應用材料推出SENZ AR眼鏡系統 股價飆漲8%

應用材料公司（Applied Materials Inc.）週三股價飆漲8%，此前該公司發布了SENZ——一款針對擴增實境眼鏡的整合式視覺系統，將這家半導體設備巨頭定位為新興智慧眼鏡市場的關鍵基礎設施供應商。

「這是一個全棧光學平台，而非零組件方案，」Edgen半導體供應鏈分析師Rachel Kim表示。「應用材料正將波導光學、光引擎與感測技術封裝成單一協同優化系統——正是AR硬體製造商降低物料清單（BOM）複雜度所需要的。」

SENZ整合了波導光學、光引擎、感測技術、視力校正與電子調光，打造出該公司所謂的「整合式環境視覺平台」，專供AI驅動的智慧眼鏡使用。該系統瞄準的是製造AR眼鏡的廠商，這一類別目前仍處於萌芽階段，但已吸引Meta Platforms Inc.、Snap Inc.及Alphabet Inc.旗下Google的大規模投資。

此次股價飆漲為應用材料增加了約140億美元的市值，反映投資人看好該公司能在核心半導體設備業務之外開拓新的營收來源。AMAT股價收於三個月來最高水準。

SENZ為何此刻重要

此次產品發布正值AR眼鏡市場達到轉折點。Snap本週開始以2,195美元的價格接受其Specs AR眼鏡的預購——這是該公司針對開發者頭戴裝置推出的消費版本——而Meta已以約350美元的價格售出超過700萬副Ray-Ban智慧眼鏡。蘋果（Apple）的Vision Pro定價3,500美元，至今難以找到大眾市場。

應用材料的策略瞄準了長期以來導致AR眼鏡價格昂貴且體積笨重的供應鏈瓶頸。透過將多個光學組件整合為單一系統，SENZ可望降低製造商的物料清單成本——這是AR眼鏡能否達到推動大規模普及的價格點的關鍵因素。

該公司未揭露SENZ的定價，也未透露初始客戶名稱。生產時程及量產承諾尚未公布。

競爭格局

應用材料進入的市場中，光学子系統供應商呈現碎片化。波導技術——透過透明鏡片投射影像的方法——已由Lumus和Dispelix等新創公司開發，而光引擎則來自Omnivision和Himax Technologies等企業。

透過提供協同優化系統，應用材料可在每台裝置上獲得比單獨銷售零組件更高的價值。該公司與所有主要晶片製造商既有的合作關係——它為台積電、三星及英特爾提供沉積與蝕刻設備——使其擁有純光學新創公司所不具備的製造規模。

對AR眼鏡製造商而言，問題在於：來自半導體設備供應商的整合式系統，能否媲美專業光學廠商的性能？應用材料表示，SENZ在其波導設計中使用了「數十億個肉眼看不見的微小奈米結構」，這項技術與波音787夢幻客機窗戶所使用的技術類似。

投資人啟示

應用材料目前本益比約為22倍（前瞻盈餘），與其五年平均值相當。若該公司能將其半導體製造專業知識轉化為有意義的AR營收來源，SENZ的發布將為本益比擴張提供敘事支撐。

可觸及的市場規模仍屬推測。IDC估計，AR眼鏡出貨量到2030年可達每年5,000萬副，遠高於2025年的約200萬副。假設每台裝置的光学子系統價值為100至200美元，總體機會規模約在50億至100億美元之間——相較於應用材料年營收270億美元而言仍屬偏低，但若該公司能拿下可觀市佔率，則屬高利潤業務。

Snap的Spiegel本週表示，在iPhone問世近20年後，消費者已「準備好以不同的方式思考運算」。這能否轉化為對2,000美元以上AR眼鏡——以及其內部零組件——的需求，將決定SENZ成為成長動能還是利基產品線。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。