Applied Optoelectronics 2026 年飆漲 439%，光學股乘 AI 浪潮而起

今年以來，三檔光學股合計市值增加 1200 億美元，超大規模資料中心對 800G 收發器的需求正重塑 AI 基礎設施供應鏈。

Applied Optoelectronics Inc. 股價週一飆升 20% 至 190 美元，將這家光纖元件製造商的年初至今漲幅推升至 439%。Nvidia Corp. 在 2026 年 Computex 大會上再次強調 AI 資料中心對高速光收發器的強勁需求。

執行長 Thompson Lin 在公司財報中表示：「我們已於第一季完成向一家大型超大規模客戶首次出貨 800G 產品。」

AAOI 第一季營收達 1.511 億美元，較去年同期成長 51%，其中資料中心營收翻倍以上至 8140 萬美元。公司預估第二季營收落在 1.8 億至 1.98 億美元之間。Lumentum Holdings Inc. 股價上漲 7% 至 914 美元，而 Coherent Corp. 股價持平於 363 美元附近。

光學股行情反映 AI 基礎設施支出正從單純的 GPU 擴展至連接 GPU 的網路層。Meta Platforms Inc. 等超大規模業者在 2026 年的資本支出計畫總額已突破 7000 億美元，其中愈來愈多資金流向 400G、800G 及 1.6T 收發器升級，直接帶動這三家供應商。

AAOI 波動領先，Lumentum 規模取勝

Applied Optoelectronics 市值 151 億美元，在三者中規模最小，因此漲跌幅度也被放大。該股上週下跌 13%，隨後於週一強勢反彈。內部人賣壓沉重——執行長 Lin 與財務長於 5 月 19 日分別以 173.26 美元及 190.36 美元大量出售持股，在歷史性漲勢中獲利了結。

以一年期表現來看，Lumentum 實際表現超越 AAOI，前者股價上漲 1155%，後者則為 1118%。Lumentum 會計年度第二季營收達 6.655 億美元，年增 66%，非 GAAP 營業利益率擴大 1730 個基點。執行長 Michael Hurlston 指出，光電迴路開關積壓訂單超過 4 億美元，並有一筆價值數億美元的共同封裝光學訂單，預計在 2027 曆年上半年交付。Hurlston 於 5 月 15 日以 970.70 美元處分 5438 股持股。

Coherent 走勢更為穩健

Coherent 為三者中規模最大，營收基礎也更加多元。該公司會計年度第三季營收達 18.1 億美元，年增 21%。資料中心與通訊業務目前占營收比重達 75%。執行長 Jim Anderson 特別提及 Nvidia 對公司投資 20 億美元，表示「隨著 AI 資料中心基礎設施持續擴張，我們正迅速擴大產能以滿足需求」。Coherent 股價年初至今上漲 94%，並於近期加入標普 500 指數。

三檔股票在經歷驚人漲勢後，目前估值均處於溢價水準，而整體板塊的內部人賣壓是審慎投資人應留意的訊號。下一個催化劑將是各大超大規模業者的資本支出展望，以及各家公司的 800G 與 1.6T 收發器量產進度更新。AAOI 規模較小，漲跌彈性更大；Coherent 憑藉其規模及 Nvidia 合作關係提供穩定支撐；Lumentum 的光電迴路開關積壓訂單則使其能掌握至 2027 年的能見度優勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。