應用光電營收暴增154%，AI光學需求供不應求

應用光電正加速擴增40萬平方英尺的美國製造產能，因為AI驅動的高速光學收發器需求預計將一路超過供給直至2027年。

應用光電第一季數據中心營收翻倍以上，達到8140萬美元，超大規模客戶紛紛為AI工作負載部署800G與1.6T光學收發器。

該公司在財報中表示：「我們預估第二季營收將介於1.8億美元至1.98億美元之間」，暗示將較第一季持續呈現季增長。

為滿足需求，該公司正在擴增其德州製造版圖。預計到2026年底，美國廠房每月可生產超過65萬個800G與1.6T產品，並計劃到2027年底進一步擴增至每月超過93萬個。今年七月，應用光電在德州皮爾蘭啟動兩座廠房建設，新增近40萬平方英尺的製造產能。

此輪擴產之際，市場競爭正逐步升溫。Lumentum和Coherent均已與輝達（Nvidia）達成數十億美元級別的合作伙伴關係，對應用光電在AI光學網路領域的市場地位構成威脅。Coherent在2026會計年度第三季宣布獲得輝達20億美元股權投資，而Lumentum則簽訂了一項多年期協議，包含數十億美元的採購承諾，外加輝達的20億美元單獨投資。

在AI光學網路領域與應用光電直接競爭的Lumentum，其第三財季EML（電吸收調製雷射）出貨量創下新高，200G EML營收季增逾一倍。該公司預期，到2026年12月當季，EML單位出貨量將成長超過50%。Lumentum 2026財年第四季營收指引為9.6億美元至10.1億美元，與應用光電的1.8億美元至1.98億美元範圍相比，凸顯兩家競爭對手的規模差距。

Lumentum還收購了第五座磷化銦（InP）晶圓廠以擴充產能，其位於日本的既有晶圓廠已完全分配。該公司的下一波增長可能來自共同封裝光學（CPO），其中超高功率雷射晶片預計在2026年底前實現可觀營收，並獲得了價值數億美元的採購訂單支持。

應用光電的策略核心在於垂直整合與快速擴產。該公司透過垂直整合的雷射製造能力以及支援CPO的外部雷射光源，能夠在光學網路價值鏈中創造價值。根據其財報說明，該公司預期AI需求將在2027年前持續超越產能供給。

隨著AI基礎設施建置加速，整體光學網路市場正迎來投資熱潮。身為AI數據中心另一重要供應商的MaxLinear，2026年第一季基礎設施營收年增136%，主要受其Keystone PAM4 DSP光學收發器平台推動。MaxLinear將2026年光學數據中心營收預期上調至1.5億美元至1.7億美元，反映客戶訂單強勁。

對投資人而言，關鍵問題在於：應用光電能否在規模更大的競爭對手透過輝達支持的合作伙伴關係鎖定超大規模客戶之前，快速擴產以抓住AI光學網路的機會。該公司第二季營收指引1.8億美元至1.98億美元顯示季增長趨勢，但Lumentum年均營收逼近40億美元，顯示競爭差距依然巨大。應用光電能否實現2027年月產93萬個的目標，將決定其能否在輝達合作伙伴關係正重塑競爭格局的市場中守住市佔率。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。