CEO SoFi mua cổ phiếu trong bối cảnh nhà bán khống cáo buộc che giấu 312 triệu USD nợ

Báo cáo bán khống cáo buộc 312 triệu USD nợ chưa được ghi nhận

SoFi Technologies (SOFI) đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ sau báo cáo ngày 17 tháng 3 từ nhà bán khống Muddy Waters Research cáo buộc có hành vi sai trái nghiêm trọng về kế toán. Báo cáo tuyên bố SoFi là một “máy chạy bộ kỹ thuật tài chính” sử dụng “cấu trúc ngoài bảng cân đối kế toán kiểu Enron” để che giấu ít nhất 312 triệu USD nợ và thổi phồng lợi nhuận một cách giả tạo. Muddy Waters cũng đặt câu hỏi về tỷ lệ xóa nợ cho vay cá nhân của công ty. Các cáo buộc này ngay lập tức làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư, khiến cổ phiếu giảm tới 6,5% vào ngày báo cáo được công bố.

Ban lãnh đạo SoFi nhanh chóng bác bỏ các tuyên bố, gọi báo cáo là “không chính xác và gây hiểu lầm” và nói rằng nó cho thấy “sự thiếu hiểu biết cơ bản” về hoạt động kinh doanh của công ty. Công ty cũng thông báo sẽ tìm kiếm hành động pháp lý chống lại công ty bán khống. Cuộc xung đột này đặt cổ phiếu SoFi, vốn đã giảm 35% từ đầu năm, vào một vị trí bấp bênh khi các nhà giao dịch cân nhắc các cáo buộc nghiêm trọng chống lại hiệu suất hoạt động của công ty.

CEO phản công bằng cách mua 84.900 cổ phiếu

Trong một tín hiệu đối trọng trực tiếp với thị trường, CEO SoFi Anthony Noto đã tích cực mua cổ phiếu công ty. Noto đã mua 28.900 cổ phiếu với giá trung bình 17 USD vào ngày 17 tháng 3, cùng ngày báo cáo của Muddy Waters được công bố. Trước đó, ông đã mua một lượng lớn hơn 56.000 cổ phiếu với giá khoảng 18 USD vào ngày 2 tháng 3. Những giao dịch mua trên thị trường mở này đại diện cho một phiếu tín nhiệm đáng kể từ ban lãnh đạo, cho thấy ban quản lý tin rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp nghiêm trọng.

Sự tự tin nội bộ này được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng kinh doanh cơ bản mạnh mẽ. SoFi báo cáo quý doanh thu tỷ đô la đầu tiên của mình trong Q4 2025, với doanh thu đạt 1,025 tỷ USD và EPS là 0,13 USD vượt ước tính. Doanh thu cả năm 2025 tăng 38% lên 3,613 tỷ USD, trong khi số lượng thành viên mở rộng 35% lên 13,7 triệu. Những người ủng hộ cho rằng các chỉ số cơ bản này đang bị lu mờ bởi các tuyên bố của nhà bán khống.

Báo cáo thu nhập ngày 28 tháng 4 trở thành bài kiểm tra quan trọng

Cuộc tranh luận trọng tâm hiện xoay quanh việc liệu kế toán của SoFi có hợp lý hay không. Trong khi tăng trưởng của công ty mạnh mẽ, những người bán khống chỉ ra tỷ lệ xóa nợ cho vay cá nhân tăng lên 2,8% trong Q4 2025 từ 2,6% trong quý trước đó, như một điểm đáng lo ngại. Định giá của công ty, với tỷ lệ P/E dự phóng là 32 lần, để lại rất ít chỗ cho sai sót nếu chất lượng tín dụng xấu đi hoặc các bất thường kế toán được chứng minh.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty vào ngày 28 tháng 4 để có câu trả lời dứt khoát. SoFi đã đưa ra hướng dẫn doanh thu khoảng 1,04 tỷ USD và EPS điều chỉnh là 0,12 USD cho quý đầu tiên của năm 2026. Một báo cáo rõ ràng với các tiết lộ bảng cân đối kế toán minh bạch sẽ rất quan trọng để xoa dịu lời kể của Muddy Waters và khôi phục niềm tin thị trường. Cho đến lúc đó, cổ phiếu vẫn là một chiến trường giữa những người tin vào câu chuyện tăng trưởng của nó và những người hoài nghi tập trung vào kế toán của nó.