瑞銀：預計友邦保險第一季新業務價值將增長 12%

瑞銀集團預計，友邦保險 2026 年第一季的新業務價值將同比增長 12%，在 4 月 30 日公布財報前超出市場普遍預期。

這份由瑞士銀行發布的調研報告詳細指出，由於預計香港和中國大陸的表現將強於預期，瑞銀維持對該股的「買入」評級。

該行分析師預計，按實際匯率計算，新業務價值將增長 16%，而市場預期為 9%。該預測包含香港地區新業務價值增長 20%，以及中國大陸在前兩個月超過 20% 的增長，這有望抵消泰國市場 15% 的下滑。

瑞銀維持友邦保險 104 港元之目標價不變。該行還將該保險公司的 2026 年每股盈餘預測上調了 12%，反映出自上次模型更新以來股票市場環境的改善。

區域表現的分歧

該行的樂觀前景取決於友邦保險在香港和中國大陸這兩個關鍵市場的強勁表現。瑞銀預計香港的新業務價值將增長 20%，較去年第四季度雖略有放緩，但依然穩健。該行指出，友邦保險對經紀渠道的依賴程度有限，從而減輕了對佣金回扣新規的擔憂。

在中國大陸，友邦保險的新業務價值在今年前兩個月激增超過 20%，預計這一勢頭將持續到 3 月。

相反，泰國市場預計將成為弱點，瑞銀預測其第一季新業務價值將同比下降 15%。該行還預計泰國的利潤率將從 2025 年第一季 116% 的高位回落至 100% 以下的常態化水平。

大型銀行的看漲預測可能會在官方公告發布前增強投資者的信心。投資者將密切關注 4 月 30 日的財報發布，以了解官方數據是否印證了瑞銀的樂觀預期，尤其是在高增長的中國大陸市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。