Lợi nhuận Budweiser APAC tại Trung Quốc giảm mạnh 42% do doanh số yếu

Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:38

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Budweiser APAC đã báo cáo sự sụt giảm mạnh về khả năng sinh lời trong quý 4 năm 2025, do những thách thức đáng kể tại thị trường Trung Quốc then chốt của họ. Mặc dù hiệu suất yếu kém đã đẩy lợi nhuận ròng cả năm xuống mức thấp nhất trong tám năm, các nhà phân tích vẫn nhận thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu và công ty đã tăng cường chi trả cổ tức.

Lợi nhuận tại Trung Quốc sụp đổ: EBITDA quý 4 tại Trung Quốc giảm mạnh 42,3% so với cùng kỳ năm trước do doanh thu giảm 11,4%, với cả khối lượng bán hàng và giá bán trung bình đều sụt giảm.
Nhà phân tích duy trì xếp hạng: Haitong International giữ nguyên xếp hạng "Trung lập" và giá mục tiêu 7,9 HKD, lưu ý áp lực ngắn hạn nhưng thừa nhận các tín hiệu tích cực từ việc tái cấu trúc kênh của công ty.
Hoàn trả cho cổ đông: Để hỗ trợ cổ phiếu của mình, công ty đã tăng tỷ lệ chi trả cổ tức lên 153%, mang lại lợi suất cổ tức 5,6% khi công ty điều hướng suy thoái thị trường.

Khó khăn thị trường Trung Quốc đẩy lợi nhuận quý 4 giảm 42,3%

Budweiser APAC (01876) chứng kiến khả năng sinh lời suy giảm đáng kể trong quý 4 năm 2025, chủ yếu do sự suy thoái nghiêm trọng trong hoạt động tại Trung Quốc. EBITDA quý 4 của công ty tại Trung Quốc giảm mạnh 42,3% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu trong khu vực giảm 11,4%. Điều này là do khối lượng bán hàng giảm 3,9% và giá bán trung bình giảm 7,7%, cho thấy áp lực đối với cả nhu cầu và định vị cao cấp. Trong cả năm, doanh thu toàn công ty giảm 6,1% xuống 5,76 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng giảm 32,1% xuống 489 triệu USD, đánh dấu mức thấp nhất trong tám năm.

Haitong chỉ ra dấu hiệu phục hồi, duy trì mục tiêu 7,9 HKD

Trong một ghi chú nghiên cứu được công bố vào ngày 24 tháng 2, Haitong International duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Budweiser APAC, giữ nguyên giá mục tiêu ở mức 7,9 HKD. Ngân hàng đã hạ dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2026 từ 0,05 USD xuống 0,04 USD nhưng tăng bội số định giá từ 20 lần lên 25 lần tỷ lệ giá trên thu nhập. Các nhà phân tích chỉ ra những tín hiệu tích cực ban đầu từ sự dịch chuyển chiến lược của công ty sang các kênh thương mại điện tử và O2O. Bằng chứng cho điều này bao gồm sự giảm nhẹ trong sự suy giảm khối lượng bán hàng tại Trung Quốc, thu hẹp từ 11% trong quý 3 xuống 3,9% trong quý 4, cùng với việc giảm mức tồn kho kênh và số ngày quay vòng so với cùng kỳ năm trước.

Ban quản lý kỳ vọng phục hồi vào năm 2026, đưa ra tỷ lệ chi trả 153%

Ban quản lý của Budweiser APAC đã vạch ra chiến lược ba mũi nhọn cho năm 2026 tập trung vào tăng trưởng hữu cơ, mua lại tiềm năng và hoàn trả cho cổ đông. Công ty dự kiến sẽ phục hồi hiệu suất dựa trên mức nền thấp của năm 2025, một sự thúc đẩy tiềm năng từ các sự kiện thể thao lớn và những lợi ích dự kiến từ chiến lược kênh mới của mình. Để trấn an các nhà đầu tư, hội đồng quản trị đã phê duyệt tỷ lệ chi trả cổ tức 153%, tạo ra lợi suất cổ tức đáng kể 5,6%, cung cấp một mức sàn cho giá cổ phiếu. Công ty cũng được hưởng lợi từ việc đồng đô la Mỹ suy yếu, với ước tính cho thấy mỗi 0,2 USD giảm giá so với Nhân dân tệ có thể tăng doanh thu 2% và lợi nhuận ròng 5%.