Những điểm chính:
XRP giao dịch gần $1,15, giảm 43% trong năm, trong khi các thắng lợi về mặt tổ chức của Ripple lại chảy qua RLUSD thay vì chính token này.
"Giao dịch thanh toán sử dụng RLUSD làm chân tiền mặt, với XRP chỉ chi trả phí mạng lưới," Mike Higgins, CEO của Ripple Prime, cho biết trong một hội thảo trực tuyến gần đây. "Các tổ chức đang ngày càng sử dụng XRP và RLUSD làm tài sản thế chấp để luân chuyển vốn 24/7."
Ripple, hợp tác với JPMorgan, Mastercard và Ondo Finance, đã thanh toán giao dịch mua lại Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa trên XRP Ledger trong vòng chưa đến năm giây vào tháng Sáu. Giao dịch này sử dụng RLUSD — stablecoin neo giá đồng đô la của Ripple — làm tài sản thanh toán, trong khi XRP chỉ xuất hiện dưới dạng phí mạng lưới chỉ bằng một phần xu. RLUSD đã đạt giá trị thị trường khoảng 1,7 tỷ USD, dù phần lớn số này nằm trên Ethereum thay vì XRP Ledger. Các ETF giao ngay XRP đã thu hút khoảng 1,45 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2025, với dòng vốn vào duy trì ổn định trong sáu tuần liên tiếp ngay cả khi các quỹ Bitcoin và Ethereum chứng kiến dòng vốn rút ra.
Khoảng cách giữa đà tăng trưởng của Ripple với tư cách công ty và hiệu suất giá của XRP chính là căng thẳng trung tâm đối với những người nắm giữ. Ripple sở hữu giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia có điều kiện, đã hé lộ kế hoạch IPO, và đạt được 10 thỏa thuận lớn trong năm nay. Thế nhưng XRP đã giảm hơn 40% trong 12 tháng qua. Đạo luật CLARITY, vốn sẽ phân loại XRP là hàng hóa theo luật liên bang, đang bị mắc kẹt tại Thượng viện mà không có lịch bỏ phiếu toàn viện. Standard Chartered dự báo XRP đạt $2,80 vào cuối năm và có thể lên tới $8 nếu dự luật được thông qua và dòng vốn ETF mở rộng vượt mức 3 tỷ đến 5 tỷ USD.
Tại sao các thắng lợi của Ripple không lan tỏa tới XRP
Nguyên nhân cấu trúc là mô hình kinh doanh của Ripple định tuyến giá trị qua RLUSD và các đường ray thanh toán của nó, chứ không qua XRP. Các ngân hàng ưa chuộng tài sản thanh toán ổn định, và RLUSD được thiết kế cho vai trò đó. Mỗi thỏa thuận RLUSD mới là một thắng lợi cho công ty Ripple, nhưng không thỏa thuận nào yêu cầu mua hoặc nắm giữ XRP. Token này chỉ xuất hiện dưới dạng một khoản phí mạng nhỏ trên mỗi giao dịch.
Về phía cung, Ripple giải phóng tới 1 tỷ XRP từ escrow mỗi tháng, một nguồn áp lực bán tiềm tàng ổn định mà lượng token bị đốt từ phí — không đáng kể ở khối lượng giao dịch hiện tại — không thể bù đắp. Các nhà nắm giữ lớn đã rút hơn 1,5 tỷ token khỏi các sàn giao dịch trong sáu tháng qua, làm giảm nguồn cung lưu hành, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để đưa giá thoát khỏi vùng giao dịch hiện tại.
Điều gì có thể phá vỡ vùng giao dịch
Chất xúc tác trực tiếp nhất là Đạo luật CLARITY. Các nhà phân tích dự báo nó có thể mở khóa thêm hàng tỷ USD dòng vốn ETF bằng cách chính thức hóa trạng thái hàng hóa kỹ thuật số của XRP. Nếu không có nó, XRP có thể tiếp tục giao dịch trong vùng từ $1,00 đến $1,50, với đường trung bình động 200 ngày nằm trên mức giá hiện tại như một lời nhắc nhở kỹ thuật về xu hướng giảm.
Đối với những người nắm giữ, canh bạc là liệu sự chấp nhận từ các tổ chức dành cho Ripple cuối cùng có chuyển hóa thành nhu cầu đối với chính XRP hay không. Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua và dòng vốn ETF tăng lũy kế, mục tiêu $8 của Standard Chartered trở nên khả thi. Nếu giá trị tiếp tục chảy qua RLUSD và các đường ray thanh toán, XRP có thể trôi về lại $1,00.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
