英美資源集團目標價上調至4500便士 受惠泰克資源銅業合併

德意志銀行將英美資源集團（Anglo American PLC）目標價從3800便士上調至4500便士，維持「買入」評級，理由是與泰克資源（Teck Resources）的變革性合併將打造全球首屈一指的上市銅業公司。

德意志銀行在報告中表示：「合併完成後，合併後實體將成為全球首屈一指的上市銅業公司。」該行假設交易將於2026年底完成。

此次目標價修正納入了截至本十年末的預期產量增長。該行表示，一個更為樂觀的情境——目標價超過5000便士——假設銅價接近當前現貨水平即每噸約14,000美元，同時全面實現目標合併協同效應。

英美資源集團與泰克資源均曾有營運複雜性的歷史，包括多輪投資組合精簡與執行挑戰。德意志銀行指出，建立一致且可靠的營運紀錄，將是推動合併後集團估值倍數邁向全球銅業同業高端區間的關鍵因素。

該行的分析包括對合併後業務與全球銅業同業進行詳細基準比較。合併後的實體將按產量計成為最大上市純銅生產商，在供應緊張且電氣化推動需求升溫持續推高價格的金屬領域中，擁有無可比擬的規模優勢。

此次評級上調顯示德意志銀行相信該合併將在銅——這一能源轉型關鍵金屬——領域釋放重大價值。投資者將關注監管審批進展及該交易預計於2026年底前完成的進程。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。