Giá West Pharmaceutical Services Inc (WST)

Nhu cầu thuốc GLP-1 thúc đẩy tăng trưởng nhà cung cấp

## Tóm tắt điều hành Thị trường dược phẩm toàn cầu đang chứng kiến sự tăng trưởng chưa từng có trong nhóm thuốc chủ vận thụ thể GLP-1, chủ yếu để điều trị béo phì và tiểu đường. Sự mở rộng này, được thúc đẩy bởi các loại thuốc bom tấn từ **Eli Lilly (LLY)** và **Novo Nordisk (NVO)**, đã tạo ra một thị trường thứ cấp đáng kể cho các sản phẩm và dịch vụ phụ trợ. **West Pharmaceutical (WST)**, nhà sản xuất hàng đầu các hệ thống chứa đựng và phân phối thuốc tiêm, đang có vị trí là một trong những người hưởng lợi chính từ xu hướng này. Các thành phần Sản phẩm có Giá trị Cao (HVP) của công ty là không thể thiếu trong việc sử dụng các liệu pháp này, tạo ra động lực đầu tư "xúc xẻng và cuốc" nơi các nhà cung cấp tận dụng sự tăng trưởng của toàn bộ một ngành. ## Chi tiết sự kiện **West Pharmaceutical** chuyên sản xuất các thành phần tiên tiến về công nghệ để phân phối thuốc tiêm. Điều này bao gồm nút chặn, niêm phong, ống tiêm tiền điền và hệ thống tự tiêm. Động lực của công ty ngày càng gắn liền với cơ hội GLP-1, vì những loại thuốc này được tiêm qua đường tiêm, thường thông qua bút tiêm tự động thân thiện với người dùng. Các hệ thống phân phối này thuộc danh mục HVP của West, có biên lợi nhuận cao hơn và được thiết kế cho các loại thuốc sinh học nhạy cảm như GLP-1. Sự gia tăng nhu cầu không phải là suy đoán. **Eli Lilly** gần đây đã báo cáo rằng loại thuốc thế hệ tiếp theo của họ, retatrutide, đã giúp bệnh nhân giảm trung bình 28,7% trọng lượng cơ thể trong một thử nghiệm giai đoạn cuối. Khi các công ty dược phẩm như **Lilly**, **Novo Nordisk**, và giờ đây là **Pfizer (PFE)**—vừa ký một thỏa thuận cấp phép trị giá lên tới 1,935 tỷ USD cho một ứng cử viên GLP-1—cạnh tranh giành thị phần, nhu cầu về các hệ thống phân phối đáng tin cậy, khối lượng lớn và vô trùng trở nên tối quan trọng. Điều này trực tiếp chuyển thành một sổ đặt hàng mạnh mẽ cho các nhà sản xuất thành phần có khả năng đáp ứng nhu cầu sản xuất quy mô lớn. ## Tác động thị trường Thị trường GLP-1 dự kiến sẽ tăng gấp ba lần lên 156,3 tỷ USD trong vòng 5 năm tới. Sự tăng trưởng doanh thu này đối với các nhà sản xuất thuốc ngụ ý sự gia tăng khối lượng tương ứng đối với các thiết bị được sử dụng để sử dụng các phương pháp điều trị. Vị trí chiến lược của **West Pharmaceutical** với tư cách là nhà cung cấp quan trọng cho phép công ty hưởng lợi từ sự mở rộng thị trường tổng thể, bất kể loại thuốc cụ thể nào—dù là Zepbound của **Lilly**, Wegovy của **Novo**, hay một đối thủ cạnh tranh trong tương lai—giành được thị phần lớn nhất. Tuy nhiên, cơ hội không phải không có rủi ro. Công ty đã ghi nhận những trở ngại tiềm tàng từ sản xuất theo hợp đồng và áp lực biên lợi nhuận. Khi thị trường GLP-1 trưởng thành, cạnh tranh về giá giữa các nhà sản xuất thuốc có thể lan xuống các nhà cung cấp, những người có thể bị ép phải có các điều khoản hợp đồng thuận lợi hơn. Động lực này đòi hỏi **West** phải duy trì lợi thế công nghệ của mình trong các thành phần HVP để biện minh cho giá cao cấp và bảo vệ biên lợi nhuận của mình. ## Bình luận của chuyên gia Khả năng tồn tại lâu dài của thị trường GLP-1 được hỗ trợ bởi nghiên cứu chỉ ra những lợi ích vượt xa việc giảm cân. Chuyên gia dinh dưỡng lâm sàng James LaValle lưu ý rằng những loại thuốc này ảnh hưởng đến nhiều "dấu hiệu lão hóa", bao gồm cải thiện sức khỏe tim mạch và bảo vệ chức năng thần kinh bằng cách giảm kích hoạt tế bào microglia trong não. Các thử nghiệm lâm sàng mang tính bước ngoặt hỗ trợ điều này; các thử nghiệm SUSTAIN-6 và SELECT cho thấy semaglutide đã giảm đáng kể các biến cố tim mạch bất lợi lớn lần lượt là 26% và 20%. Hồ sơ lâm sàng đang mở rộng này cho thấy nhu cầu sẽ vẫn bền vững. Max Marchione, người sáng lập phòng khám trường thọ Superpower, dự đoán một tương lai nơi GLP-1 là một phần của hệ sinh thái "Pharma 2.0" tập trung vào sức khỏe và tối ưu hóa. Ông nói, "Tôi nghĩ có khả năng cao một trong hai người Mỹ sẽ dùng GLP-1 trong những năm tới." Tiềm năng phổ biến rộng rãi này nhấn mạnh quy mô cơ hội cho toàn bộ chuỗi cung ứng. ## Bối cảnh rộng hơn Tình hình của **West Pharmaceutical** minh họa một chiến lược "xúc xẻng và cuốc" cổ điển trong một ngành đang bùng nổ. Tương tự như cách các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn hưởng lợi từ sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo, các công ty cung cấp cơ sở hạ tầng thiết yếu cho ngành dược phẩm có thể đưa ra một luận điểm đầu tư đa dạng hơn. Mặc dù đầu tư trực tiếp vào một nhà sản xuất thuốc mang lại rủi ro nhị phân liên quan đến các thử nghiệm lâm sàng và vách đá bằng sáng chế, nhưng các nhà cung cấp như **West** được hưởng lợi từ sự tăng trưởng theo chu kỳ của một nhóm điều trị. Cảnh quan cạnh tranh cho thuốc GLP-1 đang gia tăng, với các công ty như **Structure Therapeutics (GPCR)**, **Wave Life Sciences (WVE)** và **Boehringer Ingelheim** đang phát triển các ứng cử viên uống và tiêm mới. Đổi mới này, bao gồm các loại thuốc tác động ba như retatrutide, đảm bảo chu kỳ nhu cầu dài hạn đối với các hệ thống phân phối thuốc tiên tiến, củng cố tầm quan trọng chiến lược của các nhà sản xuất thành phần chất lượng cao đã thành lập.