阿里巴巴合併業務部門強化AI布局 雲端營收勁增45%

阿里巴巴集團合併多個業務部門，以整合其商業平台並強化全面AI能力。此次重組緊接於一季雲端外部營收年增45%的業績表現之後。

「我們在這一季交出強勁的成績單，受惠於全面AI能力商業化程度的持續提升，」執行長吳泳銘在財報聲明中表示。「阿里雲的外部營收增長加速至45%，其中AI相關產品營收已連續第十二個季度實現三位數增長。」

這項合併消息於8月20日由財聯社先行報導。阿里巴巴公布截至6月30日止季度營收接近2,690億元人民幣（約510億新幣），年增9%。淨利潤則暴跌76%至105億元人民幣，反映大規模策略性投資及本土市場的經濟壓力。公司開源的通義千問（Qwen）模型下載量已突破30億次，在開發者採用度上超越Meta和Google。

此次重組旨在將阿里巴巴的AI投資轉化為電商及雲端業務的營收。隨著阿里雲以45%的速度增長、AI相關產品營收以三位數複合增長，阿里巴巴在中國AI競賽中正面迎戰騰訊和百度，同時在全球市場挑戰亞馬遜網路服務（AWS）和微軟Azure。

通義千問的開發者動能

通義千問的開源策略一直是阿里巴巴AI布局的核心。該模型30億次的下載量使其在開發者採用度上領先Meta的Llama和Google的Gemma，賦予阿里巴巴相較於OpenAI和Anthropic封閉式產品的分發優勢。公司已投入數百億美元建設AI基礎設施，股東正密切關注這些投資如何轉化為營收。

業務部門的策略性合併旨在強化阿里巴巴電商平台——包括淘寶和天貓——與其雲端及AI產品之間更加緊密的整合。此整合可望幫助公司向其商家基礎交叉銷售AI服務，這是騰訊和百度在同等規模下所缺乏的管道。對阿里雲部門而言，合併意味著從電商數據到AI訓練與推論工作負載之間更直接的管線，可能降低大規模建置和部署模型的成本。

競爭態勢至關重要。阿里巴巴的通義千問模型在開源領域直接與Meta的Llama系列和Google的Gemma競爭，而其雲端業務則在國內面對騰訊雲和百度智能雲的挑戰。在國際上，阿里雲45%的增長率超越亞馬遜網路服務近幾季個位數的增速，儘管AWS在絕對營收上仍遠為龐大。

投資人影響

自美國國防部於6月將阿里巴巴列為涉軍企業以來，其股價持續波動。阿里巴巴已在加州聯邦法院提起訴訟挑戰該認定。公司亦同意以15億美元出售其遊戲業務，此項處分釋放了資本以供AI投資之用。

此次合併正值阿里巴巴的關鍵時刻。其電商業務面對中國持續疲弱的消費力，這加劇了國內主要線上零售商之間的價格戰。AI布局提供了潛在的增長向量，但淨利潤76%的跌幅顯示了這項賭注的成本。投資人將關注整合後的架構能否將通義千問的開發者動能及雲端增長轉化為可持續的盈利能力。

公司的策略方向亦承載地緣政治的重量。阿里巴巴遭五角大廈列為涉軍企業，即使公司在法庭上挑戰此認定，仍為美國投資人和合作夥伴帶來不確定性。與此同時，馬雲於2025年2月與中國國家主席習近平會面時再度現身，顯示北京當局監管態度趨於緩和，當時帶動阿里巴巴股價上揚。

對投資人而言，關鍵問題在於阿里巴巴能否在管理基礎設施建設成本的同時，維持其三位數的AI營收增長。公司的雲端業務是AI熱潮最直接的受益者，而業務部門合併表明管理層正押注於商業與AI之間更緊密的整合將開啟新的營收來源。隨著遊戲業務出售釋放15億美元，阿里巴巴擁有額外資本可投入其AI優先事項。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。