Chewy dự kiến lợi nhuận tăng trưởng tới 29% vào năm 2026

Chewy dự kiến tăng trưởng EBITDA lên tới 29% vào năm 2026

Cổ phiếu của Chewy (NYSE: CHWY) đã tăng sau khi ban lãnh đạo đưa ra dự báo lạc quan cho năm tài chính 2026, dự kiến lợi nhuận sẽ tăng trưởng đáng kể, làm lu mờ kết quả quý 4 trái chiều. Công ty kỳ vọng doanh thu cả năm sẽ đạt từ 13,6 tỷ USD đến 13,75 tỷ USD, tăng 8% đến 9%. Quan trọng hơn, công ty dự kiến EBITDA điều chỉnh sẽ đạt từ 900 triệu USD đến 930 triệu USD, tăng trưởng từ 20% đến 29% so với năm tài chính 2025. Điều này ngụ ý biên EBITDA điều chỉnh sẽ cải thiện khoảng 100 điểm cơ bản, đạt mức từ 6,6% đến 6,8%.

Mở rộng biên lợi nhuận thúc đẩy khả năng sinh lời bất παρά doanh thu quý 4 không đổi

Trong khi triển vọng thúc đẩy cổ phiếu, hiệu suất doanh thu quý 4 của Chewy lại khá yếu kém. Doanh thu chỉ tăng 0,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,26 tỷ USD, đúng như kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, công ty đã thể hiện hiệu quả hoạt động mạnh mẽ. Biên lợi nhuận gộp mở rộng 90 điểm cơ bản lên 29,4%, và biên EBITDA điều chỉnh tăng lên 5% từ 3,8% trong cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng hiệu quả này đã giúp EBITDA điều chỉnh tăng 30,4% lên 162,3 triệu USD. Các yếu tố chính thúc đẩy cải thiện biên lợi nhuận bao gồm sự thâm nhập lớn hơn của các thương hiệu riêng, việc áp dụng AI, một trung tâm hoàn thiện đơn hàng mới ở Houston, và động lực từ hoạt động kinh doanh quảng cáo được tài trợ có biên lợi nhuận cao.

Doanh số Autoship đạt 2,74 tỷ USD, củng cố mô hình kinh doanh

Dòng doanh thu định kỳ của công ty vẫn là một thế mạnh cốt lõi. Doanh số từ khách hàng Autoship, dịch vụ đăng ký của công ty, đã tăng 4,8% lên 2,74 tỷ USD và hiện chiếm 84% tổng doanh thu. Chewy cũng đã mở rộng cơ sở khách hàng của mình, với số lượng khách hàng tích cực tăng 4% lên 21,3 triệu và doanh số ròng trên mỗi khách hàng tích cực tăng 2,2% lên 591 USD. Mặc dù giá cổ phiếu gần đây tăng sau báo cáo thu nhập, cổ phiếu vẫn giảm gần 21% trong năm 2026. Cổ phiếu đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng là 17, cho thấy tiềm năng tăng giá đối với một doanh nghiệp có mô hình doanh thu ghép nối, minh bạch cao.