剔除比特幣和以太坊後的山寨幣市值在經歷四年累積後，已突破2021年1.13萬億美元的峰值，預示著可能進入一個重要的擴張階段。

執行摘要

剔除比特幣（BTC）和以太坊（ETH）後的山寨幣總市值（TOTAL3）已升至1.13萬億美元，達到其2021年的峰值。這一走勢是在近1600天低於此前周期高點的累積之後發生的，表明可能進入擴張性市場階段。突破這一關鍵阻力位，伴隨著8.15%的飆升，預示著市場動態的轉變，對更廣泛的加密貨幣生態系統中的資本流動和投資者情緒產生影響。

事件詳情

山寨幣市值已觸及1.13萬億美元水平，這是一個四年的阻力區域，此前自2021年上次週期頂部以來一直抑制著擴張嘗試。這一水平在很長一段時間內充當了主要的供應架。導致此次突破的市場結構涉及在2021年高點下方累積了約1600天的基礎，其特點是一系列更高的低點，分析師將其解釋為強勁的結構性發展。最近的價格走勢表明，舊的 ATH 區域正從重要的供應區域轉變為潛在的價值接受區域。如果購買壓力持續高於此閾值，則將市場置於進一步上漲的有利位置。

市場影響

突破1.13萬億美元阻力位表明加密貨幣市場資本流動發生顯著轉變。近期山寨幣交易量超過了比特幣和以太坊，其中山寨幣佔現貨交易量的37.2%，而ETH和BTC分別錄得31.8%和30.9%。山寨幣季節指數達到80，是2025年的最高點，表明山寨幣在90天內普遍跑贏比特幣。與此同時，比特幣的市場主導地位已降至57.4%，24小時內下降3.12%，自2025年7月以來下降16%，因為資本輪動到更高貝塔值的替代資產。

根據測算走勢，山寨幣市值的潛在擴張目標預計在3萬億美元至4萬億美元之間，在全面投機階段有可能超調至4萬億美元至5萬億美元範圍。然而，未能維持在1.13萬億美元上方可能會導致偏差，從而導致長期盤整或更深的回撤。市場觀察人士還預計在1.5萬億美元至1.8萬億美元範圍內會出現響應性拋售壓力，這代表了最初的供應集群。

更廣闊的背景

市場轉變與幾個更廣泛的趨勢相吻合。加密貨幣的機構採用持續成熟，多個以太坊現貨ETF在主要市場成功推出以及對Solana等山寨幣類似產品的預期就證明了這一點。這些發展吸引了機構投資者的巨額資金流入，擴大了市場的資本基礎。宏觀經濟狀況，包括對2025年美聯儲降息的預期和有利的全球流動性，普遍支持進一步採用加密貨幣。

去中心化金融（DeFi）內部創新以及AI集成區塊鏈項目等新興技術也促進了新的興趣和交易機會。DeFi的演變，包括衍生品DEX、代幣化資產和質押機制，提供了與傳統金融工具形成對比的有吸引力的收益。雖然山寨幣表現出相當大的實力，但比特幣作為宏觀對沖工具仍發揮著關鍵作用；截至2025年10月25日，比特幣交易價格為115,033美元，支撐位為105,000美元，阻力位為120,000美元。比特幣ETF在9月份錄得17億美元的資金流入。持續的資本從比特幣流向山寨幣表明市場反彈可能正在擴大，但比特幣的主導地位雖然正在下降，但仍影響著整體市場結構。