Zuckerberg nói tốc độ phát triển AI agent chậm lại trong 4 tháng qua

Nỗ lực thúc đẩy trí tuệ nhân tạo dạng agent của Meta Platforms Inc. đã gặp trục trặc trong phát triển, khi Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg nói với nhân viên rằng công nghệ này đã không "tăng tốc như chúng tôi kỳ vọng" trong bốn tháng qua.

"Trong bốn tháng qua, tốc độ phát triển AI agent đã không tăng tốc như chúng tôi kỳ vọng," Zuckerberg phát biểu tại một cuộc họp toàn thể nội bộ, theo những người quen thuộc với vấn đề. Ông cũng cho biết việc tái cơ cấu tổ chức năm 2026 của công ty "đáng lẽ có thể được thực hiện suôn sẻ hơn."

Sự thừa nhận này diễn ra khi Meta nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên tới 145 tỷ USD, mức tăng 10 tỷ USD được công bố vào tháng 4, được tài trợ một phần thông qua đợt phát hành trái phiếu trị giá 25 tỷ USD. Công ty tạo ra 98% doanh thu từ quảng cáo kỹ thuật số, nơi họ đã ghi nhận hầu hết lợi ích tài chính từ chi tiêu AI thông qua khả năng nhắm mục tiêu và các công cụ sáng tạo được cải thiện.

Sự chậm lại trong phát triển đặt ra câu hỏi về lộ trình kiếm tiền từ khoản cược cơ sở hạ tầng AI trị giá hàng trăm tỷ USD của Meta. Biên lợi nhuận gộp 82% và biên lợi nhuận hoạt động 41% của Meta thuộc hàng cao nhất trong ngành công nghệ, nhưng bất kỳ sự mở rộng nào ngoài quảng cáo — bao gồm cả mảng kinh doanh điện toán đám mây tiềm năng — đều có khả năng làm loãng các chỉ số này, các nhà phân tích đã cảnh báo.

Mảng Kinh doanh Đám mây Nổi lên như một Hướng Đa dạng hóa

Meta đang khám phá việc bán công suất điện toán dư thừa cho khách hàng bên ngoài, theo Bloomberg News, một động thái sẽ đưa công ty cạnh tranh với Amazon Web Services, Microsoft Azure và Google Cloud. Công ty đang tranh luận về việc nên cung cấp quyền truy cập vào các mô hình AI được lưu trữ trên cơ sở hạ tầng của mình hay bán sức mạnh điện toán thô, những người quen thuộc với vấn đề cho biết.

Zuckerberg cho biết tại cuộc họp cổ đông thường niên của Meta vào tháng 5 rằng mảng kinh doanh đám mây tiềm năng "chắc chắn đang được xem xét." Sự chuyển hướng này phản ánh chiến lược được Elon Musk's SpaceX sử dụng, công ty đã ký các thỏa thuận cung cấp công suất điện toán cho Google và Anthropic với tổng doanh thu hàng tháng kết hợp hơn 2 tỷ USD.

Nhà phân tích Mark Mahaney của Evercore cho biết Meta khó có khả năng thách thức trực tiếp các ông lớn điện toán đám mây, thay vào đó sẽ đi theo con đường của các neocloud như CoreWeave và Nebius, những công ty cung cấp các sản phẩm điện toán chuyên dụng cho AI. Cổ phiếu của CoreWeave và Nebius đều giảm hơn 10% vào thứ Tư sau báo cáo về mảng đám mây của Meta.

Sự Hoài nghi của Nhà đầu tư Đối đầu với Tham vọng AI

Phố Wall đang theo dõi quỹ đạo chi tiêu của Meta một cách thận trọng. Cổ phiếu của công ty đã giảm trong bốn quý liên tiếp trước khi tăng 9% vào thứ Tư — đợt phục hồi mạnh nhất trong hơn năm tháng — sau khi tin tức về việc thúc đẩy mảng đám mây xuất hiện.

Paul Meeks, trưởng bộ phận nghiên cứu công nghệ tại Freedom Capital Markets, cho biết động thái về đám mây dường như là "phản ứng trước những phàn nàn rằng công ty có thể đang chi tiêu quá mức và sự hoài nghi rằng Meta sẽ bao giờ thu được lợi nhuận tương xứng từ chi tiêu vốn của mình." Ông nói thêm rằng bất cứ thứ gì Meta tham gia ngoài quảng cáo trực tuyến "sẽ làm loãng hoạt động kinh doanh và hạ thấp biên lợi nhuận của họ."

Chi tiêu AI của Meta cho đến nay vẫn mang lại lợi nhuận chủ yếu thông qua mảng kinh doanh quảng cáo cốt lõi. Nền tảng quảng cáo của công ty đã chứng kiến khả năng nhắm mục tiêu được cải thiện và các công cụ sáng tạo mở rộng cho các nhà tiếp thị. Tuy nhiên, sự chậm lại của AI agent cho thấy giai đoạn kiếm tiền tiếp theo — các agent tự động có thể thực hiện nhiệm vụ cho người dùng — có thể mất nhiều thời gian hơn để hiện thực hóa so với dự kiến của công ty.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi chính là liệu Meta có thể tạo ra lợi nhuận đủ lớn từ khoản chi tiêu vốn 145 tỷ USD trước khi chu kỳ công nghệ tiếp theo chuyển dịch hay không. Cổ phiếu Meta đang giao dịch ở mức gấp khoảng 22 lần thu nhập dự phóng, chiết khấu so với mức 30 lần của Microsoft nhưng cao hơn mức 20 lần của Alphabet, phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về khả năng đa dạng hóa ngoài quảng cáo của công ty.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.