Tiền bản quyền chưa công bố của Teck thêm 3 tỷ USD vào thương vụ sáp nhập Anglo

Edgen Stock·Mar 20 2026, 13:43

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính cần lưu ý

Khoản tiền bản quyền chưa từng được tiết lộ mà Teck Resources nắm giữ đối với một dự án lớn của Barrick Gold có thể bổ sung hàng tỷ USD giá trị cho Teck, củng cố lý do cho việc sáp nhập được đề xuất của công ty này với Anglo American. Tiết lộ này, được các nhà phân tích của Citigroup đưa ra ánh sáng, mang lại những thay đổi đáng kể về định giá cho cả ba ông lớn ngành khai thác mỏ.

Teck nắm giữ 10% tiền bản quyền lợi nhuận ròng đối với dự án vàng Fourmile của Barrick, có thể bổ sung tới 3 tỷ USD vào giá trị thương vụ sáp nhập Anglo American được đề xuất.
Đợt IPO dự kiến của Barrick cho hoạt động kinh doanh tại Bắc Mỹ đối mặt với việc tái định giá, vì khoản tiền bản quyền chưa được tiết lộ trước đó có thể làm giảm giá trị ước tính 15 tỷ USD của Fourmile.
Phát hiện này làm tăng sức hấp dẫn của Teck như một mục tiêu mua lại, hỗ trợ các nhà phân tích điều chỉnh giá mục tiêu lên phạm vi từ 79 đến 82 CAD khi thỏa thuận với Anglo American tiến triển.

Tiết lộ tiền bản quyền của Teck có thể thêm 3 tỷ USD vào thương vụ sáp nhập

Một khoản tiền bản quyền chưa được tiết lộ trước đây mà Teck Resources nắm giữ đối với dự án vàng Fourmile của Barrick Mining ở Nevada có thể bổ sung tới 3 tỷ USD vào giá trị của thực thể kết hợp Anglo-Teck, theo một báo cáo ngày 20 tháng 3 từ các nhà phân tích của Citigroup. Khoản tiền bản quyền này cấp cho Teck 10% lợi nhuận ròng của dự án, mà Barrick đã gọi là một trong những phát hiện vàng quan trọng nhất của thế kỷ. Con số này sẽ tăng lên 15% khi 6 triệu ounce vàng được sản xuất từ địa điểm này.

Tài sản ẩn này củng cố đáng kể định giá của Teck khi công ty này hoàn tất thương vụ sáp nhập được đề xuất với Anglo American PLC. Thỏa thuận tiền bản quyền, ban đầu được ký kết vào năm 2011, bao gồm một dự án mà đánh giá kinh tế sơ bộ của Barrick ước tính có thể sản xuất tới 750.000 ounce vàng mỗi năm trong ít nhất 25 năm. Tiết lộ này mang lại cho Anglo American một lý do mạnh mẽ hơn để mua lại bằng cách bổ sung một nguồn doanh thu đáng kể, dài hạn vào danh mục đầu tư của Teck.

Định giá IPO của Barrick đối mặt với khả năng hạ cấp

Việc tiết lộ tiền bản quyền của Teck tạo ra các câu hỏi định giá quan trọng cho đợt chào bán công khai ban đầu được lên kế hoạch của Barrick đối với hoạt động kinh doanh tại Bắc Mỹ. Barrick đã không công khai tiết lộ khoản tiền bản quyền này, một chi tiết đã làm các nhà phân tích thị trường bất ngờ. Josh Wolfson, một nhà phân tích của RBC Dominion Securities, trước đây đã định giá dự án Fourmile ở mức 15 tỷ USD, tương đương 15,6% tổng giá trị tài sản ròng của Barrick. Sau tin tức này, ông tuyên bố rằng định giá của mình có thể cần được điều chỉnh giảm.

Tính toán sơ bộ là 10% NPI sẽ làm giảm giá trị 10%.

— Josh Wolfson, Nhà phân tích, RBC Dominion Securities.

Sự phát triển này cũng tạo ra ma sát trong mối quan hệ giữa Barrick với Newmont Corp., đối tác liên doanh của họ trong Nevada Gold Mines (NGM). Mặc dù Fourmile hiện đang bị loại khỏi NGM, nhưng dự kiến sẽ được tích hợp sau này, buộc Newmont phải quyết định liệu có nên trả tiền cho Barrick để duy trì 38,5% cổ phần của mình hay chấp nhận bị pha loãng. Khoản tiền bản quyền mới được hiểu làm phức tạp thêm các yếu tố kinh tế của quyết định tương lai đó.