亞馬遜股價創歷史新高，AI 支出敘事發生逆轉

(P1) 亞馬遜 (Amazon.com Inc., AMZN) 股價週五盤中觸及歷史新高，投資者對其激進的人工智能支出的立場發生逆轉，目前將數百億美元的投資視為未來增長的關鍵驅動力，而非盈利能力的拖累。

(P2) 「市場已經消化了亞馬遜計劃中的 AI 支出規模，現在正在計入 AWS 等服務帶來的長期收入潛力，」一家主要投資銀行的技術分析師表示。「對利潤率壓縮的擔憂正在被市場份額增長的預期所取代。」

(P3) 2026 年 4 月 17 日股價衝入歷史新高區間，標誌著形勢與幾個月前相比發生了重大轉變。當時，由於擔心 AI 相關資本支出規模過大，該股曾引發劇烈拋售。雖然計劃中的 AI 投資確切數字尚未完全披露，但據了解規模在數百億美元，主要用於數據中心基礎設施和自主研發芯片。

(P4) 這種情緒轉變可能對科技板塊產生持久影響，強化了大規模 AI 投資對長期競爭力至關重要的敘事。對於前瞻市盈率超過 50 倍的亞馬遜來說，證明這種支出的合理性對於維持其相對於微軟 (MSFT) 和 Alphabet 旗下谷歌 (GOOGL) 的高估值至關重要。

AI 軍備競賽

隨著 AI 軍備競賽加劇，市場對亞馬遜戰略的信心再次增強。該公司的投資不僅是對生成式 AI 熱潮的回應，也是加強其 Amazon Web Services (AWS) 部門的戰略舉措，該部門面臨激烈競爭。通過開發自己的硅芯片（如 Trainium 和 Inferentia 芯片），亞馬遜旨在減少對英偉達 (NVDA) 等第三方硬件公司的依賴，並降低其客戶進行 AI 模型訓練和推理的成本。

更廣泛的市場影響

市場對亞馬遜支出計劃的積極反響可能會提振其他採取類似高額 AI 支出戰略的科技公司。這表明投資者越來越願意忽略短期利潤率的影響，轉而支持在蓬勃發展的 AI 經濟中佔據長期戰略地位。這可能導致分析師上調 AI 領域其他主要參與者的目標股價，並鼓勵該領域的進一步投資。

本文僅供參考，不構成投資建議。