ETF XRP thu hút 1,4 tỷ USD, nhưng token vẫn giảm 52% trong một năm

Các ETF XRP spot đã thu hút 1,4 tỷ USD dòng vốn ròng tích lũy kể từ cuối năm 2025, nhưng token này đã giảm 52% trong năm qua.

1,4 tỷ USD dòng vốn vào, được theo dõi qua các báo cáo dòng vốn tài sản kỹ thuật số hàng tuần của CoinShares, chỉ chiếm một phần nhỏ so với giá trị thị trường lưu hành của XRP, cho thấy nhu cầu ETF chưa đủ lớn để cân bằng áp lực bán rộng hơn, các nhà phân tích cho biết.

Mức giảm 52% trong 12 tháng trái ngược với quỹ đạo của Bitcoin sau khi ETF spot của đồng tiền này được phê duyệt vào tháng 1/2024, khi dòng vốn vào bền vững giúp đẩy giá lên cao hơn. Sự phân kỳ của XRP chỉ ra một sự mất cân bằng cấu trúc, nơi hoạt động mua của tổ chức qua ETF đang bị lấn át bởi các nguồn cung khác, bao gồm phân phối token định kỳ từ các đợt mở khóa ký quỹ của Ripple và sự dịch chuyển rộng hơn khỏi các altcoin.

Sự phân kỳ này thử nghiệm giả định rằng khả năng tiếp cận ETF sẽ tự động thúc đẩy giá token. Nếu 1,4 tỷ USD dòng vốn vào không thể ngăn được mức giảm 52%, thì mối quan hệ giữa nhu cầu ETF và giá spot có thể yếu hơn nhiều nhà đầu tư từng nghĩ. Cột mốc tiếp theo đến khi Quỹ ETF Tiền điện tử Chủ động T. Rowe Price — được SEC phê duyệt và bao gồm XRP cùng với Bitcoin, Ethereum, Solana và Cardano — bắt đầu dẫn dắt thêm vốn tổ chức vào token này.

Quỹ T. Rowe Price, một phương tiện quản lý chủ động chọn từ 5 đến 15 tài sản kỹ thuật số, sử dụng USDC để quản lý thanh khoản và tái cân bằng. T. Rowe Price quản lý hơn 1,8 nghìn tỷ USD tài sản, mang lại cho quỹ tiềm năng đáng kể để định hướng dòng tiền tổ chức vào XRP. Việc ETF bao gồm XRP cùng với bốn token khác có nghĩa là bất kỳ tác động giá nào cũng sẽ phụ thuộc vào tỷ trọng phân bổ của quỹ, mà nhà quản lý điều chỉnh dựa trên các yếu tố cơ bản, định giá và động lượng.

Mức giảm 52% của XRP cũng phản ánh những khó khăn rộng hơn trên toàn thị trường altcoin. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng 80 tỷ USD trong 24 giờ tính đến ngày 15/6 khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, với Bitcoin phục hồi lên khoảng 66.000 USD và các altcoin lớn phục hồi theo, theo CoinGecko. Tuy nhiên, XRP vẫn giảm mạnh so với mức cách đây một năm, hoạt động kém hơn cả Bitcoin và Ether trong cùng kỳ.

Động lực cung token bổ sung thêm một lớp áp lực khác. Ripple, công ty đứng sau XRP, tiếp tục phát hành token từ các tài khoản ký quỹ hàng tháng, làm tăng nguồn cung lưu hành. Trong khi một số token đó được khóa lại, hiệu ứng ròng là một nguồn áp lực bán ổn định mà dòng vốn ETF chưa thể bù đắp hoàn toàn.

Đối với những người nắm giữ XRP, dữ liệu đặt ra một câu hỏi khó: nếu 1,4 tỷ USD dòng vốn tổ chức không thể đẩy giá lên, thì điều gì sẽ? Câu trả lời có thể phụ thuộc vào việc liệu quỹ T. Rowe Price và các sản phẩm tương tự có thể mở rộng tỷ trọng phân bổ XRP lên mức đủ để hấp thụ nguồn cung một cách có ý nghĩa hay không — một quá trình có thể mất nhiều quý, chứ không phải vài tuần.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.