Tether ra mắt Stablecoin USAT, điều hướng bối cảnh pháp lý Hoa Kỳ
Tether ra mắt USAT, hướng tới sự phù hợp quy định của Hoa Kỳ
Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đã giới thiệu USAT, một stablecoin mới được thiết kế đặc biệt cho thị trường Hoa Kỳ. Sự ra mắt chiến lược này là một phản ứng trực tiếp đối với bối cảnh pháp lý đang phát triển của Hoa Kỳ, đặc biệt là Đạo luật GENIUS, nhằm mục đích thiết lập một đồng đô la kỹ thuật số hoàn toàn tuân thủ trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ.
Chi tiết sự kiện: Một Stablecoin tuân thủ cho Hoa Kỳ
Stablecoin USAT được thiết kế từ đầu để tuân thủ các yêu cầu toàn diện của Đạo luật GENIUS, một đạo luật mang tính bước ngoặt được ký vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Đạo luật này thiết lập một phân loại mới cho Các nhà phát hành Stablecoin thanh toán được phép (PPSI) ở Hoa Kỳ, đòi hỏi phải tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu dự trữ, kiểm toán thường xuyên và tuân thủ các luật chống rửa tiền (AML) và lệnh trừng phạt.
Các cơ chế tài chính chính làm nền tảng cho cấu trúc của USAT bao gồm 100% dự trữ được hỗ trợ bằng tài sản thanh khoản cao, mệnh giá đô la Mỹ. Các dự trữ đủ điều kiện, như được định nghĩa bởi Đạo luật GENIUS, bao gồm tiền mặt, tiền gửi không kỳ hạn, tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đáo hạn trong 93 ngày hoặc ít hơn, thỏa thuận mua lại qua đêm và một số quỹ thị trường tiền tệ được phê duyệt. Điều quan trọng là Đạo luật nghiêm cấm việc sử dụng các loại tiền điện tử khác hoặc trái phiếu dài hạn làm dự trữ. Tất cả các dự trữ USAT được ủy quyền duy trì tỷ lệ một-đổi-một nghiêm ngặt và không được phép tái thế chấp quỹ.
Để đảm bảo tuân thủ yêu cầu của Đạo luật GENIUS về các đối tác tài chính được cấp phép liên bang trong nước, Tether đã chỉ định Ngân hàng kỹ thuật số Anchorage làm nhà phát hành chính thức của USAT. Đồng thời, ngân hàng đầu tư Cantor Fitzgerald sẽ đóng vai trò là người giám sát tài sản thế chấp và các quỹ liên quan của stablecoin, chủ yếu bao gồm tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Công ty USAT mới sẽ đặt trụ sở chính tại Charlotte, North Carolina.
Phân tích phản ứng thị trường và định vị chiến lược
Việc giới thiệu USAT thể hiện một động thái chiến lược quan trọng của Tether để củng cố vị trí của mình trong thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ. Bằng cách tạo ra một stablecoin được xây dựng rõ ràng để tuân thủ Đạo luật GENIUS, Tether đặt mục tiêu duy trì sự thống trị thị trường của mình trong một khu vực pháp lý mà từ trước đến nay vẫn xem stablecoin USDT toàn cầu của họ là "nhà phát hành stablecoin nước ngoài". Động thái này định vị Tether để tương tác trực tiếp với các sàn giao dịch và tổ chức tài chính Hoa Kỳ yêu cầu sự rõ ràng về quy định.
