Goldman Sachs Hạ Mục tiêu Giá Xtep xuống 5,7 HKD do Doanh số Yếu

Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:38

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt chính

Goldman Sachs đã điều chỉnh triển vọng của Xtep International, hạ mục tiêu giá và dự báo lợi nhuận do hoạt động kém hiệu quả gần đây và chi phí chiến lược ngắn hạn. Mặc dù có những cắt giảm, ngân hàng vẫn duy trì xếp hạng 'Mua', chỉ ra tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ ở các phân khúc thương hiệu cụ thể.

Hạ mục tiêu giá: Goldman Sachs đã giảm mục tiêu giá cho Xtep International (01368.HK) xuống 5,7 HKD từ 6,6 HKD và cắt giảm dự báo lợi nhuận ròng 2026-2027 thêm 14-18%.
Hiệu suất thấp: Việc hạ cấp diễn ra sau khi lợi nhuận ròng nửa cuối năm 2025 thấp hơn 3% so với kỳ vọng của Goldman, do doanh số bán hàng từ thương hiệu cốt lõi của Xtep yếu hơn dự kiến.
Thách thức chiến lược: Một sự chuyển đổi bán lẻ trực tiếp được đẩy nhanh, liên quan đến 500 cửa hàng trong năm nay, dự kiến sẽ gây áp lực ngắn hạn lên doanh số bán hàng và biên lợi nhuận.

Goldman Sachs Cắt Giảm Dự Báo Lợi Nhuận của Xtep tới 18%

Goldman Sachs đã điều chỉnh triển vọng tài chính cho Xtep International (01368.HK), hạ mục tiêu giá từ 6,6 HKD xuống 5,7 HKD. Việc điều chỉnh diễn ra sau khi lợi nhuận ròng của công ty đồ thể thao trong nửa cuối năm ngoái thấp hơn 3% so với ước tính của ngân hàng. Với lý do doanh số bán hàng thương hiệu cốt lõi yếu hơn và chi phí hoạt động tăng, Goldman đã hạ dự báo lợi nhuận ròng của Xtep cho năm 2026 và 2027 trong khoảng 14% đến 18%. Mục tiêu giá mới dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự kiến là 11 lần cho năm 2026.

Cải Tổ Bán Lẻ 500 Cửa Hàng Gây Áp Lực Lên Doanh Số

Hiệu suất ngắn hạn của công ty dự kiến sẽ bị ảnh hưởng bởi chiến lược bán lẻ mạnh mẽ của họ. Xtep có kế hoạch chuyển đổi khoảng 500 cửa hàng sang mô hình bán lẻ trực tiếp trong năm nay, một sự tăng tốc đáng kể so với 100 cửa hàng được chuyển đổi trong nửa cuối năm ngoái. Mặc dù nhằm mục đích hiệu quả lâu dài, quá trình chuyển đổi này được dự báo sẽ gây áp lực lên doanh số bán hàng và biên lợi nhuận. Các yếu tố cản trở bổ sung được các nhà phân tích xác định bao gồm tăng cường đầu tư vào thương hiệu Xtep, chi phí cao hơn từ kế hoạch sở hữu cổ phiếu của nhân viên được xác nhận trong năm nay và thuế suất tăng.

Tăng Trưởng Thương Hiệu Saucony 20-30% Củng Cố Xếp Hạng 'Mua'

Mặc dù có những điều chỉnh giảm, Goldman Sachs vẫn duy trì xếp hạng 'Mua' đối với Xtep, báo hiệu sự tự tin vào triển vọng dài hạn của công ty. Sự lạc quan này chủ yếu được hỗ trợ bởi triển vọng mạnh mẽ cho thương hiệu Saucony của họ, dự kiến sẽ đạt tăng trưởng doanh thu từ 20% đến 30% trong năm nay. Sự tăng trưởng này được cho là do các nâng cấp chiến lược trong dòng sản phẩm, kênh bán hàng và tiếp thị thương hiệu. Ban quản lý cũng dự đoán tăng trưởng doanh thu hàng năm tích cực cho thương hiệu Xtep chính, được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong danh mục chạy bộ.