Résumé exécutif
La Fondation Aleo Network, en partenariat avec Paxos Labs, a lancé USAD, un stablecoin rattaché au dollar américain conçu avec des fonctionnalités de confidentialité intégrées pour les clients institutionnels. Construit sur la blockchain de couche 1 à divulgation nulle de connaissance (ZK) d'Aleo, l'USAD vise à chiffrer les détails de transaction sensibles et les identités des participants, comblant ainsi une lacune critique en matière de confidentialité qui a entravé l'adoption institutionnelle généralisée de la technologie blockchain. Ce développement positionne l'USAD pour attirer les entreprises à la recherche de dollars numériques conformes, programmables et privés au sein d'un marché des stablecoins en rapide expansion.
L'événement en détail
USAD représente un nouveau stablecoin axé sur la confidentialité, né d'une collaboration entre la Fondation Aleo Network et Paxos Labs. Le stablecoin est spécifiquement conçu sur la blockchain de couche 1 à divulgation nulle de connaissance d'Aleo, qui offre un chiffrement de bout en bout pour les adresses de portefeuille et les montants de transaction. Paxos Labs, une plateforme d'infrastructure d'entreprise pour la finance embarquée sur chaîne, apporte son cadre d'émission, garantissant que l'USAD est soutenu par des actifs de qualité institutionnelle réglementés. Cette structure est destinée à fournir un dollar numérique à la fois sécurisé et privé par conception.
Selon Leena Im, Directrice des opérations de la Fondation Aleo Network, "La confidentialité est le chaînon manquant dans l'adoption de la blockchain à grande échelle, et avec l'USAD, nous prouvons qu'elle peut exister dans un stablecoin programmable." Elle a ajouté : "En associant la technologie d'Aleo à la pile d'émission de Paxos Labs, nous adoptons une approche conjointe et directe avec les entreprises pour montrer que les dollars numériques peuvent être à la fois fiables et transparents à la surveillance tout en protégeant la confidentialité de l'utilisateur." Bhau Kotecha a ajouté : "Le partenariat avec Aleo nous permet d'introduire les dollars numériques dans une nouvelle ère où les entreprises peuvent intégrer de l'argent qui est privé, programmable et digne de confiance dès le départ."
Le lancement intervient au milieu d'une augmentation significative de l'activité des stablecoins, les volumes de transactions atteignant 27,6 billions de dollars en 2024. Ce chiffre dépasserait de plus de 7 % les volumes annuels combinés de Visa et MasterCard, ce qui indique une présence croissante sur le marché.
Implications sur le marché
L'introduction de l'USAD par Aleo et Paxos Labs a plusieurs implications sur le marché, en particulier pour l'engagement institutionnel avec les actifs numériques. L'accent mis sur la cryptographie à divulgation nulle de connaissance répond directement aux préoccupations de confidentialité qui ont historiquement dissuadé les institutions financières traditionnelles d'utiliser l'infrastructure blockchain publique. En offrant des transactions chiffrées, l'USAD vise à faciliter l'utilisation de dollars numériques programmables dans des contextes nécessitant la confidentialité, tels que la gestion de trésorerie d'entreprise ou les règlements interbancaires.
Cette initiative contribue à accroître la concurrence sur le marché des stablecoins, actuellement dominé par des entités comme Tether (USDT) et Circle (USDC), ainsi que les propres PYUSD et Global Dollar (USDG) de Paxos. La différenciation de l'USAD par le biais de ses capacités de confidentialité natives pourrait créer un créneau distinct pour les institutions qui privilégient la protection des données tout en respectant les cadres réglementaires. Le succès du projet pourrait également valider l'application de la technologie ZK pour les opérations financières sensibles, influençant potentiellement les futures conceptions de stablecoins et le développement plus large du Web3 vers des solutions de préservation de la confidentialité.
L'alignement stratégique de la confidentialité avec la conformité réglementaire étaye la raison d'être de la conception de l'USAD. L'affirmation de Leena Im selon laquelle "La confidentialité est le chaînon manquant dans l'adoption de la blockchain à grande échelle" souligne la perception de l'industrie selon laquelle les solutions blockchain actuelles, bien que transparentes, pourraient ne pas répondre aux exigences de confidentialité des utilisateurs institutionnels. L'"approche directe avec les entreprises" articulée par Im suggère une stratégie délibérée pour intégrer les dollars numériques dans les systèmes financiers d'entreprise existants, en mettant l'accent sur la confiance et la transparence ainsi que sur la confidentialité des utilisateurs. Le commentaire de Bhau Kotecha renforce la vision d'une nouvelle ère d'argent numérique privé, programmable et digne de confiance pour les entreprises.
Contexte plus large
Le lancement de l'USAD est contextualisé à la fois par l'adoption croissante des stablecoins et l'évolution des paysages réglementaires. Le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) des États-Unis, adopté en juillet 2025, établit des normes fédérales pour les émetteurs de stablecoins. Cette législation exige que les émetteurs de stablecoins américains soient assurés par des institutions de dépôt, reçoivent l'approbation de la Réserve fédérale et maintiennent des réserves 1:1 en actifs très liquides tels que la monnaie physique ou les bons du Trésor américain, ainsi que des audits réguliers. Cette clarté réglementaire vise à favoriser la confiance et à stimuler l'adoption grand public.
L'approche axée sur la confidentialité de l'USAD la distingue des défis réglementaires existants des stablecoins, où la conformité se concentre souvent uniquement sur l'émission et le rachat, laissant les transactions sur le marché secondaire susceptibles d'activités illicites en raison des limitations de traçabilité des mouvements en chaîne. En intégrant la confidentialité et la conformité au niveau du protocole, l'USAD tente de prévenir ces problèmes, s'alignant sur la poussée réglementaire pour une surveillance robuste et intégrée. L'inclusion d'Aleo dans le Global Dollar Network (GDN), un consortium fondé par Paxos pour distribuer l'USDG, solidifie davantage sa position au sein d'un écosystème s'efforçant de trouver des solutions de dollars numériques conformes et évolutives.
source :[1] Aleo et Paxos Labs lancent un stablecoin en dollars axé sur la confidentialité pour les institutions (https://www.coindesk.com/business/2025/10/01/ ...)[2] La Fondation Aleo Network et Paxos Labs s'associent pour un stablecoin en dollars américains respectueux de la vie privée (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Aleo rejoint le Global Dollar Network - Business Wire (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)