2 家交易公司斥資數十億美元投入 AI 數據中心競賽

算法交易公司 XTX Markets 正在芬蘭建設一個耗資超過 10 億美元的數據中心群，而其競爭對手 Jane Street 剛剛承諾斥資 60 億美元從 AI 雲專家 CoreWeave 租用計算能力。這標誌著金融市場正經歷一場從追求速度到追求原始智能的資本密集型轉型。這些舉措代表了量化交易領域的一場新軍備競賽：如今的優勢不再是通過縮短幾毫秒的交易時間來獲得，而是通過構建龐大的人工智能模型來預測市場走勢。

「所有這些高頻交易（HFT）公司……都在試圖通過變得越來越快來超越對方，」XTX 創始人 Alex Gerko 在 2019 年的一次討論中表示，「我們決定不再參與這場遊戲。」Gerko 是一位數學家，一直直言不諱地批評高頻交易的速度競賽。他正加倍押注於這一信念：卓越的預測模型，而非僅僅是更快的執行速度，將產生最高的收益。

新型 AI 基礎設施推進的規模是巨大的。XTX 的賭注涉及建設由五個數據中心組成的自有綜合體，計劃於今年開始運營，並容納其 2.5 萬顆英偉達（Nvidia）AI 芯片。同時，根據 Cantor Fitzgerald 最近的一份報告，Jane Street 的交易包括一份價值 60 億美元的 CoreWeave 雲服務合同，以及對這家快速發展的 AI 基礎設施供應商進行的 10 億美元直接股權投資。

這一戰略轉變實際上提高了競爭成本，在那些擁有雄厚資本來建設或租賃大規模 AI 計算能力的機構周圍形成了一道巨大的護城河。投入數據中心的數十億美元資金表明，交易的未來屬於擁有最強大 AI 的公司。這一趨勢對構建底層基礎設施的專業公司（包括 CoreWeave 和芯片製造商英偉達）而言是極大的利好。

新的競爭護城河

量化交易行業正在發生根本性變化，從微波塔和光纜的物理軍備競賽轉向計算能力的軍備競賽。去年僅英國業務就憑藉 53 億美元營收產生 23 億美元利潤的 XTX Markets，已經證明了這種以 AI 為中心模式的可行性。該公司僅有 250 名員工，其極高的效率凸顯了其深度學習模型的威力，這些模型在不同資產類別中日均交易額達 2500 億美元。通過在北方氣候區建立自己的數據中心以確保廉價高效的冷卻，XTX 在訓練 AI 方面鎖定了長期結構性優勢。

處於核心地位的 CoreWeave

對於選擇不自建的公司來說，CoreWeave 正在成為「造王者」。根據市場分析，這家被稱為「新型雲」的公司提供英偉達最新 GPU 的專用訪問權限，目前的營收積壓訂單已接近 1000 億美元。與 Jane Street 簽訂的 60 億美元合同，使得排隊等待其 AI 計算能力的客戶名單進一步拉長。儘管 4 月份 CoreWeave 的股價飆升了 49%，其市銷率仍維持在 10 倍——鑑於其爆炸性的增長軌跡，這一倍數似乎較為合理。Cantor Fitzgerald 最近將該股的目標價上調至 156 美元，理由是該公司達成了關鍵的戰略交易。

來自交易公司和其他行業的巨額投資正推動科技股實現更廣泛的反彈。以科技股為主的納斯達克 100 指數已經抹去了第一季度的跌幅，4 月份上漲了 11%，原因是中東停火提振了投資者信心。分析師預計，在 AI 相關支出的推動下，納斯達克 100 指數成份股公司第一季度的淨利潤增長率將達到 19%，遠超標普 500 指數預期的 11%。這種支出並不局限於少數公司；預計美國最大的五家超大規模計算公司在 2026 年的資本支出將達到 7200 億美元。

金融領域的這場 AI 軍備競賽為供應「鏟子和鎬」的公司提供了強大的長期助力。雖然像 CoreWeave 這樣的專業參與者提供了對 AI 基礎設施的直接投資機會，但像微軟（Microsoft）這樣的科技巨頭也將從中受益。微軟的 Copilot AI 助手需求顯著，目前其預期市盈率為 22 倍，較納斯達克 100 指数略有折價。對於投資者而言，全球頂尖交易公司數十億美元的數據中心承諾，是對 AI 基礎設施投資邏輯的強力支撐。

本文僅供參考，不構成投資建議。