AI 存儲價格飆升逾 63%，消費級市場表現低迷

根據韓國海關總署的最新數據，由人工智能基礎設施建設驅動的結構性供需失衡已導致企業級存儲價格飆升，其中 NAND 快閃記憶體產品在一個月內上漲了 63.1%。

三星在聲明中指出：「與 2026 年相比，2027 年存儲市場的供需緊張局勢可能會進一步加劇。」該公司強調，新工廠需要兩到三年的時間才能實現量產，短期內無法緩解壓力。

涵蓋 4 月至 5 月初的最新數據顯示，市場正在走向兩極分化。在企業級 NAND 價格飆升的同時，用於 AI 伺服器的高頻寬記憶體 (HBM) 價格環比上漲 18.7%，同比漲幅高達 165.5%。裸 DRAM 晶片的價格也上漲了 20% 以上。根據 TrendForce 的數據，這與消費級市場形成了鮮明對比，疲軟的 PC 需求導致消費級 TLC 固態硬碟的現貨價格下跌了 30% 至 40%。

這種分歧凸顯了 AI 基礎設施支出的巨大引力，這正為少數供應商創造一個利潤豐厚的瓶頸。DRAM 市場主要由三家公司控制：三星、SK 海力士和美光科技 (NASDAQ:MU)，它們合計佔據了全球約 95% 的供應量。這種高度集中賦予了記憶體製造商極大的定價權，在犧牲面臨 AI 關鍵組件成本上升的數據中心運營商和雲服務供應商利益的同時，推高了自身營收和利潤率。

兩極分化的市場

半導體存儲市場目前呈現出明顯的兩極分化。一方面，超大規模雲服務商和企業客戶正在競相建設 AI 能力，表現出為訓練和運行大語言模型所需的高性能 HBM 和企業級 SSD 支付高額溢價的意願。這對製造商來說是一筆橫財。例如，根據 24/7 Wall St. 的報告，美光最近一個季度的營收同比翻了三倍，其股價在過去一年上漲了 700% 以上。

另一方面，消費電子市場表現低迷。高昂的價格和缺乏吸引力的新功能抑制了 PC 和智慧型手機的需求，導致消費級組件庫存過剩。其結果是，即便高端 AI 伺服器的組件價格創下歷史新高，消費級 SSD 領域依然爆發了價格戰。

AI 紅利困境

AI 熱潮產生的巨額利潤正開始引起政治關注，為投資者增加了新的風險層面。據 Investing.com 報導，在巨頭三星和 SK 海力士的所在地韓國，一位高級總統決策者最近提出了為公民創設「AI 紅利」的想法，資金來源由該國 AI 意外之財產生的稅收支持。

雖然該提案後來被澄清為依賴超額稅收而非直接徵稅，但它釋出一個信號：政府正開始將 AI 產生的巨額利潤視為需要重新分配的國家資源。這為該行業引入了長期不確定性，因為開徵暴利稅或其他干預措施的前景可能會影響目前計入記憶體股票定價的盈利超級週期的終值。目前，AI 驅動的需求似乎強大到足以抵消大多數宏觀擔憂，但首爾的對話表明，該行業的成功已不再被政治階層所忽視。

本文僅供參考，不構成投資建議。