S&P Global Ratings nâng cấp xếp hạng Diebold Nixdorf khi cổ phiếu thoái lui
S&P Global Ratings nâng cấp tín dụng Diebold Nixdorf trong bối cảnh cổ phiếu giảm
S&P Global Ratings đã công bố nâng cấp xếp hạng tín dụng của Diebold Nixdorf (NYSE: DBD), chuyển từ 'B' lên 'B+' với triển vọng ổn định vào ngày 18 tháng 9 năm 2025. Diễn biến tích cực này, thường cho thấy rủi ro tài chính giảm và khả năng thanh toán được cải thiện, lại vấp phải phản ứng trái chiều từ thị trường, khi cổ phiếu của công ty đã giảm 5.26% vào ngày công bố tin tức.
Chi tiết sự kiện
Việc nâng cấp phản ánh hồ sơ tài chính được củng cố của Diebold Nixdorf, khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và tỷ lệ đòn bẩy nợ ngày càng cải thiện. S&P đã trích dẫn trọng tâm của công ty vào nỗ lực giảm chi phí và hiệu quả vốn lưu động là động lực chính hỗ trợ việc tiếp tục mở rộng EBITDA và dòng tiền hoạt động tự do (FOCF). Cơ quan xếp hạng nhấn mạnh rằng Diebold đã tạo ra khoảng 138 triệu đô la FOCF hàng năm được điều chỉnh vào năm 2024 và đã duy trì FOCF dương trong ba quý liên tiếp, bao gồm cả nửa đầu năm 2025. Trong tương lai, S&P dự kiến Diebold sẽ tạo ra FOCF hàng năm vượt quá 200 triệu đô la bắt đầu từ năm 2025.
Phân tích phản ứng thị trường
Phản ứng tiêu cực ngay lập tức của thị trường đối với việc nâng cấp tín dụng cho thấy tâm lý nhà đầu tư phức tạp. Thông thường, việc nâng cấp xếp hạng tín dụng được xem là thuận lợi, cho thấy chi phí vay giảm và tính linh hoạt tài chính được tăng cường, điều này về lý thuyết sẽ thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc cổ phiếu DBD giảm 5.26% cho thấy các yếu tố khác có thể đang đè nặng lên các nhà đầu tư. Điều này có thể được hiểu là một sự kiện "bán khi có tin tức", nơi những diễn biến tích cực đã được định giá vào cổ phiếu, và các nhà đầu tư chọn chốt lời. Ngoài ra, nó có thể phản ánh sự hoài nghi cơ bản về tính bền vững của những cải thiện hoạt động của Diebold Nixdorf hoặc những lo ngại rộng hơn về sự trưởng thành của thị trường ATM cốt lõi, vượt qua mức độ cải thiện tín dụng.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa
Việc nâng cấp được củng cố bởi sự cải thiện đáng kể được dự báo trong các chỉ số tài chính của Diebold Nixdorf. S&P dự báo đòn bẩy của công ty sẽ giảm đáng kể từ 5.1 lần nợ/EBITDA vào cuối năm 2023 xuống khoảng 2.7 lần vào cuối năm 2025, với việc tiếp tục giảm đòn bẩy xuống mức 2 lần thấp hơn dự kiến vào năm 2026. EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt khoảng 409 triệu đô la vào năm 2025, tăng lên 514 triệu đô la vào năm 2026. Những cải thiện này được hỗ trợ bởi một chương trình tái cơ cấu chi phí 165 triệu đô la dự kiến hoàn thành trong năm nay, mà ban quản lý kỳ vọng sẽ đóng góp 125-150 điểm cơ bản vào cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp hàng năm và 50 triệu đô la tiết kiệm chi phí hoạt động đến năm 2027.
Về mặt chiến lược, mặc dù S&P thừa nhận thị trường ATM đã trưởng thành với triển vọng tăng trưởng hạn chế, nhưng họ tin rằng Diebold có thể duy trì hiệu suất ổn định. Ngành bán lẻ dự kiến sẽ trở thành yếu tố đóng góp lớn hơn vào tăng trưởng doanh thu vào năm 2026, được thúc đẩy bởi sự phục hồi rộng rãi của thị trường cuối, mở rộng ở thị trường châu Âu và thâm nhập lớn hơn ở Bắc Mỹ. Diebold Nixdorf cũng đang chuyển hướng sang các giải pháp phần mềm và dựa trên đám mây, đồng thời mở rộng sang châu Á-Thái Bình Dương và Mỹ Latinh, nhằm đa dạng hóa doanh thu và tạo ra thêm 150 triệu đô la doanh thu khu vực mới. Công ty duy trì một lượng đơn đặt hàng tồn đọng lớn và đang tăng, đạt 980 triệu đô la tính đến quý 2 năm 2025. Hơn nữa, Diebold Nixdorf đã công bố ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 100 triệu đô la vào tháng 2 năm 2025, đã mua lại khoảng 40 triệu đô la cổ phiếu phổ thông trong nửa đầu năm, báo hiệu niềm tin vào giá trị nội tại của nó.
Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của việc nâng cấp. Như AInvest đã lưu ý,
> "Việc nâng cấp đánh dấu một thời điểm then chốt trong quá trình chuyển đổi chiến lược của công ty, điều chỉnh hồ sơ tài chính của nó với các mục tiêu tăng trưởng dài hạn, mặc dù các nhà đầu tư và nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ để xác định liệu những cải thiện này có đại diện cho việc thực hiện hoạt động bền vững hay một sự phục hồi tạm thời."
Triển vọng ổn định của S&P, bất chấp những rủi ro cố hữu từ xu hướng không tiền mặt và nợ hiện có, càng nhấn mạnh niềm tin của họ vào chiến lược tăng trưởng bền vững của Diebold Nixdorf.
Nhìn về phía trước
Trong tương lai, S&P dự báo doanh thu của Diebold Nixdorf sẽ tương đối ổn định vào năm 2025, sau đó là tăng trưởng chậm từ mức thấp đến trung bình một chữ số vào năm 2026 và 2027. Lượng đơn đặt hàng tồn đọng mạnh mẽ và các sáng kiến chiến lược đang diễn ra của công ty, đặc biệt trong lĩnh vực bán lẻ và các giải pháp phần mềm, dự kiến sẽ rất quan trọng để duy trì đà tăng trưởng. Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi các báo cáo thu nhập trong tương lai, đặc biệt là liên quan đến việc tạo ra dòng tiền tự do và tiếp tục giảm đòn bẩy, để đánh giá liệu những cải thiện tài chính có chuyển thành việc thực hiện hoạt động nhất quán và sự thay đổi tích cực trong nhận thức thị trường hay không. Sự tương tác giữa sức mạnh tài chính cơ bản và tâm lý thị trường sẽ xác định quỹ đạo của DBD trong những quý tới.
