Kết quả kinh doanh quý 2 cho thấy kết quả trái chiều đối với ngành ngân hàng lưu ký
Thu nhập quý 2 của một số cổ phiếu ngân hàng lưu ký cho thấy có sự vượt trội và thiếu hụt đáng kể so với kỳ vọng của các nhà phân tích, dẫn đến biến động giá cổ phiếu đáng kể sau báo cáo đối với các công ty như Voya Financial, Franklin Resources, Affiliated Managers Group và BNY Mellon. Các kết quả đa dạng này làm nổi bật các yếu tố thúc đẩy hiệu suất khác nhau trong ngành ngân hàng lưu ký, có khả năng dẫn đến việc đánh giá lại thêm các định giá công ty riêng lẻ và sự thay đổi trong niềm tin của nhà đầu tư.
Cổ phiếu ngân hàng lưu ký thể hiện hiệu suất đa dạng trong báo cáo thu nhập quý 2
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến nhiều biến động trong ngành ngân hàng lưu ký sau khi công bố báo cáo thu nhập quý 2. Trong khi một số công ty vượt xa đáng kể kỳ vọng, dẫn đến những tiến bộ đáng chú ý về cổ phiếu, thì những công ty khác lại trải qua sự sụt giảm mặc dù đạt hoặc vượt ước tính của các nhà phân tích, điều này nhấn mạnh các yếu tố sắc thái thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư trong môi trường thị trường hiện tại.
Sự kiện chi tiết: Hiệu suất của từng công ty
Voya Financial (NYSE:VOYA) báo cáo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh sau thuế là 2,46 USD mỗi cổ phiếu pha loãng, vượt ước tính của các nhà phân tích là 1,95 USD mỗi cổ phiếu. Tổng doanh thu trong quý là 1.981 triệu USD. Mặc dù tổng doanh thu giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ đã thúc đẩy cổ phiếu Voya Financial tăng 14,4% kể từ khi báo cáo.
Franklin Resources (NYSE:BEN), một công ty quản lý đầu tư toàn cầu, chứng kiến cổ phiếu của mình tăng 7,4% mặc dù lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) không đạt. Công ty công bố EPS điều chỉnh là 0,47 USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 0,50 USD. Tuy nhiên, doanh thu của công ty trong quý đạt 2,11 tỷ USD, vượt đáng kể kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,6 tỷ USD. Doanh thu vượt trội đáng kể này, cùng với các chỉ số chiến lược như dòng tiền ròng dương nhất quán trong hoạt động kinh doanh ETF và đường ống tổ chức ngày càng tăng, dường như đã vượt qua mức thiếu hụt EPS trong các đánh giá của nhà đầu tư.
Affiliated Managers Group (NYSE:AMG), mặc dù doanh thu giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước xuống 493,20 triệu USD, không đạt đồng thuận của các nhà phân tích, đã ghi nhận mức tăng 10,7% giá cổ phiếu. Công ty báo cáo thu nhập kinh tế trên mỗi cổ phiếu là 5,39 USD, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước và vượt ước tính của các nhà phân tích là 5,26 USD. Một yếu tố quan trọng trong phản ứng thị trường tích cực này là dòng tiền ròng từ khách hàng mạnh nhất của AMG trong hơn một thập kỷ, vượt 8 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng hữu cơ hàng năm là 5%. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền kỷ lục vào các chiến lược thay thế, tổng cộng 19 tỷ USD, báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư vào sự dịch chuyển chiến lược của AMG sang các khoản đầu tư thay thế có tốc độ tăng trưởng cao.
BNY Mellon (NYSE:BK) đạt kết quả mạnh mẽ trong quý 2, với lợi nhuận điều chỉnh là 1,94 USD mỗi cổ phiếu vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 1,74 USD. Tổng doanh thu của công ty đạt 5,03 tỷ USD, đánh dấu lần đầu tiên doanh thu hàng quý vượt 5 tỷ USD và thể hiện mức tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập lãi thuần (NII) đặc biệt mạnh, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 1,20 tỷ USD. Những hiệu suất tài chính vững chắc này đã góp phần làm cổ phiếu BNY Mellon tăng 10,7% kể từ khi công bố thu nhập.
