Lululemon Đối Mặt Áp Lực Giữa Những Lo Ngại Về Cạnh Tranh
## Tóm tắt điều hành
Nhà phân tích Randal Konik của Jefferies đã đưa ra một báo cáo tiêu cực về **Lululemon (LULU)**, khẳng định rằng ban lãnh đạo công ty đang "phủ nhận" về bối cảnh cạnh tranh ngày càng leo thang. Phân tích này chỉ ra những sai lầm chiến lược đáng kể và gợi ý cần phải điều chỉnh hướng đi khẩn cấp. Quan điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu thị trường có thể quan sát được, bao gồm việc thương hiệu ngày càng phụ thuộc vào việc giảm giá để quản lý hàng tồn kho, điều này có thể báo hiệu nhu cầu tiêu dùng suy yếu và áp lực lên biên lợi nhuận.
## Chi tiết sự kiện
Trọng tâm của vấn đề xuất phát từ đánh giá của một nhà phân tích rằng **Lululemon** không còn hoạt động trong một môi trường chân không. Thị trường đồ thể thao giải trí đã trở nên bão hòa với các thương hiệu cung cấp các sản phẩm tương đương, thường ở mức giá thấp hơn. Theo Konik, ban lãnh đạo của **Lululemon** đã không giải quyết đầy đủ sự thay đổi này.
Một điểm dữ liệu quan trọng hỗ trợ phân tích này là tình trạng của mục bán hàng trực tuyến "Chúng tôi đã sản xuất quá nhiều" của công ty. Mục này liên tục được bổ sung nhiều loại sản phẩm, với mức giảm giá được báo cáo lên tới 54%. Mặc dù được trình bày như một lựa chọn được tuyển chọn, nhưng chiều sâu và tần suất của các đợt giảm giá này cho thấy tình trạng dư thừa hàng tồn kho tiềm tàng, một triệu chứng cổ điển của sự không khớp giữa cung và cầu. Chiến lược loại bỏ hàng tồn kho dư thừa thông qua việc giảm giá mạnh có thể trực tiếp ảnh hưởng đến định vị thương hiệu cao cấp và khả năng sinh lời dài hạn của thương hiệu.
## Ảnh hưởng thị trường
Ảnh hưởng chính đối với **Lululemon** là mối đe dọa về việc biên lợi nhuận bị nén liên tục. Việc giảm giá mạnh làm xói mòn biên lợi nhuận gộp và có thể khiến người tiêu dùng chờ đợi các đợt giảm giá, do đó làm giảm giá trị hình ảnh cao cấp của thương hiệu. Lưu ý của nhà phân tích đã cảnh báo rõ ràng về một "mùa bán hàng Giáng sinh khó khăn", cho thấy rằng những áp lực cạnh tranh này có thể sẽ gia tăng. Nếu công ty không thể thay đổi chiến lược của mình, họ có nguy cơ nhượng thêm thị phần cho các đối thủ cạnh tranh nhanh nhẹn hơn hoặc định hướng giá trị hơn. Môi trường này khiến việc duy trì quỹ đạo tăng trưởng cao mà các nhà đầu tư đã mong đợi từ **LULU** trở nên khó khăn.
## Bình luận của chuyên gia
Nhà phân tích Randal Konik của Jefferies đã thẳng thắn trong đánh giá của mình, nói rằng ban lãnh đạo của **Lululemon** đang "phủ nhận vấn đề cạnh tranh của mình." Phân tích của ông cho thấy rằng những khó khăn gần đây của thương hiệu không phải là tạm thời mà bắt nguồn từ những sai lầm chiến lược cơ bản đòi hỏi sự chú ý ngay lập tức.
Tình hình này trái ngược với triển vọng của các thương hiệu khác như **Birkenstock (BIRK)**, thương hiệu đã nhận được đánh giá tích cực từ các nhà phân tích tại các công ty như HSBC và William Blair. Các chuyên gia chỉ ra sự mở rộng thành công của **Birkenstock** ở khu vực APAC và mối liên hệ bền chặt của họ với người tiêu dùng trẻ tuổi thông qua một kênh bán buôn mạnh mẽ là những yếu tố khác biệt chính, nhấn mạnh rằng một chiến lược rõ ràng phù hợp với thực tế thị trường là rất quan trọng để tăng trưởng.
## Bối cảnh rộng hơn
Những thách thức mà **Lululemon** đang đối mặt phản ánh một xu hướng rộng hơn trong các lĩnh vực thời trang và bán lẻ. Thị trường hiện đang ở trạng thái "chờ đợi", nơi lòng trung thành với thương hiệu rất mong manh và những sai lầm phải trả giá đắt. Như The Business of Fashion đã đưa tin, ngay cả các thương hiệu xa xỉ cũng đang học được rằng những thay đổi táo bạo có thể phản tác dụng trong môi trường nhu cầu suy giảm. Ví dụ, **Valentino** đã yêu cầu các chủ sở hữu của mình là **Kering** và **Mayhoola** bơm 100 triệu euro tiền mặt sau khi thay đổi nhà thiết kế dẫn đến doanh thu sụt giảm mạnh.
Hơn nữa, trường hợp của **Cracker Barrel**, công ty đã phải đối mặt với phản ứng dữ dội đáng kể từ khách hàng và doanh thu giảm 5,7% sau khi thay đổi logo không thành công, đóng vai trò là một câu chuyện cảnh báo. Nó chứng minh rằng ngay cả các thương hiệu đã thành lập cũng không miễn nhiễm với tình cảm công chúng và việc xây dựng lại lòng tin của khách hàng là một quá trình chậm và khó khăn. Tình hình của **Lululemon** nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết đối với ban lãnh đạo phải luôn chú ý đến cả động lực cạnh tranh và kỳ vọng của người tiêu dùng để tránh những cạm bẫy tương tự.
