Anthropic Fable 5 登頂AI排名，美中運算能力差距擴大至13%

根據傑富瑞（Jefferies）報告，Anthropic的Fable 5與Mythos 5登上全球AI模型智慧排行榜榜首，將美中AI能力差距從8%擴大至13%，運算資源不均持續加深。

「運算資源的差距源自美國AI實驗室能更廣泛取得先進AI晶片，包括Nvidia的Blackwell系列，」傑富瑞分析師在報告中寫道。該券商表示，隨著Nvidia準備在2026下半年出貨其下一代Rubin晶片，智慧差距可能進一步擴大。

Fable 5於6月9日推出，但在美國商務部發布指令後三天內於全球暫停下架。該模型具備抗蒸餾（anti-distillation）技術，旨在防止競爭對手透過模型萃取複製其效能。該技術已被納入美國出口管制，使得中國開源模型更難透過蒸餾（一種讓較小模型從較大模型輸出中學習的技術）縮小差距。

此次排名變動之際，Anthropic將Fable 5的API價格較前一代Opus 4.8提高一倍。從3月到6月，美國API平均價格上漲89%，部分原因來自硬體成本上升。在中國，6月API價格月減2%，主因MINIMAX-W降價33%，延續了傑富瑞稱之為中國AI實驗室「最大隱憂」的價格壓縮趨勢。

運算鴻溝持續擴大

運算資源的差距屬於結構性問題。美國AI實驗室享有Nvidia Blackwell架構的優先取得權，而中國企業則依賴華為的「邏輯折疊」（Logic Folding）技術來開發國產替代方案，且成本可能更高。儘管部分中國AI模型是在海外使用Nvidia晶片訓練，但中國企業可取得的美國先進AI晶片數量，預期仍將遠低於美國同業。

記憶體成本正急劇上升，進一步加劇硬體費用挑戰。傑富瑞指出，要實現可接受的AI投資報酬率，API價格必須上漲，同時Token消耗量持續攀升——這使得中國AI實驗室之間的價格戰難以持續。

美國政府決定暫停Fable 5與Mythos 5——理由是存在可能導致網路安全漏洞的越獄漏洞——為市場增添了另一層不確定性。Anthropic表示，該公司不同意「一個狹義的潛在越獄漏洞應成為召回一款已部署給數億用戶的商業模型的原因」，並警告若業界普遍採用相同標準，「將實質上使所有前沿模型供應商的新模型部署陷入停滯。」

對投資人的意義

儘管差距擴大，傑富瑞認為中國AI模型目前的表現已足以因應商業化需求。更大的風險在於利潤率壓縮：美國API價格正在上漲以反映硬體成本，而中國實驗室則在價格上競爭，在資本支出需求攀升的同時擠壓獲利能力。

Nvidia將受惠於運算能力分歧，因為美國實驗室正在擴大Blackwell與Rubin的部署規模。該公司的資料中心營收在最近一季達到308億美元，隨著美中AI軍備競賽加速推動高階晶片需求，可能進一步上揚。中國AI基礎設施相關業者則面臨更嚴峻的前景，硬體成本上升與API價格下跌形成利潤率擠壓，傑富瑞稱此現象「並不健康」。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。