 年 3 月 IPO 前後的約 0.10 美元大幅增加，反映出其在擴大生產規模時的強勁營運表現。

目前，投資者正試圖從高知名度的晶片設計商之外識別關鍵供應商，AI 專用硬體市場正面臨巨大的增長機遇。該公司定位為商用 GPU 和定制晶片的「連接領域瑞士」，這一戰略使其能夠捕捉整個 AI 硬體行業的增長，從而可能使其免受單一晶片架構主導地位的影響。

Scorpio 和 UALink 將驅動未來增長

Astera 的 Scorpio 產品系列正迅速成為其主要增長引擎，管理層預計到年底它將成為公司最大的產品線。Scorpio P 系列去年約佔營收的 15%，計劃在今年下半年向兩個新的超大規模客戶發貨，並持續增長至 2027 年。公司還指出，其面向超大規模客戶和 AI 平台提供商的高基數 Scorpio X 系列交換機已獲得 10 個客戶項目。

為了進一步鞏固其中立供應商的地位，Astera 正在開發支持 UALink 協議的產品。UALink 是一個針對擴展應用的開放標準，得到了 AMD 等競爭對手和 AWS 等主要客戶的支持。隨著這些公司的平台預計在 2027 年開始放量，Astera 按部就班的開發可能會帶來重大的設計訂單。這種方法與英偉達 (Nvidia) 的 NVLink 等專有互連形成了鮮明對比，不過 Astera 也是英偉達的合作夥伴，正在進行一項預計在 2027 年放量的定制矽片項目。

光學和 CXL 成為長期催化劑

隨著 AI 集群的增長，銅線的物理限制正迫使行業轉向光互連。一些研究表明，到 2040 年，該市場規模可能達到 1460 億美元。雖然執行長 Jitendra Mohan 指出銅線在機架層面仍將佔據主導地位，但他表示光學對於多機架連接是必要的。Astera 正通過收購 aiXscale 為這一轉變做準備，目標是在 2027 年從近封裝光學 (NPO) 中獲得初始營收。

這使 Astera 與博通 (Broadcom)、思科 (Cisco，通過收購 Acacia) 和美滿電子 (Marvell Technology) 等成熟的光學廠商展開競爭。然而，Astera 對矽光子和 CXL 記憶體控制器的專注提供了一條差異化的道路。該公司的 Leo CXL 記憶體控制器在 KV Cache 卸載等新用例中獲得關注，這解決了大語言模型推理中的記憶體瓶頸。為一位超大規模客戶定制的 Leo 版本突顯了對此類解決方案的需求。

對於投資者而言，Astera Labs 代表了對 AI 時代數據連接重要性日益增加的特定押注。雖然根據美銀的一項最新調查，AI 交易已變得擁擠，但 Astera 對互連瓶颈的關注提供了一個獨特的增長敘事。該公司的長期模型目標是 70% 的毛利率，財務長 Desmond Lynch 稱這對於半導體業務來說「非常豐厚」，反映了客戶在解決這些複雜連接挑戰方面給予的高價值。

本文僅供參考，不構成投資建議。