Cổ phiếu Wayfair tăng giá sau báo cáo thu nhập mạnh mẽ, mở rộng chiến lược
Cổ phiếu Wayfair tăng trưởng đáng kể nhờ hiệu suất mạnh mẽ
Cổ phiếu của Wayfair Inc. (NYSE: W) đã cho thấy sự tăng giá đáng kể, tăng 339% so với mức thấp nhất vào tháng 4. Sự phục hồi đáng chú ý này chủ yếu được quy cho hai quý liên tiếp có kết quả tài chính vượt kỳ vọng của các nhà phân tích và sự tập trung chiến lược của công ty vào tăng trưởng có lợi nhuận và đa dạng hóa thị trường.
Hiệu suất tài chính chi tiết và chiến lược kinh doanh
Nhà bán lẻ nội thất gia đình trực tuyến đã báo cáo một sự thay đổi đáng kể trong các chỉ số tài chính của mình. Trong Quý 1 năm 2025, Wayfair đạt được thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,10 đô la, một sự cải thiện đáng kể so với mức thua lỗ 0,32 đô la trong quý trước đó, mặc dù doanh thu ổn định ở mức 2,7 tỷ đô la. Đà tăng trưởng tiếp tục tăng tốc vào Quý 2 năm 2025, nơi công ty ghi nhận tốc độ tăng doanh thu nhanh nhất và lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2021. Doanh thu trong Quý 2 tăng 5% so với cùng kỳ năm trước lên 3,3 tỷ đô la, vượt ước tính của các nhà phân tích là 3,1 tỷ đô la. EPS điều chỉnh trong Quý 2 tăng vọt lên 0,87 đô la, đánh bại đáng kể ước tính đồng thuận là 0,33 đô la. Ngoài ra, EBITDA điều chỉnh trong Quý 2 năm 2025 đạt 205 triệu đô la, đại diện cho tỷ suất lợi nhuận 6,3%, cao nhất kể từ năm 2021, và dòng tiền tự do tăng lên 230 triệu đô la. Tính đến Quý 1 năm 2025, công ty nắm giữ khoảng 1,38 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn so với tổng nợ 3,9 tỷ đô la, với giá cổ phiếu hiện tại ngụ ý vốn hóa thị trường xấp xỉ 12 tỷ đô la.
Wayfair đã tích cực theo đuổi chiến lược "tăng trưởng có lợi nhuận", bao gồm mở rộng mạng lưới logistics độc quyền của mình, CastleGate, góp phần mở rộng biên lợi nhuận. Việc công ty rời khỏi thị trường Đức cũng củng cố phân khúc nội địa của họ, đạt được tăng trưởng doanh thu 5,3% và tỷ suất EBITDA 7,8%. Một sáng kiến chiến lược quan trọng liên quan đến việc mở rộng sang bán lẻ truyền thống, với các kế hoạch cho các cửa hàng quy mô lớn ở các địa điểm như Denver, Atlanta và Yonkers. Động thái này nhằm mục đích giành thị phần ngoài thương mại điện tử, thừa nhận rằng một phần đáng kể doanh số bán đồ nội thất gia đình theo truyền thống diễn ra tại các cửa hàng vật lý. Mặc dù số lượng khách hàng hoạt động giảm 4,5% xuống còn 21 triệu, nhưng doanh thu thuần trên mỗi khách hàng hoạt động tăng 5,9% lên 572 đô la, và giá trị đơn hàng trung bình tăng lên 328 đô la từ 313 đô la, cho thấy hành vi mua hàng mạnh mẽ hơn từ cơ sở khách hàng còn lại.
Bối cảnh rộng hơn, định giá và các yếu tố kinh tế vĩ mô
Bất chấp những thành công tài chính gần đây, một số nhà phân tích bày tỏ sự thận trọng về định giá của Wayfair. Cổ phiếu giao dịch ở tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) dự phóng trên 40, tỷ lệ Giá/Thu nhập trên Tăng trưởng (PEG) là 23,5 và tỷ lệ Giá trị Doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) là 90,82. Các chỉ số này cao hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành Bán lẻ Trực tuyến, khiến các nhà quan sát cho rằng cổ phiếu có thể bị "định giá quá cao đáng kể". Thêm vào những lo ngại này, việc bán nội bộ đã là một xu hướng nhất quán, với 58 giao dịch bán bởi các giám đốc điều hành và người nội bộ trong sáu tháng qua.
Tăng trưởng bền vững của công ty vẫn phụ thuộc nhiều vào thị trường nhà ở được cải thiện và khả năng cắt giảm lãi suất. Phân khúc nội thất và đồ dùng gia đình tổng thể được dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 2% trong năm tài chính 2025, đạt giá trị thị trường 135 tỷ đô la. Tuy nhiên, niềm tin của người tiêu dùng vẫn là một yếu tố, đã đạt mức thấp nhất kể từ năm 2011 vào tháng 4, và lạm phát dai dẳng trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục gây ra rủi ro. Nhà phân tích Madhav Pitaliya của Coresight Research nhấn mạnh, "giá có khả năng vẫn là yếu tố ảnh hưởng chính đến quyết định mua hàng của người tiêu dùng," và "chi tiêu cho các mặt hàng lớn vẫn chịu áp lực do lãi suất cao, hạn chế về khả năng chi trả và doanh số bán nhà yếu." Động thái của Wayfair vào bán lẻ vật lý phù hợp với các xu hướng ngành rộng lớn hơn, vì các đối thủ cạnh tranh như IKEA và Ashley cũng đang mở rộng sự hiện diện bán lẻ truyền thống của họ.
Quan điểm của các nhà phân tích và triển vọng tương lai
Xếp hạng đồng thuận từ 25 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu Wayfair là "Mua", với mục tiêu giá trung bình là 72,04 đô la, dự báo mức giảm 19,23% trong giá cổ phiếu trong năm tới so với mức hiện tại. Các hành động gần đây của các nhà phân tích bao gồm Truist Securities duy trì xếp hạng "Mua mạnh" và tăng mục tiêu giá lên 95 đô la, và Jefferies tăng mục tiêu lên 102 đô la, cả hai đều vào tháng 9 năm 2025. Ngược lại, tỷ lệ khối lượng quyền chọn bán/quyền chọn mua cao của cổ phiếu là 1,07 cho thấy tâm lý giảm giá tăng hoặc hoạt động phòng ngừa rủi ro.
Trong tương lai, triển vọng Quý 3 năm 2025 của Wayfair dự kiến tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước ở mức thấp đến trung bình một chữ số và tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức thấp hơn trong khoảng 30% đến 31%, với tỷ suất EBITDA điều chỉnh có khả năng thấp hơn do các yếu tố mùa vụ. Quỹ đạo của lãi suất, đặc biệt là khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, sẽ là một yếu tố quan trọng. Khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 9 được ước tính là 95,1%, với các đợt cắt giảm tiếp theo được dự kiến vào tháng 12. Những điều chỉnh lãi suất như vậy có thể giảm bớt áp lực lên chi tiêu của người tiêu dùng và thị trường nhà ở, có khả năng mang lại lợi ích cho Wayfair. Tuy nhiên, sự kết hợp của các chỉ số định giá cao và những bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra cho thấy hiệu suất tương lai của cổ phiếu phải chịu sự biến động đáng kể của thị trường.
Edgen Stock·Sep 28 2025, 16:37
