Lợi nhuận của Ford, GM bị đe dọa bởi tình trạng thiếu chip, chi phí hàng hóa tăng vọt

Edgen Stock·Jan 24 2026, 08:35

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm nổi bật

Morgan Stanley cảnh báo rằng chiến lược chuyển trọng tâm trở lại các phương tiện động cơ đốt trong (ICE) của Ford và General Motors đang đối mặt với những trở ngại đáng kể. Các rủi ro mới từ tình trạng thiếu chip nhớ và lạm phát giá hàng hóa tràn lan đe dọa làm xói mòn biên lợi nhuận và làm gián đoạn sản xuất, làm suy yếu những thành quả gần đây của cổ phiếu cả hai nhà sản xuất ô tô.

Tình trạng thiếu chip nhớ mới, do nhu cầu AI thúc đẩy, có thể làm tăng chi phí từ 100 đến 200 đô la cho mỗi xe truyền thống và lên tới 400 đô la cho mỗi xe điện (EV).
Giá các mặt hàng công nghiệp chủ chốt đã tăng cao trong năm qua, với lithium tăng gấp đôi và đồng tăng 45%.
Trong khi cổ phiếu của Ford đã tăng hơn 30% và của GM khoảng 50% trong 12 tháng qua, những áp lực chuỗi cung ứng mới này đang thách thức triển vọng lợi nhuận của họ.

Tình trạng thiếu chip có thể tăng thêm 200 đô la chi phí cho mỗi xe

Ford và General Motors đang đối mặt với áp lực chuỗi cung ứng mới có thể làm gián đoạn sản xuất và lợi nhuận, theo một phân tích của Morgan Stanley được công bố vào ngày 21 tháng 1 năm 2026. Mối lo ngại chính là nguồn cung chip nhớ cấp ô tô (DRAM) đang thắt chặt, do nhu cầu tăng vọt từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang tiêu thụ năng lực sản xuất. Tình trạng khan hiếm này dự kiến sẽ tạo ra một rào cản chi phí từ 100 đến 200 đô la cho mỗi xe động cơ đốt trong và một mức đáng kể hơn là 300 đến 400 đô la cho mỗi xe điện.

Trong khi tác động tức thì là vào chi phí xe, các nhà phân tích của Morgan Stanley lưu ý rằng rủi ro lớn hơn là khả năng thiếu hụt chip hoàn toàn. Nếu các nhà sản xuất ô tô không thể đảm bảo đủ nguồn cung, họ có thể phải đối mặt với việc cắt giảm đáng kể sản lượng. Sự phát triển này trực tiếp thách thức sự ổn định trong chiến lược gần đây của Ford và GM, bao gồm việc thu hẹp tham vọng xe điện để tập trung vào các dòng xe truyền thống có lợi nhuận cao hơn.

Lạm phát hàng hóa đạt 100% khi giá lithium tăng gấp đôi

Làm trầm trọng thêm vấn đề chip là lạm phát đáng kể trên các mặt hàng công nghiệp chủ chốt. Giá lithium đã tăng gấp đôi trong năm qua, trong khi đồng đã tăng khoảng 45%. Giá thép tăng khoảng 40% và nhôm tăng khoảng 20%. Những đợt tăng giá này trực tiếp đe dọa làm siết chặt biên lợi nhuận của các nhà sản xuất ô tô và nhà cung cấp linh kiện của họ.

Báo cáo nhấn mạnh rằng các công ty có mức độ tiếp xúc cao với đồng và lithium đặc biệt dễ bị tổn thương. Điều này không chỉ bao gồm các nhà sản xuất tập trung vào xe điện như Tesla và Rivian mà còn cả các nhà cung cấp quan trọng như Aptiv và Lear. Tác động cuối cùng đến lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào các chiến lược phòng ngừa rủi ro và cấu trúc hợp đồng, nhưng giá cao duy trì đến năm 2026 có thể làm xói mòn đáng kể biên lợi nhuận trên toàn ngành. Điều này tạo ra một trở ngại mới cho Ford và GM, những công ty có cổ phiếu đã tăng lần lượt hơn 30% và 50% trong 12 tháng qua.