Analog Yarı İletken Sektörü Karışık 2. Çeyrek Kazançlarını Yönlendiriyor; Impinj Hisseleri Yükselirken, onsemi Geriliyor
Analog yarı iletken sektörü 2. çeyrekte farklı kazançlar yaşadı; Impinj (PI), güçlü RAIN RFID performansı sayesinde gelir ve EPS beklentilerini aşarak hisse senedinde önemli bir artış gördü. Tersine, onsemi (ON) otomotiv sektöründeki zorluklar nedeniyle gelir düşüşü ve hisse senedi düşüşü bildirdi. Genel sektör, mütevazı bir gelir artışı gösterdi.
Analog Yarı İletken Sektörü Karışık 2. Çeyrek Kazançlarını Yönlendiriyor; RFID Büyümesiyle Impinj (PI) Hisseleri Yükseliyor
ABD'deki analog yarı iletken sektörü hisse senetleri, 2. çeyrek kazanç raporlarının ardından farklı hareketler yaşadı; Impinj (NASDAQ:PI) önemli bir hisse senedi artışıyla dikkat çekici bir dayanıklılık ve yatırımcı güveni sergilerken, onsemi (NASDAQ:ON) önemli bir hisse fiyatı düşüşüne yol açan olumsuzluklarla karşılaştı. Takip edilen 15 şirketi kapsayan sektör genelinde, gelirler konsensüs tahminlerini %2 oranında topluca aşarak, karışık ancak genel olarak iyileşen bir talep ortamına işaret etti.
Etkinlik Detayları
Radyo frekansı tanımlama (RFID) donanım ve yazılımında önemli bir oyuncu olan Impinj (NASDAQ:PI), 2025 mali yılı 2. çeyrek kazançlarının güçlü olduğunu bildirdi ve bu da hisse senedi fiyatını önemli ölçüde yükseltti. Şirket, 2025'in 1. çeyreğine göre %170'lik önemli bir artışı temsil eden ve 91-96 milyon dolarlık önceki rehberliğini önemli ölçüde aşan rekor 200.4 milyon dolarlık gelir elde etti. Bu gelir, Sistemler segmentinden 97.9 milyon dolar ve Uç Nokta IC'leri segmentinden 102.5 milyon dolar olarak oluştu. Daha önceki bazı raporların yıllık gelir düşüşünü gösterdiğine rağmen, Impinj, analistlerin gelir beklentilerini %4.3 oranında önemli ölçüde aştı. Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç (EPS) da tahminleri aşarak, konsensüs olan 0.70 dolara karşı 0.80 dolar olarak gerçekleşti ve %13.6'lık bir aşım sağladı. Bu güçlü sonuçların ardından, Impinj'in hisse senedi %53.9 artarak 188.49 dolardan işlem görüyor.
Tersine, onsemi (NASDAQ:ON), 2025 ikinci çeyrek sonuçlarını 1.47 milyar dolarlık gelirle bildirdi ve bu, yıllık %15.4'lük bir düşüşe işaret etti. Bu rakam hala analist beklentilerini %1.2 ila %1.5 aşsa da, piyasa olumsuz tepki verdi ve onsemi'nin hisse senedini %15.2 düşürerek 48.20 dolardan işlem görmesine neden oldu. GAAP dışı hisse başına kazanç (EPS) 0.53 dolar olarak bildirildi ve bazı analist tahminleriyle uyumluydu. Şirket, GAAP dışı brüt kar marjının yıllık bazda 770 baz puan düşerek %37.6'ya gerilemesiyle önemli marj sıkışması yaşadı. Onsemi'nin üç iş segmenti de (Otomotiv, Endüstriyel ve diğer nihai pazarlar) %14 ila %16 arasında düşüşler kaydetti.
Piyasa Tepkisinin Analizi
Farklı piyasa tepkileri, analog yarı iletken alanındaki yatırımcı önceliklerini vurgulamaktadır. Impinj'in etkileyici hisse senedi artışı, sadece finansal beklentileri aşmakla kalmayıp aynı zamanda operasyonel verimlilik de gösterme yeteneğine bağlanabilir. Şirketin GAAP dışı brüt kar marjı, 2024 2. çeyrekteki %58.2'den 2025 2. çeyrekte %60.4'e yükselerek, zorlu bir ortamda etkili iş yönetimini işaret ediyor. Piyasa, Impinj'i yüksek büyüme potansiyeline sahip RAIN RFID pazarındaki güçlü konumu ve performansı için ödüllendiriyor gibi görünüyor, bu da dayanıklılık ve sürekli genişleme potansiyelini sergiliyor.
onsemi'nin hisse senedi düşüşü, gelir tahminlerini aşmasına rağmen, şu anda talep düşüşü yaşayan otomotiv ve elektrikli araç (EV) endüstrisine olan yoğun maruz kalımına ilişkin daha geniş endişeleri yansıtmaktadır. Önemli marj sıkışması ve tüm temel segmentlerdeki düşüşler, özellikle toplam gelirinin %50'sini oluşturan otomotiv gelirleri, bu kaygıları pekiştirdi. Yönetimin ihtiyatlı müşterileri ve belirli iş alanlarında fiyatlandırmada düşük tek haneli bir yüzde düşüş beklentisini kabul etmesi, yatırımcıların temkinliliğini daha da artırdı.
