Đối thủ tập trung vào quyền riêng tư của bitcoin, Zcash (ZEC), đã chứng kiến giá tăng hơn 1.000% trong năm qua, được thúc đẩy bởi sự ủng hộ từ một số nhà đầu tư nổi tiếng nhất trong giới tiền điện tử, những người đang đặt cược vào tiềm năng cung cấp quyền riêng tư giao dịch của nó.
"[Zcash] mang lại cảm giác giống như bitcoin vào khoảng năm 2013", Barry Silbert, người sáng lập công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale Investments, nói với Wall Street Journal, so sánh môi trường hiện tại với những ngày đầu tăng trưởng cao của Bitcoin.
Sự gia tăng này đã đẩy vốn hóa thị trường của Zcash lên mức dưới 9 tỷ USD, một phần nhỏ so với 1,6 nghìn tỷ USD của Bitcoin, nhưng hiệu suất của nó đã vượt xa mức lỗ khoảng 25% của đồng tiền dẫn đầu thị trường trong cùng kỳ. Đợt tăng giá được kích hoạt vào cuối năm 2025 sau khi nhà đầu tư Thung lũng Silicon Naval Ravikant đóng khung nó như một loại "bảo hiểm bitcoin", một luận điểm đã thu hút được sự chú ý. Công ty đầu tư tiền điện tử Multicoin Capital gần đây đã tiết lộ rằng họ đã nắm giữ một "vị thế đáng kể" trong token này để thể hiện quan điểm đó.
Cốt lõi của kịch bản tăng giá dựa trên chức năng của Zcash như một "bitcoin được mã hóa", cung cấp một công cụ phòng ngừa rủi ro chống lại một hệ thống tài chính nơi các giao dịch trên các chuỗi chính như Bitcoin và trên các stablecoin được neo giá bằng đô la có thể được giám sát công khai. Zcash sử dụng mật mã không kiến thức để che giấu chi tiết giao dịch và danh tính người dùng, một tính năng mà những người ủng hộ tin rằng là một điều tất yếu, chứ không phải là một tính năng tùy chọn. Nhu cầu về mặt tư tưởng này, kết hợp với nguồn cung cố định 21 triệu đồng và sự kiện halving sắp tới tương tự như của Bitcoin, đã tạo ra một câu chuyện mạnh mẽ cho tài sản này.
Sự quan tâm mới đối với Zcash không chỉ đến từ các công ty vốn mạo hiểm. Anh em nhà Winklevoss, nổi tiếng với các khoản đầu tư Bitcoin sớm, đang ủng hộ Cypherpunk Technologies, một công ty ngân quỹ nắm giữ hơn 300.000 ZEC, trị giá khoảng 150 triệu USD. Họ cũng đã quyên góp tiền cho việc phát triển đồng tiền này.
Đồng tiền này, được đồng sáng lập vào năm 2016 bởi một nhóm bao gồm người thổi còi Edward Snowden, luôn có một lượng người theo dõi mạnh mẽ về mặt tư tưởng. Nhà phân tích nghiên cứu cấp cao của Nansen, Jake Kennis lưu ý rằng "quyền riêng tư ngày càng được coi là một điều tất yếu thay vì một tính năng". Tâm lý này được khuếch đại khi khả năng giám sát on-chain ngày càng phát triển.
Bên cạnh những cái tên lớn, các phát triển kỹ thuật đang cải thiện khả năng sử dụng và khả năng tiếp cận của Zcash. Việc ra mắt ví Zashi gần đây, cho phép chuyển khoản ẩn danh (shielded transfers), và kế hoạch tích hợp với blockchain Solana được coi là các bước đi quan trọng trong việc làm cho các tính năng quyền riêng tư của nó dễ sử dụng hơn.
Kennis cho biết: "Về mặt kỹ thuật, kiến trúc không kiến thức của Zcash, ví Zashi cho phép chuyển khoản ẩn danh và tích hợp Solana đều cải thiện khả năng sử dụng và khả năng tiếp cận". Kết hợp với mô hình kinh tế token giống bitcoin, những yếu tố này định vị Zcash như một tài sản độc đáo trong thị trường tiền điện tử—một giải pháp thay thế riêng tư, có chủ quyền trong một thế giới kỹ thuật số ngày càng minh bạch.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
