AMD拿下微軟Helios大單，AI營收達58億美元

AMD的Helios機架級平台將為微軟Azure的AI推理提供算力，這使該晶片製造商的業務從單一零組件擴展至完整系統——這一轉變反映在其58億美元的資料中心業務上，該業務較去年同期增長57%。

「這些業績標誌著我們成長軌跡的明顯轉折點，以及業務的結構性轉變，」AMD執行長蘇姿丰在公司第一季財報電話會議上表示。

AMD預計將在2026年下半年開始出貨Helios系統（包括給微軟的訂單）。此交易之前，Meta Platforms Inc.和OpenAI也已做出類似承諾，各自採購高達6千兆瓦的AMD Instinct GPU。伺服器CPU營收預計在第二季年增率超過70%，AMD將其2030年伺服器CPU整體潛在市場預估翻倍至超過1200億美元。

AMD股價今年以來已飆漲約158%，公司市值約達9000億美元。該股目前交易於未來盈餘的87倍，較產業中位數的32倍呈現溢價，反映投資人預期Helios平台與超大規模資料中心合作夥伴關係將能維持成長，以對抗輝達在AI加速器市場約85%的霸主地位。

Helios擴大AMD每機架營收

Helios平台將AMD的Instinct MI455X GPU、第六代EPYC Venice CPU、Pensando網路晶片及ROCm軟體整合為單一機架級系統。對微軟而言，該部署將支援前沿AI推理、Azure AI服務及客戶工作負載，同時Azure也計劃推出全新的EPYC驅動虛擬機器系列，並擴展Pensando資料處理單元以提升網路效能。

該平台擴大了AMD的整體潛在市場。過去該公司僅銷售單一晶片，而Helios使其能夠在整個伺服器機架中獲取營收——包括GPU、CPU、網路與軟體。蘇姿丰向投資人表示，她看到「一條明確的道路可以超越我們的長期財務目標，包括在策略性時間框架內實現每股盈餘超過20美元。」

超大規模動能 vs. 輝達護城河

AMD的客戶名單目前涵蓋三大AI支出巨頭。除微軟外，Meta已承諾採購高達6千兆瓦的Instinct GPU，首個千兆瓦採用客製化MI450設計。OpenAI則簽署協議，成為另一筆6千兆瓦的核心首選合作夥伴。Anthropic同意在Helios系統中部署高達2千兆瓦的AMD Instinct MI450系列GPU，AMD亦考慮進行高達50億美元的股權投資。Rackspace Technology則簽署階段性部署合約，預計從2026年底開始在其全球資料中心部署30兆瓦的AMD AI算力。

這些成績來臨之際，輝達仍以約85%的市占率牢牢掌控AI加速器市場。輝達2027會計年度第一季資料中心營收達752億美元，年增92%。另一家在客製化AI晶片領域的競爭對手博通，其第二季AI半導體營收為108億美元，年增143%。

AMD的機會來自於市場本身的擴張。AI加速器的整體潛在市場預計在2026年將超過2000億美元，足以容納多家贏家。根據分析師估計，AMD的58億美元資料中心營收約占該市場的5%至7%。

AMD將於8月4日公布第二季財報，分析師預期每股盈餘為1.35美元，較去年同期的0.27美元增長400%。瑞銀分析師Timothy Arcuri在AMD的Advancing AI活動前調高其目標價，並稱該股為其半導體首選。Jefferies分析師Blayne Curtis給予AMD買進評級，目標價615美元。在受訪的45位分析師中，共識為強力買進，平均目標價為543.83美元，較當前水準隱含約1.5%的上漲空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。