Cổ phiếu tiêu dùng thể hiện hiệu suất trái chiều khi các nhà sản xuất ô tô cá nhân tăng giá trong bối cảnh lo ngại chung của ngành
Ngành tiêu dùng có một bức tranh trái chiều, với Tesla và Stellantis đạt được mức tăng đáng kể, trong khi các quỹ Tiêu dùng thiết yếu và Tiêu dùng không thiết yếu rộng hơn cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn hơn. Tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng lãi suất và những lo ngại về thuế quan đang tác động đến chi tiêu tiêu dùng tổng thể.
Tổng quan thị trường: Các tín hiệu trái chiều trong ngành tiêu dùng
Ngành tiêu dùng trình bày một bức tranh trái chiều trong giao dịch gần đây, với những khoản lợi nhuận đáng kể của các công ty riêng lẻ tương phản với tâm lý thận trọng rộng lớn hơn. Trong khi Quỹ SPDR của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu (XLP) có mức tăng khiêm tốn và Quỹ SPDR của ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu (XLY) ghi nhận mức tăng vừa phải, thì nhà sản xuất xe điện Tesla Inc. (TSLA) và tập đoàn ô tô Stellantis N.V. (STLAM.MI) đã đạt được những mức tăng đáng kể, dẫn đầu các phân khúc thị trường cụ thể.
Chi tiết hiệu suất cổ phiếu cá nhân
Trên cơ sở từng cổ phiếu, cổ phiếu Tesla (TSLA) đã tăng 6,04% để đóng cửa ở mức 368,81 đô la, đạt mức cao nhất trong ngày là 368,99 đô la. Hiệu suất mạnh mẽ này xảy ra khi các chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ, bao gồm S&P 500 và Nasdaq 100, đạt mức cao mới, được thúc đẩy bởi kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Tương tự, Stellantis N.V. (STLAM.MI) đã tăng đáng kể 9,18% vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, với cổ phiếu đóng cửa ở mức 8,15.
Ngược lại với những đợt tăng vọt của các công ty cá nhân này, ngành tiêu dùng rộng lớn hơn đã thể hiện sự chuyển động khiêm tốn hơn. Quỹ SPDR của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu (XLP) ghi nhận mức tăng nhỏ 0,81%, trong khi Quỹ SPDR của ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu (XLY) tăng 1,95%. Các quỹ giao dịch trao đổi chuyên biệt theo ngành này phản ánh hiệu suất của một loạt các công ty rộng hơn trong các phân khúc tương ứng của họ, cho thấy rằng động lực tăng mạnh mẽ được thấy ở Tesla và Stellantis không được phân phối đồng đều trên toàn cảnh tiêu dùng.
Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường
Sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu Tesla phản ánh sự lạc quan rộng lớn hơn của thị trường được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sắp cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư đã thể hiện sự thèm muốn ngày càng tăng đối với các tài sản rủi ro hơn, bỏ qua một số chỉ số kinh tế đáng lo ngại như lạm phát gia tăng và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng, khi họ dự đoán Fed sẽ tập trung vào việc ổn định thị trường lao động. Đầu năm 2025, Tesla đã có một hành trình đầy biến động, bao gồm một đợt tăng giá cổ phiếu 90% vào tháng 6 được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong lái xe tự hành và việc ra mắt robotaxi dự kiến, cũng như việc tích hợp chatbot AI Grok của nó. Tuy nhiên, lợi nhuận quý 2 năm 2025 được ngụ ý là kém mạnh hơn, dẫn đến một số hoạt động chốt lời.
