亞馬遜CEO警告：即便提高資本支出，2026年雲端容量仍將不足

亞馬遜雲端基礎設施容量到2026年仍將供不應求，即便該公司已提高資本支出，執行長如此表示。

亞馬遜的雲端運算容量到2026年仍將無法滿足客戶需求，即便資本支出持續攀升，執行長安迪·賈西（Andy Jassy）坦言，這揭示了AI基礎設施供應瓶頸的嚴重程度。

「即便增加了資本支出，我們仍沒有足夠的容量來滿足所有我們所看到的需求，」賈西表示。該公司正大舉投資，以擴張其資料中心版圖來支援AI工作負載。

產能限制主要集中在亞馬遜網路服務（AWS），該公司旗下承載大部分AI運算基礎設施的雲端部門。亞馬遜正競相確保電力供應、土地以及專用晶片（包括其自研的Trainium處理器），以建立新的資料中心。這波支出攻勢使亞馬遜直接與微軟（Microsoft Corp.）和谷歌（Alphabet Inc.'s Google）展開競爭，這兩家巨頭同樣在AI基礎設施上投入數千億美元。AI晶片的主導供應商輝達（Nvidia Corp.）一直難以滿足市場需求，在整個產業中形成了瓶頸。

基礎設施缺口的規模

隨著亞馬遜投資於資料中心、網路設備和晶片，其資本支出持續攀升。該公司已宣布計劃在美國、亞洲和歐洲新增多個資料中心區域。每個設施需要數百兆瓦的電力——足以供應數萬戶家庭——並需要多年的建設前置時間。該公司並未公布其2026年的確切資本支出目標。

容量缺口意味著，隨著企業加速採用AI，亞馬遜將損失部分營收。供應限制可能促使部分客戶轉向其他雲端供應商，不過整個產業都面臨類似的限制。專注於GPU的雲端供應商CoreWeave，其信用違約互換（CDS）近期已升至隱含違約機率達50%的水準，債市數據顯示，凸顯出AI基礎設施領域的財務壓力。

供應短缺也影響了亞馬遜自身的AI布局。該公司正透過其Bedrock和SageMaker平台開發大型語言模型和AI服務，與OpenAI和Anthropic的產品競爭。若運算能力不足，亞馬遜即便投資於自研晶片，仍有可能在AI平台競賽中落後。

短缺對投資人的意義

對投資人而言，產能短缺證實了AI基礎設施需求將在未來數年內持續高漲。隨著市場將AWS的持續成長反映在股價中，亞馬遜股價已有所上漲。然而，不斷上升的資本支出負擔可能在短期內壓縮利潤率。成長投資與盈利能力之間的權衡，將成為分析師關注該股的關鍵焦點。

更廣泛的意義在於，AI基礎設施建設已進入一個階段——即便是最大的雲端巨頭，也無法以足夠快的速度建設以滿足需求。這種動態支撐了雲端服務的定價能力，並為整個產業的高額資本支出提供了合理性。對亞馬遜而言，挑戰在於執行力：以沒有任何公司嘗試過的規模，確保電力、晶片和建設能力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。