Anthropic 年度經常性收入突破 300 億美元，助力雲端合作夥伴

人工智慧公司 Anthropic 收入的快速增長正在為 AI 基礎設施投資邏輯提供有力的現實驗證，直接惠及了其雲端合作夥伴亞馬遜和 Google。美銀證券 4 月 8 日發佈的一份報告指出，企業對 Anthropic 模型的激增需求是 AI 領域持續高額資本支出的關鍵指標。

「Anthropic 的企業客戶需求正在加速，這不僅直接利好其主要雲端運算合作夥伴亞馬遜 AWS 和 Google 雲端，也為『AI 資本支出持續高企』的核心投資邏輯提供了強有力的實踐支持，」美銀證券在報告中表示。

這家 AI 公司披露其年度經常性收入 (ARR) 已突破 300 億美元，較 2025 年底的 90 億美元和僅一個月前的 190 億美元實現了驚人增長。這一增長歸功於年支出超過 100 萬美元的企業客戶數量翻倍，在不到兩個月的時間裡從 500 家增加到 1000 多家。

對於投資者而言，這一趨勢加強了 AI 領域的「賣鏟子」投資策略，即提供底層算力的公司將成為大模型持續擴張的必然贏家。亞馬遜 AWS 和 Google 雲端等雲端服務提供商的業績已成為衡量整個 AI 行業健康狀況的關鍵晴雨表，其即將發佈的財報將成為市場關注的焦點。

AWS 營收見效快

作為 Anthropic 的主要雲端服務提供商，亞馬遜旗下的 AWS 是此次需求爆發的直接受益者。美銀證券估計，僅 Anthropic 的業務就可能在第一季為 AWS 貢獻了超過 13 億美元的增量收入。這一數字明顯高於華爾街普遍預期的 AWS 整體營收環比增加約 10 億美元的預測。分析表明，第一季 AWS 的總增量收入可能接近 20 億美元。展望未來，預計 Anthropic 在第二季將再為 AWS 貢獻 10 億美元的環比收入增長，不過該行也指出，如果這些收入的利潤率較低，對盈利能力的影響可能會有所減弱。

Google 雲端鎖定 1000 億美元長期大單

Anthropic 的增長也為 Google 雲端帶來了巨大的長期提振。該公司與 Google 和博通簽署了一項新協議，從 2027 年開始至 2031 年，將獲得 3.5 吉瓦 (GW) 的 TPU 算力支持。這是在之前宣佈的計劃於 2026 年交付的 1 吉瓦產能協議基礎上的追加。基於這一新承諾，美銀證券預計 Google 的合同積壓訂單可能會增加 1000 億美元以上。這筆在第一季後宣佈的交易取決於 Anthropic 的「持續商業成功」，這使得 AI 領軍企業的業務動能成為 Google 和亞馬遜股價表現的關鍵變量。

Anthropic 披露的數據強化了超大規模雲端服務商描繪的 AI 需求藍圖，增加了即將到來的財報季雲端業務營收超預期的可能性。美銀證券維持了對亞馬遜 (AMZN) 和 Alphabet (GOOGL) 的「買入」評級，將亞馬遜的目標價設定為 275 美元，Alphabet 為 370 美元。市場情緒的關鍵變量將是雲端業務的利潤率以及對 2026 年資本支出計劃的任何調整。如果雲端營收超出預期且資本支出計劃保持穩定，市場可能會對此反響熱烈，這證明兩家公司都處於利用企業 AI 熱潮變現的絕佳位置。

本文僅供參考，不構成投資建議。