Daha Geniş Bağlam ve Etkileri
Genel analog yarı iletken sektörü, konsensüs tahminlerine göre topluca %2'lik bir gelir artışı bildirdi. Ancak, ortalama hisse senedi fiyatları son kazanç sonuçlarından bu yana nispeten değişmeden kaldı; bu da şirketlerin gelir beklentilerini karşılamayı veya hafifçe aşmayı başarsalar da, önemli olumlu katalizörlerin genellikle şirkete özel olduğunu gösteriyor.
Impinj'in performansı, tedarik zinciri optimizasyonu ve envanter yönetiminde RFID teknolojisinin artan önemini vurgulamaktadır. RFID pazarı, 2024'te 15.49 milyar dolardan 2032'de 37.71 milyar dolara, %11.9 Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) ile büyümesi öngörülmektedir. Impinj'in düşük maliyetli, yüksek performanslı bir varyant olan RAIN RFID'ye odaklanması, şirketi şu anda yalnızca yaklaşık %0.5 pazar penetrasyonuna sahip bu genişleyen pazarda önemli bir pay elde etmek için stratejik olarak konumlandırıyor. Operasyonel verimliliğin artırılması ve disiplinli karlılığa geçiş de kritik faktörlerdir.
onsemi için mevcut dönem, analistler tarafından "kısa vadeli acı" ve "uzun vadeli yukarı yönlü potansiyel" olarak nitelendirilmektedir. Şirketin fabrikaları yaklaşık %68 kapasiteyle çalışıyor ve brüt kar marjlarını yaklaşık 900 baz puan etkiliyor. Stratejik olarak, onsemi, çekirdek olmayan işlerinden çıkarak ürün portföyünü düzene sokuyor; bu hamlenin 2025 gelirinin yaklaşık 300 milyon dolarını (%5) ortadan kaldırması bekleniyor. Bu, özellikle silikon karbür çipler olmak üzere daha yüksek marjlı ürünlere odaklanarak ve elektrikli araçlar, endüstriyel güç ve veri merkezlerindeki konumunu güçlendirerek gelecekteki karlılığı artırmayı hedefliyor. Şirketin 16.9x'lik birleşik Fiyat/Kazanç (P/E) oranıyla değerlemesi, şu anda teknoloji sektörü ortalaması olan 23.2x'ten daha düşük, bu da stratejisi yerleştikçe gelecekte yeniden değerleme potansiyeli olduğunu gösteriyor.
Uzman Yorumu
onsemi İcra Kurulu Başkanı Hassane El-Khoury, şirketin stratejik yönü ve pazar konumlandırması hakkında bir görünüm sundu:
> "Devam eden dönüşümümüz, stratejimizin gücünü ve uzun vadeli değer yaratma taahhüdümüzü yansıtan daha öngörülebilir bir iş modeline yol açıyor. Son pazarlarımızda istikrar işaretleri görmeye başlıyoruz ve pazarın toparlanmasından faydalanmak için iyi konumlanmış durumdayız."
Geleceğe Bakış
Geleceğe bakıldığında, Impinj, RAIN RFID teknolojisinin devam eden, yaygın benimsenmesinden faydalanmaya hazır. Çeşitli endüstrilerdeki geniş ve henüz kullanılmayan RFID pazarı, şirket için önemli büyüme fırsatları sunuyor. Yatırımcılar, pazar penetrasyonundaki ilerlemeyi ve platform benimsemesinin genişlemesini yakından izleyecekler.
onsemi için yakın gelecek, 2025 yılı sonunda tamamlanması beklenen otomotiv sektöründeki envanter ayarlamalarının devam etmesini muhtemel kılıyor. Analistler, 2026'dan itibaren EPS'de önemli bir toparlanma beklese de, EPS ve satışların zirve seviyelerine tam olarak toparlanması 2-3 yıl sürebilir. Hızlı faiz indirimleri potansiyeli, elektrikli araçlara ve ilgili bileşenlere olan talebi artırarak bir katalizör görevi görebilir ve böylece onsemi üzerindeki baskıyı hafifletebilir. Şirketin maliyet yapısına disiplinli yaklaşımı ve bileşenlerin şirket içi üretimine odaklanması, toparlanan bir pazarda uzun vadeli büyüme ve marj iyileştirmesi için temel avantajlar olarak görülüyor. Yatırımcılar, piyasa istikrarının işaretlerini ve onsemi'nin portföy rasyonelleştirme girişimlerinin etkinliğini izleyecekler.
