亞馬遜斥資 2000 億美元佈局 AI，展現行業統治力

亞馬遜 (AMZN) 正承諾投入高達 2000 億美元用於 AI 和雲端基礎設施，這一巨大的資本支出旨在鞏固其在下一波技術浪潮中的領導地位，儘管沉重的支出正給短期盈利能力帶來壓力。該計劃已導致亞馬遜股價今年以來下跌約 9%，代表了該公司歷史上最激進的投資週期之一。

富國銀行分析師表示：「穩健的資本支出計劃和更快的 AWS 增長應支持更強的自由現金流」，並將亞馬遜的目標價上調至 305 美元。該行援引穩健的營收增長和極具吸引力的估值，將亞馬遜視為「2026 年的首選股」。

此次支出緊隨亞馬遜最新的財報。財報顯示，亞馬遜營收為 2134 億美元，同比增長近 14%，但每股收益為 1.95 美元，略低於分析師預期。該公司的雲端部門 Amazon Web Services (AWS) 繼續成為亮點，增長率為 24%，這主要受客戶對 AI 工作負載的強勁需求驅動。這筆投資旨在進一步構建 AWS 能力，並挑戰微軟 (MSFT) 和谷歌 (GOOGL) 等競爭對手。

對於投資者來說，2000 億美元這一數字信號表明，在 AI 軍備競賽中，亞馬遜正優先考慮長期市場份額，而非短期收益。這一戰略讓人聯想起其最初的雲端構建，那次構建確立了 AWS 在雲端運算領域的統治地位。這一輪新的支出狂潮可能會引發類似的增長週期，在雲端和芯片對手激烈競爭的背景下鞏固其地位。

AI 軍備競賽升溫

亞馬遜的投資並非憑空發生。此舉是對不斷升級的 AI 基礎設施競賽的直接回應，各家公司正斥資數十億美元以確保算力。亞馬遜推出的 Trainium3 晶片旨在降低 AI 訓練成本，為英偉達 (NVDA) 領先市場的 GPU 提供了一個具有競爭力的替代方案。亞馬遜的定制 AI 晶片部門已經成為一項價值 100 億美元的業務，表明內部和外部需求都非常巨大。

然而，支出規模仍是投資者關注的關鍵風險，他們擔心如此大規模資本投入的回報。相比之下，競爭對手阿里巴巴 (BABA) 的股價也因巨額 AI 投資而下跌，近期淨利潤下降了 67%。然而，其雲端業務營收增長了 36%，AI 相關產品實現了三位數的增長，這表明市場正在獎勵該行業的營收擴張。

華爾街的看法

儘管近期股價承壓，但華爾街分析師對亞馬遜的長期戰略仍持壓倒性的樂觀態度。基於 42 項買入和 3 項持有建議，該股擁有「強力買入」的一致評級。284.33 美元的平均目標價意味著較當前水平有 35.54% 的上漲潛力。

看漲派認為，當前的投資週期將確保 AWS 以及亞馬遜更廣泛的電子商務和物流生態系統（這些系統越來越多地由 AI 驅動）十年的增長。雖然根據分析師的目標，阿里巴巴帳面上的潛在漲幅可能更高，超過 53%，但亞馬遜更強的 Smart Score（9 分，而阿里巴巴為 6 分）和持續的 AWS 表現，為那些押注人工智能未來的人提供了一個更穩定、高增長的投資選擇。

本文僅供參考，不構成投資建議。