Berkshire Hathaway công bố điều chỉnh danh mục đầu tư quý 2 năm 2025, khởi tạo các vị thế mới trong lĩnh vực y tế và công nghiệp
Berkshire Hathaway của Warren Buffett đã tiết lộ hồ sơ 13F quý 2 năm 2025, nêu chi tiết các khoản đầu tư mới quan trọng vào UnitedHealth Group và nhà sản xuất thép Nucor. Tập đoàn này cũng tăng cổ phần tại các nhà xây dựng nhà Lennar và D.R. Horton, đồng thời giảm vị thế tại Apple và Bank of America và hoàn toàn rút khỏi T-Mobile. Những thay đổi chiến lược này cho thấy một cam kết tập trung vào các lĩnh vực định hướng giá trị và cơ sở hạ tầng thiết yếu.
Tổng quan thị trường: Các thay đổi danh mục đầu tư quý 2 năm 2025 của Berkshire Hathaway
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến những thay đổi đáng chú ý về tâm lý sau khi Berkshire Hathaway của Warren Buffett (BRK.A, BRK.B) công bố hồ sơ quản lý 13F quý 2 năm 2025 vào thứ Năm, ngày 14 tháng 8 năm 2025. Hồ sơ này đã tiết lộ các vị thế cổ phiếu mới đáng kể và điều chỉnh danh mục đầu tư, báo hiệu một sự điều chỉnh chiến lược hướng tới các lĩnh vực cụ thể.
Chi tiết đầu tư mới: Trọng tâm y tế và công nghiệp
Berkshire Hathaway đã thiết lập các khoản đầu tư mới đáng kể vào UnitedHealth Group (UNH) và Nucor (NUE), cùng với việc tăng cường nắm giữ tại một số nhà xây dựng nhà ở. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Berkshire Hathaway nắm giữ khoảng 5 triệu cổ phiếu của UnitedHealth Group, trị giá khoảng 1,6 tỷ USD. Khoản đầu tư này vào gã khổng lồ y tế được báo cáo là đã được tích lũy từ quý 4 năm 2024, với việc Berkshire Hathaway yêu cầu cơ quan quản lý xử lý bảo mật trong giai đoạn mua lại để giảm thiểu tác động thị trường ngay lập tức.
Trong lĩnh vực công nghiệp, Berkshire đã mua 6,61 triệu cổ phiếu của nhà sản xuất thép Nucor, một cổ phần trị giá khoảng 856,8 triệu USD. Để củng cố thêm cam kết vào kinh tế Mỹ, tập đoàn này cũng tăng cường tiếp xúc với thị trường nhà ở. Cổ phần của họ tại Lennar (LEN) đã tăng đáng kể, với khoảng 7 triệu cổ phiếu mới được mua, nâng tổng giá trị lên khoảng 780 triệu USD cho cổ phiếu loại A và thêm 19 triệu USD cho cổ phiếu loại B. Berkshire cũng tái đầu tư vào D.R. Horton (DHI), mua khoảng 1,49 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 191,5 triệu USD. Các vị thế mới nhỏ hơn cũng được tiết lộ tại Allegion (ALLE) và Lamar Advertising (LAMR), với 3 triệu cổ phiếu bổ sung vào vị thế Chevron (CVX).
Ngược lại, Berkshire Hathaway đã thực hiện một số thoái vốn đáng chú ý. Công ty đã bán 20 triệu cổ phiếu nắm giữ của Apple (AAPL) và thoái vốn 26 triệu cổ phiếu của Bank of America (BAC). Quý này cũng chứng kiến việc rút hoàn toàn khỏi cổ phần T-Mobile (TMUS), trị giá 1 tỷ USD, đánh dấu khoản thoái vốn toàn bộ duy nhất của công ty trong giai đoạn này.
Lý do chiến lược và phản ứng thị trường
Thị trường đã có phản ứng tích cực ngay lập tức đối với những tiết lộ này, một hiện tượng thường được gọi là "hiệu ứng Buffett". Cổ phiếu của UnitedHealth Group tăng hơn 10% trong giao dịch mở rộng, trong khi giá cổ phiếu của Nucor tăng sau giờ giao dịch, nhảy vọt 8% lên 155,25 USD. Cả Lennar và D.R. Horton cũng đều trải qua các đợt tăng giá sau tin tức.
Chiến lược đầu tư của Berkshire Hathaway dường như nghiêng về điều mà một số nhà phân tích có thể gọi là "giá trị đối lập". Khoản đầu tư đáng kể vào UnitedHealth Group, bất chấp các cuộc điều tra quy định đang diễn ra, việc CEO từ chức và triển vọng lợi nhuận giảm, cho thấy niềm tin dài hạn vào khả năng phục hồi cơ bản của ngành chăm sóc sức khỏe. UnitedHealth Group đang giao dịch ở tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) chỉ dưới 12, gần mức thấp nhất trong thập kỷ, cho thấy một sự định giá thấp tiềm năng từ quan điểm của Berkshire. Điều này phù hợp với triết lý đã nêu của Buffett:
> "Thà mua một công ty tuyệt vời với giá hợp lý còn hơn mua một công ty hợp lý với giá tuyệt vời."