Sự phát triển này dự kiến sẽ tăng cường cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin Hoa Kỳ, đặc biệt thách thức USDC của Circle Internet, vốn từ lâu đã giữ vị trí thống trị là một stablecoin ưu tiên tuân thủ. Mặc dù các nền tảng như Coinbase Global (COIN), với mối quan hệ đối tác mạnh mẽ và thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận với Circle cho USDC, có thể thấy tác động tức thời hạn chế, các sàn giao dịch tiền điện tử Mỹ khác như Binance US, Robinhood Markets (HOOD) và Kraken dự kiến sẽ trải nghiệm hoạt động gia tăng và những thay đổi tiềm năng trong sở thích stablecoin khi USAT chiếm được sức hút.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa đối với hệ sinh thái Stablecoin
Đạo luật GENIUS đánh dấu một thời điểm bước ngoặt, cung cấp một khuôn khổ liên bang rõ ràng cho stablecoin ở Hoa Kỳ. Thiết kế của USAT để tuân thủ đầy đủ báo hiệu một sự thay đổi rộng lớn hơn của ngành hướng tới một hệ sinh thái stablecoin được quy định và minh bạch hơn trong thị trường tài chính Hoa Kỳ. Các yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt và sự tham gia của các tổ chức tài chính được cấp phép liên bang như Ngân hàng kỹ thuật số Anchorage và Cantor Fitzgerald đặt ra các tiêu chuẩn hoạt động mới, nhằm tăng cường ổn định và nâng cao bảo vệ người tiêu dùng. Khuôn khổ này có thể thúc đẩy việc áp dụng và tin cậy của các tổ chức lớn hơn vào các stablecoin được quy định, có khả năng tích hợp chúng sâu hơn vào các dịch vụ thanh toán và tài chính chính thống.
Quyết định ra mắt USAT của Tether thể hiện khả năng thích ứng của công ty trong việc điều hướng các môi trường pháp lý phức tạp. Stablecoin USDT toàn cầu tiếp tục hoạt động trên các thị trường quốc tế, nhưng USAT tạo ra một con đường riêng biệt, tuân thủ cho các hoạt động tại Hoa Kỳ. Quy mô tài chính hiện có của công ty, với vốn hóa thị trường khoảng 170 tỷ USD cho USDT và lượng nắm giữ tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đáng kể, giúp công ty có vị thế mạnh để cạnh tranh giành thị phần tại Hoa Kỳ.
Bình luận của chuyên gia và triển vọng tương lai
Tether đã bổ nhiệm Bo Hines, cựu giám đốc điều hành của Hội đồng Crypto Nhà Trắng, để lãnh đạo sáng kiến USAT với tư cách là giám đốc điều hành. Hines đã bày tỏ sự tin tưởng mạnh mẽ vào quỹ đạo của stablecoin mới, tuyên bố rằng ông kỳ vọng USAT sẽ trải nghiệm "sự tăng trưởng vượt bậc" trong vòng hai năm kể từ khi ra mắt.
Các nhà phân tích trong ngành nhận ra tầm quan trọng của động thái của Tether. Bối cảnh cạnh tranh đang phát triển thành một thị trường hai cấp, với các nhà đầu tư tổ chức cân nhắc rủi ro quy định, thanh khoản và động lực thị trường. Các dự báo cho thấy quỹ stablecoin nội địa của Hoa Kỳ có thể tăng đáng kể, có khả năng đạt 450 tỷ USD vào năm 2026 và 750 tỷ USD vào năm 2027. Theo các kịch bản lạc quan, với việc áp dụng nhanh chóng thông qua cơ sở hạ tầng của Ngân hàng kỹ thuật số Anchorage và Cantor Fitzgerald, USAT có thể chiếm 30% đến 35% thị phần của thị trường đang mở rộng này. Sự cạnh tranh này nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của sự phù hợp quy định và quản lý dự trữ minh bạch đối với các nhà phát hành stablecoin tìm cách giành được và duy trì niềm tin trong các lĩnh vực tổ chức và bán lẻ.
Nhìn về phía trước, sự thành công của USAT sẽ được theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo về cách các nhà phát hành stablecoin liên kết với nước ngoài có thể thích nghi và phát triển mạnh dưới sự giám sát hoàn toàn của Hoa Kỳ. Trọng tâm sẽ vẫn là các chứng thực dự trữ minh bạch, các thỏa thuận giám sát mạnh mẽ và phân phối rộng rãi trên khắp các địa điểm của Hoa Kỳ. Các hàm ý vượt ra ngoài thị phần tức thì, có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng rộng rãi hơn của các tổ chức đối với các stablecoin được quy định và ảnh hưởng đến việc hài hòa chính sách ở các khu vực pháp lý toàn cầu khác.
