21Shares 在歐洲上市 Dogecoin ETP，而美國基金僅流入 1100 萬美元

資產管理公司 21Shares 於 4 月 28 日在德國證券交易所 Xetra 上市了一款實物抵押的 Dogecoin (DOGE) 交易所交易產品，為歐洲機構投資者進入市值最大的迷因幣市場開闢了新的受監管通道。

「此次上市為機構資本流入 Dogecoin 提供了受監管且可觸達的渠道，可能會提高其流動性和合法性，」21Shares 的一位代表表示。該新產品是在 2026 年 1 月於納斯達克推出 21Shares Dogecoin ETF (TDOG) 之後推出的。

然而，由於美國類似產品的機構需求明顯疲軟，此次歐洲發布是在這種背景下進行的。數據顯示，包括 Grayscale、Bitwise 和 21Shares 本身在內的所有美國現貨 Dogecoin ETF 的合計管理資產規模僅為 1090 萬美元。根據基金流向數據，自 4 月 15 日以來，這些基金沒有出現新的申購。

需求低迷表明，僅靠准入門檻可能不是 Dogecoin 採用的關鍵問題。Grayscale Dogecoin Trust 持有 690 萬美元資產，而來自 21Shares 和 Bitwise 的產品分別持有 340 萬美元和 61.8 萬美元。這與已累積超過 560 億美元資產的比特幣 ETF 形成了鮮明對比。Dogecoin 產品流入疲軟的原因可能還在於高昂的費用，其中最便宜的基金費率為 0.34%，是門檻最低的比特幣 ETF 的兩倍多。

這次在 Xetra 的新上市是對 Dogecoin 機構化案例的一次測試。雖然它將准入範圍擴大到了一個新大陸，但美國上市產品未能獲得動力表明了巨大的阻力。該代幣的日交易量已從 130 億美元的峰值下降到約 20 億美元，且 DOGE 價格一直處於窄幅區間，截至 2026 年 4 月 28 日，交易價格為 0.0945 美元。接下來的幾個月將揭示歐洲機構是否擁有與美國同行不同的胃口，或者問題是否在於標的資產本身。

本文僅供參考，不構成投資建議。