Tương tự, các khoản đầu tư vào Nucor và các nhà xây dựng nhà ở như Lennar và D.R. Horton (có bội số P/E lần lượt là 10,8 và 12,4) cho thấy một cam kết chiến lược vào các lĩnh vực công nghiệp và xây dựng. Những động thái này được giải thích là sự tự tin vào sản xuất trong nước và chi tiêu cơ sở hạ tầng, đặc biệt khi lãi suất thế chấp đã có dấu hiệu giảm bớt, trôi xuống mức thấp nhất trong 10 tháng, khoảng 6,5–6,6%.
Tác động ngành rộng hơn: Nhà ở, Trung tâm dữ liệu và Công nghiệp
Việc Berkshire tăng cổ phần tại các nhà xây dựng nhà ở diễn ra vào thời điểm "hiệu ứng khóa lãi suất" tiếp tục hạn chế danh sách nhà bán lại, đẩy người mua đến với các công trình xây dựng mới. Bất chấp sự khác biệt về khu vực, giá nhà ở quốc gia đã cho thấy khả năng phục hồi, tăng khoảng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm 2025. Điều này cho thấy Berkshire Hathaway có thể đang đặt cược dài hạn rằng những thách thức hiện tại về nhà ở chỉ là tạm thời, dự đoán nhu cầu tiếp tục được thúc đẩy bởi tình trạng thiếu hụt nhà ở quốc gia dai dẳng.
Nucor, với tư cách là công ty thép lớn nhất và đa dạng nhất tại Hoa Kỳ, sản xuất khoảng 25% kim loại thô, được định vị chiến lược để hưởng lợi từ việc tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng. Việc công ty sử dụng lò hồ quang điện (EAFs), hiệu quả hơn về năng lượng và chi phí, mang lại sự linh hoạt trong sản xuất. Về mặt tài chính, Nucor đã thể hiện hoạt động kỷ luật, lợi nhuận ròng ổn định, dòng tiền tự do mạnh mẽ và một kỷ lục ấn tượng về việc tăng cổ tức cho cổ đông trong 52 năm liên tiếp. Tỷ lệ P/E của nó được định vị hấp dẫn ở mức 10,99 (hoặc 10,54 được điều chỉnh trong mười hai tháng gần nhất tính đến quý 4 năm 2023), với tỷ suất cổ tức 1,09% và tăng trưởng cổ tức gần đây là 5,88%.
Một sự phát triển quan trọng đối với Nucor là việc thành lập Nucor Data Systems (NDS) vào năm 2024 thông qua việc mua lại Southwest Data Products. NDS chuyên cung cấp cơ sở hạ tầng xây dựng cho các trung tâm dữ liệu, một lĩnh vực đang trải qua sự tăng trưởng bùng nổ được thúc đẩy bởi nhu cầu Trí tuệ Nhân tạo (AI). Chi tiêu xây dựng trung tâm dữ liệu của Hoa Kỳ đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 46% từ tháng 5 năm 2022 đến tháng 5 năm 2025, đạt tốc độ hàng năm được điều chỉnh theo mùa là 37,4 tỷ USD. Bước chuyển chiến lược này định vị Nucor là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng chủ chốt cho nền kinh tế kỹ thuật số, tận dụng chuyên môn công nghiệp của mình để hỗ trợ các tiến bộ công nghệ cao.
Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai
Những điều chỉnh danh mục đầu tư này phản ánh một sự tái cân bằng chiến lược, chuyển vốn khỏi một số cổ phiếu công nghệ và tài chính, thể hiện qua việc giảm cổ phần của Apple và Bank of America và việc thoái vốn hoàn toàn khỏi T-Mobile. Điều này có thể cho thấy một lập trường thận trọng đối với một số phân khúc được cho là định giá quá cao hoặc một sự phân bổ lại có chủ ý hướng tới các ngành công nghiệp truyền thống hơn, định hướng giá trị với các yếu tố cơ bản mạnh mẽ.
Một số khoản đầu tư này, đặc biệt là những khoản dưới ngưỡng 1 tỷ USD điển hình cho sự tham gia trực tiếp của Warren Buffett, có thể đã được khởi xướng bởi các cấp dưới đầu tư của Berkshire Hathaway, Todd Combs hoặc Ted Weschler, những người nổi tiếng với việc xác định các cơ hội trong các lĩnh vực ngoài trọng tâm truyền thống của Buffett. Thời điểm của những động thái này cũng trùng với việc Warren Buffett sắp từ chức CEO vào cuối năm 2025, để được kế nhiệm bởi Greg Abel, mặc dù Buffett sẽ vẫn là chủ tịch. Sự chuyển đổi này đặt ra câu hỏi về hướng đi tương lai của chiến lược đầu tư của Berkshire.
Trong tương lai, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất của UnitedHealth Group khi công ty này vượt qua các thách thức quy định, cũng như sự tăng trưởng liên tục trong các lĩnh vực xây dựng và trung tâm dữ liệu, nơi Nucor và các nhà xây dựng nhà ở hiện là những đối tác quan trọng của Berkshire Hathaway. Những khoản đầu tư này nhấn mạnh sự tập trung bền bỉ vào tài sản hữu hình và tiềm năng tăng trưởng dài hạn trong các phân khúc chủ chốt của nền kinh tế Mỹ.