Sự tiến bộ đáng chú ý của Stellantis được thúc đẩy bởi bình luận của giám đốc điều hành về thuế quan của Hoa Kỳ và các hành động chiến lược của công ty. CEO Antonio Filosa đã chỉ ra sự rõ ràng về kịch bản cuối cùng cho thuế quan của Hoa Kỳ và sự chuẩn bị của công ty để hành động. Ngoài ra, thỏa thuận bán đơn vị VM Motori của Ý báo hiệu một động thái hướng tới việc tạo ra dòng tiền mạnh mẽ hơn. Điều này xảy ra khi nhà sản xuất ô tô đã nỗ lực giải quyết khoản tiền mặt bị đốt đáng kể hơn 9 tỷ euro từ năm 2024 đến nửa đầu năm 2025, chủ yếu do doanh số bán hàng và lợi nhuận sụt giảm ở Bắc Mỹ. Chiến lược của công ty bao gồm việc giới thiệu lại các mẫu xe chủ chốt như Jeep Cherokee và xe tải RAM 8 xi-lanh, và ưu tiên tạo ra dòng tiền tốt hơn, với một kế hoạch kinh doanh mới dự kiến vào nửa đầu năm tới.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa đối với ngành tiêu dùng
Bất chấp những màn trình diễn mạnh mẽ từ các ông lớn ô tô được chọn, ngành tiêu dùng nói chung đã phải đối mặt với những khó khăn trong suốt năm 2025. Cả ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu và Hàng tiêu dùng không thiết yếu đều nằm trong số những ngành có hiệu suất kém nhất trong số mười một ngành của S&P 500 từ đầu năm đến nay, kém hơn mức tăng 10,4% của chỉ số rộng hơn. Ngành Hàng tiêu dùng không thiết yếu đã tăng 3,7% và Hàng tiêu dùng thiết yếu 4,1% trong cùng kỳ. Bản thân S&P 500, bao gồm khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường của các công ty đại chúng Hoa Kỳ, đã chứng kiến những mức tăng đáng kể, làm nổi bật hiệu suất tụt hậu của các phân khúc tiêu dùng này.
Viện Đầu tư Wells Fargo đã đánh giá các ngành tiêu dùng của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ là 'không thuận lợi', với lý do những lo ngại liên tục về cách thuế quan có thể thay đổi mô hình chi tiêu của người tiêu dùng. Thu nhập quý hai gần đây từ các công ty tiêu dùng S&P 500 cho thấy kết quả trái chiều, mà các nhà phân tích cho rằng là do những bất ổn xung quanh thuế quan. Ví dụ, Walmart Inc. (WMT), một thành phần chính của ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 4,5% sau khi không đạt được kỳ vọng lợi nhuận, khi CEO của nó khẳng định những nỗ lực để duy trì giá thấp bất chấp áp lực chi phí liên quan đến thuế quan. Điều này làm nổi bật một sự căng thẳng quan trọng đối với các công ty: liệu có nên hấp thụ thuế quan vào biên lợi nhuận hay chuyển chi phí cho người tiêu dùng, có khả năng ảnh hưởng đến nhu cầu.
Bình luận của chuyên gia
Liên quan đến những ý nghĩa rộng lớn hơn của chính sách thuế quan, Douglas Beath, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại Viện Đầu tư Wells Fargo, lưu ý rằng > "việc hoãn thuế quan không đồng nghĩa với việc loại bỏ và dự đoán chúng cuối cùng sẽ hạn chế các hộ gia đình và hạn chế chi tiêu vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026."
Quan điểm này nhấn mạnh sự không chắc chắn kéo dài và tác động tiềm tàng trong tương lai của các chính sách thương mại đối với hành vi của người tiêu dùng và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Nhìn về phía trước
Trọng tâm trước mắt của thị trường có thể sẽ vẫn là lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất, với những kỳ vọng đáng kể về việc cắt giảm tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 9. Công cụ CME FedWatch chỉ ra xác suất 99,3% rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9, được thúc đẩy bởi dữ liệu thị trường lao động yếu.
Đối với các công ty riêng lẻ, quỹ đạo tương lai của Tesla sẽ được định hình bởi những tiến bộ liên tục trong lái xe tự hành, việc triển khai đầy đủ dịch vụ robotaxi và phát triển dự án robot hình người Optimus của nó, cùng với việc điều hướng cạnh tranh và quản lý định giá cao của nó (195 lần lợi nhuận dự kiến). Mức tăng EPS dự kiến lên 0,49 đô la vào ngày 15 tháng 10 năm 2025 cũng mang lại một triển vọng tích cực. Stellantis sẽ được theo dõi chặt chẽ để ra mắt kế hoạch kinh doanh mới và tiến độ của nó trong việc thúc đẩy tạo ra dòng tiền và doanh số bán hàng ở Bắc Mỹ. Các ngành tiêu dùng rộng lớn hơn sẽ tiếp tục đối mặt với tác động tiềm tàng của thuế quan và thói quen chi tiêu của người tiêu dùng đang phát triển, khiến tâm lý tích cực đồng đều khó đạt được trong thời gian tới.