Ngược lại, Ameriprise Financial (NYSE:AMP), mặc dù vượt kỳ vọng của Phố Wall với lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 9,11 USD và doanh thu 4,37 tỷ USD (tăng 4% so với cùng kỳ năm trước), đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 4,5%. Phản ứng tiêu cực của thị trường chủ yếu xuất phát từ mức giảm 35% dòng tiền ròng hàng quý, giảm xuống 4,3 tỷ USD từ 6,6 tỷ USD một năm trước. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tập trung cao độ vào các chỉ số kinh doanh cơ bản, chẳng hạn như dòng tiền ròng của khách hàng, như là các chỉ báo về tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, ngay cả khi có lợi nhuận tiêu đề mạnh mẽ.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa: Xu hướng ngành
Quý 2 năm 2025 đã vẽ nên một bức tranh hỗn hợp nhưng kiên cường cho ngành ngân hàng lưu ký rộng lớn hơn. Mặc dù hiệu suất cá nhân khác nhau, các chủ đề chung đã xuất hiện, bao gồm tầm quan trọng chiến lược ngày càng tăng của việc áp dụng tài sản kỹ thuật số, đầu tư công nghệ và tối ưu hóa chi phí liên tục, và giá trị của các mô hình kinh doanh đa dạng trong việc điều hướng biến động thị trường.
Thị trường lưu ký tiền điện tử tổ chức được dự đoán sẽ tăng trưởng đáng kể, với ước tính đặt giá trị của nó ở mức 15,75 tỷ USD vào năm 2034, tăng từ 3,28 tỷ USD vào năm 2025. Những thay đổi quy định gần đây, bao gồm việc Cục Dự trữ Liên bang chấp thuận các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử và việc hủy bỏ SAB 121, đang mở đường cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia sâu hơn vào tài sản kỹ thuật số. Các công ty như BNY Mellon đang tích cực định vị mình trong không gian đang phát triển này, tận dụng quy mô của họ cho các dịch vụ lưu ký stablecoin và Bitcoin.
Các ngân hàng lưu ký cũng đang phải vật lộn với áp lực phí và sự cần thiết phải đầu tư công nghệ đáng kể. Những nỗ lực hợp lý hóa hoạt động và nâng cao hiệu quả, được thể hiện bằng việc điều chỉnh lực lượng lao động và thực hiện chiến lược, vẫn rất quan trọng. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng công nghệ tiên tiến, bao gồm khả năng trí tuệ nhân tạo, là trung tâm để cải thiện trải nghiệm khách hàng và bảo mật.
Trong tương lai, khả năng phục hồi của ngành được củng cố bởi các xu hướng thị trường tài chính rộng lớn hơn. Tổng tài sản quản lý toàn cầu (AuM) được dự kiến sẽ đạt 171 nghìn tỷ USD vào năm 2028, đại diện cho tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 5,9%. Thị trường token hóa đang phát triển cũng được kỳ vọng sẽ tăng vọt từ 40 tỷ USD lên hơn 317 tỷ USD vào năm 2028, mang lại các luồng doanh thu mới đáng kể. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán vào năm 2025 có thể dẫn đến một số áp lực giảm biên lãi ròng cho ngành ngân hàng nói chung, nhưng các ngân hàng lưu ký, chủ yếu dựa trên phí, sẽ hưởng lợi gián tiếp từ hoạt động đầu tư được kích thích và các hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) trong môi trường lãi suất thấp hơn.
Nhìn về phía trước
Mùa thu nhập quý 2 năm 2025 nhấn mạnh bối cảnh năng động cho các ngân hàng lưu ký. Trong khi các công ty thể hiện sự tăng trưởng khách hàng cơ bản mạnh mẽ và khả năng thích ứng chiến lược với các yêu cầu thị trường đang phát triển đã được tưởng thưởng, thì những công ty cho thấy điểm yếu trong các chỉ số hoạt động chính, chẳng hạn như dòng tiền ròng của khách hàng, đã phải đối mặt với sự giám sát của nhà đầu tư. Ngành này sẵn sàng cho sự chuyển đổi liên tục, được thúc đẩy bởi đổi mới công nghệ, tích hợp tài sản kỹ thuật số và môi trường pháp lý dễ thích nghi. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các yếu tố này, cùng với các yếu tố cơ bản cụ thể của công ty, để đánh giá hiệu suất trong tương lai và định giá công ty cá nhân trong phân khúc quan trọng này của ngành dịch vụ tài chính.
