兩家芯片製造商在美專利糾紛中均宣布獲勝

美國國際貿易委員會（ITC）針對氮化鎵（GaN）半導體專利的一項裁決，引發了德國芯片製造商英飛凌（Infineon Technologies AG）與其中國競爭對手英諾賽科（珠海）科技有限公司（Innoscience (Guangzhou) Technology Co.）截然相反的獲勝聲明。兩家公司的股價均上漲超過 5%，因為雙方都將這一結果解讀為對其技術和市場地位的認可。此次糾紛凸顯了在人工智能數據中心和電動汽車領域至關重要的 GaN 技術領域的激烈競爭。

美國的一項貿易裁決加劇了英飛凌與英諾賽科在氮化鎵（GaN）功率半導體市場主導地位的爭奪，兩家公司都宣布獲勝，股價也隨之跳漲超過 5%。

里昂證券（CLSA）的一份研究報告顯示，美國國際貿易委員會（ITC）「就英飛凌對英諾賽科提起的專利侵權案發布了最終裁決」，該機構認為這一結果「證明了英諾賽科獨立的科技創新能力」。

這種針鋒相對的解讀在 5 月 11 日推動了兩家公司的股價走高。英飛凌股價上漲近 6%，收於 62.11 歐元的十年高點；而英諾賽科股價上漲 5.5%，至 69.1 港元。ITC 裁定在六項專利指控中，有四項並未被英諾賽科侵犯。被裁定違規的兩項涉及該公司已經停產的舊產品。除了法律方面的消息外，英飛凌還將本財年的調整後自由現金流指引上調了 2.5 億歐元，至 16.5 億歐元。

衝突的核心在於 GaN，這種半導體材料比傳統矽具有更高的效率和功率密度，使其對從人工智能數據中心、電動汽車充電器到可再生能源系統的應用至關重要。這項專利裁決增強了英飛凌約 450 個 GaN 專利家族的效力，該公司認為這些專利保護其在關鍵的美國市場免受直接競爭對手的侵害。

英飛凌將 ITC 的決定定性為「決定性裁決」，導致侵權的英諾賽科產品在美國被禁止進口和銷售。自 3 月底以來，受法律勝利和財務前景改善的推動，這家德國公司的股價已飆升超過 46%。該公司將全年業務部門利潤率指引從之前的 15% 以上提高到 20% 左右。作為回應，分析師們提高了目標價，高盛將其目標價上調至 75 歐元，理由是人工智能基礎設施對半導體的需求不斷增長。

然而，英諾賽科表示，該裁決對「其美國業務沒有實質性影響」，因為被裁定違規的兩項專利僅涉及老舊產品。該公司及其支持者將這一結果視為一場勝利，驗證了其知識產權。經紀商里昂證券維持對英諾賽科的「跑贏大市」評級，目標價為 113.6 港元，認為該裁決肯定了公司的獨立創新。

這一爭端凸顯了更廣泛的半導體行業的激烈競爭，分析師越來越多地認為該行業正處於由人工智能硬件巨大需求推動的「超級週期」中。用於人工智能的處理器需要高頻寬記憶體和高效的電力輸送系統，而 GaN 技術在這些領域表現卓越。對這一基礎技術控制權的爭奪，正如對 ITC 裁決截然不同的解讀所證明的那樣，凸顯了芯片製造商在爭奪下一波計算浪潮領導地位時所面臨的高風險。

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