Amcor est prête à améliorer ses performances financières et la valeur pour ses actionnaires suite à l'acquisition de Berry Global, avec des efforts d'intégration stratégique qui devraient stimuler le bénéfice par action et les flux de trésorerie disponibles malgré une récente perte nette.

Amcor plc (NYSE: AMCR), un leader mondial des solutions d'emballage et de distribution pour les consommateurs, est positionné pour une performance financière et une valeur actionnariale améliorées suite à son acquisition stratégique de Berry Global. Bien que la société ait enregistré une perte nette au quatrième trimestre de l'exercice fiscal 2025, l'intégration de Berry Global devrait considérablement renforcer le bénéfice par action (BPA), le flux de trésorerie disponible (FCF) et la valorisation globale d'Amcor, consolidant ainsi sa position sur le marché et renforçant son engagement en faveur d'une croissance durable des dividendes.

Performance Financière et Intégration Stratégique

Amcor a annoncé ses résultats du T4 et de l'exercice fiscal 2025 le 14 août 2025, rapportant une augmentation significative des revenus d'une année sur l'autre mais également une perte nette. Le chiffre d'affaires a atteint 5,08 milliards de dollars, marquant une augmentation de 43% à taux de change constants par rapport aux 3,535 milliards de dollars de l'année précédente. Cependant, la société a enregistré une perte nette de 39 millions de dollars, un changement notable par rapport au bénéfice net de 257 millions de dollars de l'année précédente.

Malgré la perte nette, le bénéfice par action ajusté (BPA) a bondi à 0,71 dollar, dépassant considérablement la prévision non-GAAP de 0,21 dollar. Cette augmentation substantielle des bénéfices ajustés est principalement attribuable à l'acquisition de Berry Global, qui a considérablement élargi l'empreinte mondiale d'Amcor et a porté les ventes annuelles totales à 23 milliards de dollars. La transaction a contribué à hauteur d'environ 1,5 milliard de dollars en ventes nettes acquises et environ 200 millions de dollars en EBIT ajusté acquis. Inversement, en excluant ces résultats acquis, les volumes de l'entreprise combinée ont connu une baisse de 1,7%, soulignant une faiblesse de la croissance organique, particulièrement en Amérique du Nord.

Amcor a fait des progrès considérables dans l'intégration des opérations de Berry Global, ciblant une réalisation significative de synergies. La société a déjà fermé un site, approuvé quatre fermetures supplémentaires et réduit les effectifs de plus de 200 personnes dans les rôles généraux et administratifs. Ces actions devraient débloquer 240 millions de dollars de synergies liées aux coûts pour l'exercice 2026 grâce à la consolidation des achats et à la réaffectation de la production.

Réception du Marché et Perspectives de Valorisation

Bien que l'action d'Amcor ait enregistré une baisse de 20% au cours de la dernière année, le sentiment du marché est actuellement haussier concernant ses perspectives d'avenir. L'achèvement de la fusion avec Berry Global est largement considéré comme un catalyseur d'améliorations opérationnelles et de réductions de coûts. Les analystes indiquent qu'Amcor est actuellement sous-évaluée, projetant un potentiel de hausse significatif au cours des prochaines années à mesure que les avantages de la fusion se matérialiseront pleinement. La société vise à générer une croissance du BPA de 12 à 17% en 2026.

Réduction de l'Effet de Levier et Rendements pour les Actionnaires

La stratégie post-acquisition d'Amcor priorise la discipline financière et le désendettement tout en maintenant les investissements dans les domaines à forte croissance. Au T4 2025, le ratio d'endettement net de la société s'élevait à 3,5x, avec un objectif clair de le réduire à 3,1x-3,2x dans les 12 mois. Cette réduction devrait être tirée par une solide génération de flux de trésorerie disponible, qui devrait doubler pour atteindre 1,8 à 1,9 milliard de dollars en 2026 (hors coûts d'intégration).

Conformément à son engagement en faveur du rendement pour les actionnaires, Amcor a augmenté son dividende trimestriel de 2% pour atteindre 0,1275 dollar par action, et le dividende de l'exercice 2025 est passé à 51 cents par action, soulignant la confiance dans la résilience des flux de trésorerie de la société. Les dépenses d'investissement devraient rester disciplinées, se situant entre 850 millions et 900 millions de dollars.

Perspectives

Pour l'avenir, les prévisions d'Amcor pour l'exercice 2026 renforcent la confiance dans sa feuille de route stratégique, anticipant un BPA ajusté de 0,80 à 0,83 dollar et un flux de trésorerie disponible de 1,8 à 1,9 milliard de dollars. Les examens de portefeuille en cours de la société et les ventes d'actifs potentielles sont des facteurs supplémentaires qui pourraient influencer la rentabilité future. L'accent reste mis sur l'optimisation de son portefeuille principal dans les secteurs à forte croissance, en équilibrant les ambitions de croissance avec une gestion financière prudente afin de bâtir une base pour une expansion durable des marges et la création de valeur actionnariale à long terme.